Ratio capitalisation boursière/PIB

Qu'est-ce que le ratio capitalisation boursière/PIB ?

Le ratio capitalisation boursière/PIB est un ratio utilisé pour déterminer si un marché global est sous-évalué ou surévalué par rapport à une moyenne historique. Le ratio peut être utilisé pour se concentrer sur des marchés spécifiques, tels que le marché américain, ou il peut être appliqué au marché mondial, selon les valeurs utilisées dans le calcul. Il est calculé en divisant la capitalisation boursière par le produit intérieur brut (PIB). Le ratio capitalisation boursière/PIB est également connu sous le nom d'indicateur Buffett, du nom de l'investisseur Warren Buffett, qui a popularisé son utilisation.

Formule et calcul du ratio capitalisation boursière/PIB

$\begin &\text{Capitalisation boursière sur PIB} = \frac{ \text }{ \text } \times 100 \ &\textbf{où :} \ &\text = \text{Capitalisation boursière} \ &\text = \text{Produit intérieur brut} \ \end$

Le ratio capitalisation boursière/PIB est un ratio utilisé pour déterminer si un marché global est sous-évalué ou surévalué par rapport à une moyenne historique.

Si le ratio de valorisation se situe entre 50% et 75%, on peut dire que le marché est légèrement sous-évalué. De plus, le marché peut être évalué à sa juste valeur si le ratio se situe entre 75 % et 90 %, et légèrement surévalué s'il se situe entre 90 et 115 %.

Le ratio capitalisation boursière/PIB est également connu sous le nom d'indicateur Buffett, du nom de l'investisseur Warren Buffett, qui a popularisé son utilisation.

Ce que le ratio capitalisation boursière/PIB peut vous dire

L'utilisation du ratio capitalisation boursière/PIB a pris de l'importance après que Warren Buffett a déclaré un jour qu'il s'agissait "probablement de la meilleure mesure unique de la situation des valorisations à un moment donné " . Il s'agit d'une mesure de la valeur totale de toutes les actions cotées en bourse sur un marché divisée par le produit intérieur brut (PIB) de cette économie. Le ratio compare la valeur de tous les stocks à un niveau agrégé à la valeur de la production totale du pays. Le résultat de ce calcul est le pourcentage du PIB qui représente la valeur boursière. Pour calculer la valeur totale de toutes les actions cotées en bourse aux États-Unis, la plupart des analystes utilisent l'indice Wilshire 5000 Total Market,. qui est un indice qui représente la valeur de toutes les actions sur les marchés américains. Le PIB trimestriel est utilisé comme dénominateur dans le calcul du ratio. Typiquement, un résultat supérieur à 100 % indique que le marché est surévalué, tandis qu'une valeur d'environ 50 %, proche de la moyenne historique du marché américain, indique une sous-évaluation. Si le ratio de valorisation se situe entre 50% et 75%, on peut dire que le marché est légèrement sous-évalué. De plus, le marché peut être évalué à sa juste valeur si le ratio se situe entre 75 % et 90 %, et légèrement surévalué s'il se situe entre 90 % et 115 %. Ces dernières années, cependant, la détermination du niveau de pourcentage exact pour montrer la sous-évaluation et la surévaluation a été vivement débattue, étant donné que le ratio a eu tendance à augmenter sur une longue période. Le ratio de la capitalisation boursière au PIB mondial peut également être calculé à la place du ratio pour un marché spécifique. La Banque mondiale publie des données sur la capitalisation boursière par rapport au PIB mondial qui était de 92 % en 2018 . Ce ratio capitalisation boursière/PIB est influencé par les tendances du marché des premiers appels publics à l'épargne (IPO) et le pourcentage d'entreprises cotées en bourse par rapport à celles qui sont privées. Toutes choses étant égales par ailleurs, s'il y avait une forte augmentation du pourcentage d'entreprises publiques par rapport aux entreprises privées, le ratio capitalisation boursière/PIB augmenterait, même si rien n'a changé du point de vue de l'évaluation.

Exemple d'utilisation du ratio capitalisation boursière/PIB

À titre d'exemple historique, calculons le ratio de la capitalisation boursière au PIB américain pour le trimestre terminé le 30 septembre 2017. La valeur marchande totale du marché boursier, telle que mesurée par Wilshire 5000, était de 26,1 billions de dollars. Le PIB réel américain pour le troisième trimestre a été enregistré à 17,2 billions de dollars.Le ratio capitalisation boursière/PIB est donc :

\begin &\text = \frac{ $26.1 \text }{ $17.2 \text } \times 100 = 151.7% \ \end</ annotation>