Osakemarkkinoiden pääoman suhde BKT:hen

Mikä on osakemarkkinoiden pääoman suhde BKT:hen?

Osakemarkkinoiden arvo suhteessa BKT:hen on suhde, jota käytetään määrittämään, ovatko markkinat ali- vai yliarvostettuja historialliseen keskiarvoon verrattuna. Suhdelukua voidaan käyttää keskittymään tietyille markkinoille, kuten USA:n markkinoille, tai sitä voidaan soveltaa globaaleille markkinoille riippuen siitä, mitä arvoja laskennassa käytetään. Se lasketaan jakamalla osakemarkkinoiden yläraja bruttokansantuotteella (BKT). Osakemarkkinoiden arvo-suhde BKT:hen tunnetaan myös Buffett-indikaattorina – sijoittaja Warren Buffettin mukaan, joka suositti sen käyttöä.

Osakemarkkinoiden pääoman BKT-suhteen kaava ja laskenta

• Osakemarkkinoiden arvo suhteessa BKT:hen on suhde, jota käytetään määrittämään, onko koko markkina ali- vai yliarvostettu verrattuna historialliseen keskiarvoon.

• Jos arvostussuhde putoaa 50 %:n ja 75 %:n välille, markkinoiden voidaan sanoa olevan maltillisesti aliarvostettu. Markkinat voidaan myös arvostaa käypään arvoon, jos suhde on 75–90 prosenttia, ja lievästi yliarvostettua, jos se on 90–115 prosenttia.

• Osakemarkkinoiden arvo-suhde BKT:hen tunnetaan myös Buffett-indikaattorina – sijoittaja Warren Buffettin mukaan, joka teki sen käytön suosituksi.

Mitä pörssipääoman suhde BKT:hen voi kertoa

Osakemarkkinoiden arvo suhteessa BKT:hen lisääntyi sen jälkeen, kun Warren Buffett totesi kerran, että se oli "luultavasti paras yksittäinen mittari siitä, missä arvot kulloinkin ovat " .

Se on mitta kaikkien julkisesti noteerattujen osakkeiden kokonaisarvosta markkinoilla jaettuna kyseisen talouden bruttokansantuotteella (BKT). Suhde vertaa kaikkien varastojen arvoa kokonaistasolla maan kokonaistuotannon arvoon. Tämän laskelman tulos on osakemarkkina-arvoa vastaava prosenttiosuus BKT:sta.

Useimmat analyytikot käyttävät laskeakseen kaikkien Yhdysvaltojen julkisesti noteerattujen osakkeiden kokonaisarvon Wilshire 5000 Total Market Index -indeksiä,. joka on indeksi, joka edustaa kaikkien Yhdysvaltojen markkinoiden osakkeiden arvoa. Suhteen laskennassa nimittäjänä käytetään neljännesvuosittaista BKT:tä.

Yleensä yli 100 %:n tuloksen sanotaan osoittavan markkinoiden yliarvostusta, kun taas noin 50 %:n arvon, joka on lähellä Yhdysvaltain markkinoiden historiallista keskiarvoa, sanotaan osoittavan aliarvostusta. Jos arvostussuhde putoaa 50 %:n ja 75 %:n välille, markkinoiden voidaan sanoa olevan maltillisesti aliarvostettu.

Markkinat voidaan myös arvostaa käypään arvoon, jos suhde on 75–90 prosenttia, ja lievästi yliarvostettua, jos se on 90–115 prosenttia. Viime vuosina on kuitenkin keskusteltu kiivaasti sen määrittämisestä, mikä prosenttitaso on oikea ali- ja yliarvostuksen osoittamisessa, koska suhde on ollut korkeampi pitkän ajan kuluessa.

Markkina-arvo suhteessa maailmanlaajuiseen BKT-suhteeseen voidaan myös laskea tietyn markkinan suhteen sijasta. Maailmanpankki julkaisee tiedot osakkeiden markkina-arvosta suhteessa BKT:hen, joka oli 92 % vuonna 2018 .

Tähän markkina-arvoon suhteessa BKT:hen vaikuttavat julkisen kaupankäynnin (IPO) markkinoiden kehitys ja julkisen kaupankäynnin kohteena olevien yritysten osuus yksityisiin verrattuna. Kaikki muu pysyy samana, jos julkisten yritysten prosenttiosuus nousi merkittävästi vs. yksityinen, markkina-arvo suhteessa BKT:hen nousisi, vaikka arvostusnäkökulmasta mikään ei ole muuttunut.

Esimerkki osakkeiden markkina-arvon ja BKT:n suhteen käytöstä

Historiallisena esimerkkinä lasketaan markkina-arvo suhteessa Yhdysvaltain BKT:hen 30. syyskuuta 2017 päättyneeltä vuosineljännekseltä. Osakemarkkinoiden kokonaismarkkina-arvo Wilshire 5000:lla mitattuna oli 26,1 biljoonaa dollaria. Yhdysvaltain reaalinen BKT kolmannella neljänneksellä vuosineljänneksen arvoksi kirjattiin 17,2 biljoonaa dollaria. Markkina -arvo suhteessa BKT:hen on siksi:

$\begin &\text = \frac{ $26.1 \text }{ $17.2 \text } \times 100 = 151,7$