Börsvärde i förhållande till BNP

Vad är förhållandet mellan börsvärde och BNP?

Aktiemarknadens värde i förhållande till BNP är ett förhållande som används för att avgöra om en total marknad är undervärderad eller övervärderad jämfört med ett historiskt genomsnitt. Förhållandet kan användas för att fokusera på specifika marknader, såsom den amerikanska marknaden, eller så kan det appliceras på den globala marknaden, beroende på vilka värden som används i beräkningen. Det beräknas genom att dividera börsvärdet med bruttonationalprodukten (BNP). Aktiemarknadens värde i förhållande till BNP är också känd som Buffett Indicator - efter investeraren Warren Buffett, som populariserade dess användning.

Formel och beräkning av börsvärdet i förhållande till BNP

$\begin &\text{Börsvärde till BNP} = \frac{ \text }{ \text } \times 100 \ &\textbf{där:} \ &\text = \text{Börsvärde} \ &\text = \text \ \end$

Aktiemarknadens värde i förhållande till BNP är ett förhållande som används för att avgöra om en total marknad är undervärderad eller övervärderad jämfört med ett historiskt genomsnitt.

Om värderingsgraden faller mellan 50% och 75% kan marknaden sägas vara måttligt undervärderad. Marknaden kan också vara verkligt värderad om förhållandet faller mellan 75 % och 90 %, och måttligt övervärderat om det faller inom intervallet 90 och 115 %.

Aktiemarknadens kapitalisering i förhållande till BNP är också känd som Buffett Indicator – efter investeraren Warren Buffett, som populariserade användningen av den.

Vad börsvärdet i förhållande till BNP kan berätta för dig

Användningen av aktiemarknadens värde i förhållande till BNP ökade i framträdande roll efter att Warren Buffett en gång kommenterade att det "förmodligen var det bästa enskilda måttet på var värderingarna står vid varje givet ögonblick. " Det är ett mått på det totala värdet av alla börsnoterade aktier på en marknad dividerat med den ekonomins bruttonationalprodukt (BNP). Förhållandet jämför värdet av alla lager på en aggregerad nivå med värdet av landets totala produktion. Resultatet av denna beräkning är den procentandel av BNP som representerar börsvärdet. För att beräkna det totala värdet av alla börsnoterade aktier i USA använder de flesta analytiker The Wilshire 5000 Total Market Index,. som är ett index som representerar värdet av alla aktier på de amerikanska marknaderna. Kvartalsvis BNP används som nämnare i kvotberäkningen. Vanligtvis sägs ett resultat som är större än 100 % visa att marknaden är övervärderad, medan ett värde på runt 50 %, vilket är nära det historiska genomsnittet för den amerikanska marknaden, sägs visa undervärdering. Om värderingsgraden faller mellan 50 % och 75 % kan marknaden sägas vara måttligt undervärderad. Marknaden kan också vara verkligt värderad om förhållandet faller mellan 75 % och 90 %, och måttligt övervärderat om det faller inom intervallet 90 % och 115 %. Under de senaste åren har dock bestämningen av vilken procentnivå som är korrekt när det gäller att visa under- och övervärdering diskuterats hett, med tanke på att förhållandet har trendat högre under en lång tidsperiod. Marknadsvärdet i förhållande till den globala BNP-kvoten kan också beräknas istället för kvoten för en specifik marknad. Världsbanken släpper data om Börsvärde till BNP för världen som var 92 % 2018 . Detta marknadsvärde i förhållande till BNP påverkas av trender på marknaden för börsintroduktioner och andelen företag som handlas offentligt jämfört med de som är privata. Allt annat lika, om det var en stor ökning av andelen företag som är offentliga kontra privata, skulle börsvärdet i förhållande till BNP stiga, även om ingenting har förändrats ur ett värderingsperspektiv.

Exempel på hur man använder aktiemarknadens värde i förhållande till BNP

Som ett historiskt exempel, låt oss beräkna börsvärdet i förhållande till USA:s BNP-kvot för kvartalet som slutade den 30 september 2017. Det totala marknadsvärdet på aktiemarknaden, mätt med Wilshire 5000, var 26,1 biljoner dollar. USA :s reala BNP för tredje gången kvartalet registrerades som 17,2 biljoner dollar. Marknadsvärdet i förhållande till BNP är därför:

\begin &\text{Marknadsvärde till BNP} = \frac{ $26,1 \text }{ $17,2 \text } \times 100 = 151,7% \ \end</ annotation>

I det här fallet representerar 151,7 % av BNP det totala börsvärdet och indikerar att det är övervärderat.

År 2000, enligt statistik från Världsbanken,. var marknadsvärdet i förhållande till BNP för USA 153 %, återigen ett tecken på en övervärderad marknad. Med den amerikanska marknaden som faller kraftigt efter att dotcom-bubblan sprack, kan detta förhållande ha ett visst prediktivt värde för att signalera toppar på marknaden.

Men 2003 var förhållandet cirka 130 %, vilket fortfarande var övervärderat, men marknaden fortsatte att producera rekordnivåer under de närmaste åren. Från och med 2020 ligger andelen på ungefär 150%.