Bond

Mikä on joukkovelkakirja yksinkertaisin termein?

Joukkovelkakirjalaina on lainanottajan, kuten yrityksen tai liittovaltion, liikkeelle laskema velka kerätäkseen rahaa. Joukkovelkakirja tunnetaan kiinteätuottoiseksi arvopaperiksi , koska se maksaa haltijalleen kiinteän summan säännöllisin väliajoin määräajaksi. Laina-ajan päätyttyä lainanottaja on maksanut takaisin velan pääoman, joka tunnetaan nimellä sen nimellisarvo, sekä määräaikaiset korkomaksut.

Osakkeet voivat olla lumoavampia rahoitusvaroja, mutta uskokaa tai älkää, joukkovelkakirjamarkkinat ovat itse asiassa suuremmat. SIFMA:n (Securities Industry and Financial Markets Association) mukaan maailmanlaajuisten osakemarkkinoiden arvo oli 120 biljoonaa dollaria vuonna 2021, kun taas globaalien joukkovelkakirjamarkkinoiden arvo oli 123,5 biljoonaa dollaria.

Koska joukkovelkakirjat ovat vakaampia ja vähemmän epävakaita kuin osakkeet, joukkovelkakirjalainojen omistaminen voi olla osa sijoittajan tasapainoista portfoliostrategiaa. Toinen plus: Joukkovelkakirjat tarjoavat tuloja koron muodossa, joka tunnetaan myös kuponkimaksuina.

Yksi keskeinen asia, joka on tiedettävä joukkovelkakirjoista, on se, että niiden hinnat muuttuvat käänteisesti korkojen kanssa. Joten kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat. Kun korot laskevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat nousevat.

Useimmat joukkovelkakirjat erääntyvät 30 vuodessa tai vähemmän. Pitkäaikaisissa joukkovelkakirjoissa on tyypillisesti korkeammat kupongit kompensoimaan sijoittajalle riskiä siitä, että korot saattavat nousta ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä. Tätä kutsutaan korkoriskiksi.

10 joukkovelkakirjasijoitusehtoa, jotka sinun tulee tietää

Ymmärtääksemme, miten joukkovelkakirjalainat toimivat, olemme koonneet kätevän termien sanaston:

Joukkovelkakirja: Yksityishenkilön myöntämä pieni laina yritykselle tai valtion taholle.
Julkakirjalainan haltija: Henkilö, joka lainaa rahaa yritykselle tai valtion taholle.
Joukkovelkakirjalainan duraatio: Tämä mittaa joukkovelkakirjalainan arvon herkkyyttä korkojen muutokselle. Pitkä kestoaika tarkoittaa suurta herkkyyttä ja suurta riskiä. Matala kestoaika tarkoittaa alhaista herkkyyttä ja pientä riskiä.
Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija: Yritys tai valtion taho, jolle joukkovelkakirjalainan haltija lainaa rahaa.
Joukkovelkakirjalainan tuotto: Voitto tai tuotto, jonka joukkovelkakirjalainan haltija saa vuosittain joukkovelkakirjastaan. Minkä tahansa joukkovelkakirjalainan tuotto heijastaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuhetken korkoja.
Kuponkikorko: Vuositulo, jonka joukkovelkakirjalainan haltija saa joukkovelkakirjastaan. Vuotuinen kuponkikorko lasketaan korkojen mukaan. Kuponkikorko määräytyy joukkovelkakirjasopimuksessa, mutta se voi vaihdella kulloisenkin koron mukaan.
Luoton laatu: Tämä viittaa liikkeeseenlaskijan kykyyn ja halukkuuteen maksaa korkoa ja pääomaa takaisin aikataulussa. Useimmilla joukkovelkakirjoilla on luottoluokitus (AAA on korkein), jotka osoittavat niiden luottokelpoisuuden.
Nimellisarvo/nimellisarvo: Tämä on joukkovelkakirjalainan asetettu arvo ja määrä, joka joukkovelkakirjalainan haltijalle maksetaan takaisin eräpäivänä. Usein joukkovelkakirjalainojen nimellisarvoksi asetetaan helposti muistettava 100 dollarin tai 1 000 dollarin arvo. Nimellisarvo ei muutu koskaan. Yritä ajatella sitä joukkovelkakirjalainan tukkuhintana.
Markkina-arvo: Tämä on hinta, jonka joukkovelkakirjalainan haltija todella maksaa joukkovelkakirjasta ostaessaan sen. Miksi tämä eroaa joukkovelkakirjalainasi nimellisarvosta? Se on erilainen, koska joukkovelkakirjalainan markkina-arvo vaihtelee. Se nousee ja laskee korrelaatiossa korkojen ja muiden tekijöiden kanssa.
Maturiteettipäivä: Tämä on päivä, jolloin joukkovelkakirjalaina erääntyy ja joukkovelkakirjalainan haltijalle maksetaan takaisin joukkovelkakirjalainan pääoma (tai alkuperäinen sijoitus).

4 yleistä joukkovelkakirjatyyppiä

Joukkovelkakirjoja on useita luokkia: Treasury-arvopapereita laskee liikkeeseen liittovaltion hallitus; kunnalliset joukkovelkakirjat laskevat liikkeeseen osavaltiot ja paikallishallinnot; ja yritysten joukkovelkakirjat ovat yritysten liikkeeseen laskemia. Muita joukkovelkakirjatyyppejä ovat korkeatuottoiset joukkovelkakirjat, viraston arvopaperit ja omaisuusvakuudelliset arvopaperit. Lukuun ottamatta kunnallisia joukkovelkakirjoja, kaikkia muita tyyppejä kutsutaan yhteisesti spread-tuotteeksi.

Välityslainat

Välityslainoja laskevat liikkeeseen valtion tukemat yritykset (GSE) tai liittovaltion hallitukseen liittyvät organisaatiot, kuten Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) tai Federal Home Loan Bank.

###Yrityslainat

Yrityslainoja laskevat liikkeelle yritykset, jotka haluavat perinteisen pankkilainan tarjoamia alhaisempia korkoja ja edullisempia ehtoja.

###Valtion obligaatiot

Valtion obligaatiot ovat valtion viranomaisten liikkeeseen laskemia, ja niitä kutsutaan yhteisesti "valtion velkakirjoiksi", jos liittovaltion liikkeeseenlaskija.

Kuntien joukkovelkakirjat

Kuntalainoja laskevat liikkeeseen valtiot ja kunnat, jotka haluavat sitä.

Vakuutetut ja vakuudettomat joukkovelkakirjat

Vakuudellinen joukkovelkakirjalaina on tyypillisesti yrityksen tai kunnallinen joukkovelkakirjalaina, jolla on vakuudet, kuten omaisuus, laitteet tai muu omaisuus. Jotkut tunnetuimmista vakuudellisista joukkovelkakirjoista ovat asuntolainavakuudelliset arvopaperit, jotka ovat kokoelma asuntolainoja, joita pankit myöntävät ja joita sijoittajat voivat ostaa.

Ainoa asia, joka tukee vakuudetonta joukkovelkakirjalainaa, on lupaus, että ne maksetaan takaisin "täydellä uskolla ja luotolla". Mikään ei tue vakuudettomia joukkovelkakirjoja, mikä lisää heidän riskitasoaan. Vakuudettomat joukkovelkakirjat, jotka tunnetaan myös debentuureina, maksavat yleensä korkeampia kuponkimaksuja kuin vakuudet.

Kiinteät vs muuttuvat hinnat

Kiinteäkorkoisista joukkovelkakirjoista maksetaan kiinteä tai kiinteä kuponki joukkovelkakirjalainan voimassaoloajalta. Nimensä mukaisesti vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat maksavat muuttuvan kupongin, joten korkojen muuttuessa niiden kuponki mukautuu vastaavasti. Muutama esimerkki valaisee.

Joukkovelkakirjalaina Esimerkki 1: Kiinteä korko

Jessica osti 1 000 dollarin joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti on 2 vuotta, kiinteällä 5 prosentin kuponkikorolla.

Vuoden kuluttua Jessica saa 50 dollarin kuponki/lainatuotto.

Kahden vuoden kuluttua, kun hänen joukkovelkakirjansa erääntyy, hän saa 1 050 dollaria takaisin, joka sisältää:

Hänen nimellisarvonsa on 1000 dollaria
Hänen kuponki/joukkovelkakirjalainansa tuotto 50 dollaria (laskettu kuponkikorolla 5 %)

Joten lopulta hänen joukkovelkakirjalainansa kuponki/lainan kokonaistuotto oli 100 dollaria.

Jessican voitto on suoraan verrannollinen kuponkikorkoon, joka hänellä oli joukkovelkakirjassaan. Koska hän valitsi turvallisimman joukkovelkakirjatyypin, kiinteäkorkoisen joukkovelkakirjalainan, hän tiesi tarkalleen, mihin hän oli ryhtymässä ja mitä hän saisi kahden vuoden kuluttua. Hän sai 100 dollarin kuponkinsa/tuottonsa – ei enempää, ei vähempää.

Joukkovelkakirjalaina Esimerkki 2: Vaihtuva korko

Sam osti 1 000 dollarin joukkovelkakirjalainan, jonka maturiteetti oli 2 vuotta, vaihtuvalla 5 prosentin korolla (nykyinen korko ostohetkellä).

Jos korot eivät muutu tämän vuoden aikana, Sam saa saman tuoton kuin Jessica: 50 dollaria.

Jos korot kuitenkin laskevat 3 prosenttiin, Samin tuotto muuttuu nyt 30 dollariin. Se on valitettavaa, mutta se on riski, jonka Sam otti valitessaan vaihtuvakorkoisen joukkovelkakirjalainan.

Laskemisen sijaan korot voivat kuitenkin nousta 7 prosenttiin saman vuoden aikana! Jos näin on, Samin tuotto on nyt muuttunut 70 dollariin.

Kuinka joukkovelkakirjalainat maksavat korkoa?

Joukkovelkakirjalainat maksavat määräajoin korkoa, joka tunnetaan niiden kuponkikorona. Useimmat kuponkilainat suorittavat maksuja puolivuosittain tai kahdesti vuodessa. Jotkut joukkovelkakirjat, kuten nollakuponkilainat, eivät kuitenkaan maksa lainkaan korkoa.

Nollakuponkilainat

Nollakuponkilainat ovat ehkä yksinkertaisin joukkovelkakirjalaina. Nollakuponkilaina ei maksa kuponkikorkoa; sen sijaan tuloa syntyy laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirja sen nimellisarvoon alennettuun hintaan. Tämä puolestaan tuottaa voittoa joukkovelkakirjalainan haltijalle erääntyessä, kun koko nimellisarvo maksetaan takaisin. Esimerkki nollakuponkilainasta on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön liikkeeseen laskema dollarilaina.

Vaihtovelkakirjalainat

Vaihtovelkakirjalainat voidaan muuttaa osakkeiksi sopimusehdoista riippuen. Tämä on houkuttelevaa joillekin joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijoille, koska se antaa heille mahdollisuuden myydä alhaisemmalla kuponkikorolla / korkeammalla maturiteetilla ja houkutella joukkovelkakirjalainan haltijaa sillä, että he voivat mahdollisesti muuntaa kyseisen joukkovelkakirjan osakkeeksi, kun osakkeen hinta nousee.

Lunastettavat joukkovelkakirjat

Lunastettavat joukkovelkakirjat ovat joukkovelkakirjalainanhaltijoille riskialttiimpia vaihtoehtoja. Tämäntyyppinen joukkovelkakirjalaina antaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden "soittaa" joukkovelkakirjalainalle ennen eräpäivää, mikä usein tapahtuu, kun lainan arvo nousee.

Myytävät joukkovelkakirjat

Lunattavissa olevat joukkovelkakirjat ovat käänteisiä vaadittaville joukkovelkakirjoille: tämäntyyppinen joukkovelkakirjalaina antaa joukkovelkakirjalainan haltijalle mahdollisuuden "astaa" tai myydä joukkovelkakirjalainan takaisin liikkeeseenlaskijalle ennen kuin se on erääntynyt.

Miten joukkovelkakirjalainat luokitellaan?

Luoton laatu: Jotta sijoittajat ymmärtäisivät joukkovelkakirjalainan luottokelpoisuuden, yksityiset luokituslaitokset, kuten Standard & Poor's, Moody's ja Fitch Ratings, arvioivat joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan liikkeellelaskun aikaan. Heidän havainnot julkaistaan helposti ymmärrettävässä luokitusjärjestelmässä, jossa AAA on korkein. AAA-luokitus tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija pystyy erittäin hyvin täyttämään taloudelliset sitoumuksensa.

Investment-luokan joukkovelkakirjalainat ovat mitä tahansa BB-statuksen yläpuolella, kun taas D-luokitetut joukkovelkakirjat osoittavat, että yritys on maksukyvytön. Tämä kaavio tarjoaa kätevän kuvan eri luokitteluista.

TTT

Lähde: Standard & Poor's

Investointiluokan joukkovelkakirjalainoilla on tyypillisesti alhaisempi kuponkituotto kuin ei-investment-luokan joukkovelkakirjalainoilla, jotka tarjoavat sijoittajille korkeamman tuoton keinona kompensoida lisääntynyttä riskiään. Roskapostilainat ovat joukkovelkakirjoja, joiden kupongit ovat korkeat, mutta niiden luokitukset ovat myös BB:tä alhaisemmat. Yritykset laskevat yleensä liikkeelle roskalainoja, kun niiden on nopeasti kerättävä käteistä.

Roskapostilainat ovat joukkovelkakirjoja, joiden kupongit ovat korkeat, mutta niiden luokitukset ovat myös BB:tä alhaisemmat. Yritykset laskevat yleensä liikkeelle roskalainoja, kun niiden on nopeasti kerättävä käteistä.

Miten joukkovelkakirjat hinnoitellaan?

Muistatko määritelmämme nimellisarvosta (tunnetaan myös nimellä nimellisarvo)? Nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan asetettu hinta. Se on myös summa, jonka sijoittaja saa eräpäivänä. Joukkovelkakirjalainoilla voidaan käydä kauppaa nimellisarvolla, alennuksella, joka on alle niiden nimellisarvon, tai preemiolla, joka on korkeampi kuin niiden nimellisarvo.

Joukkovelkakirjalainan tuottoa mitataan vertailuarvoilla. Nämä vertailuindeksit ovat korkeimman luottoluokituksen omaavia valtion velkasaneerauksia, joiden katsotaan olevan maksukyvyttömyysriskiä. Esimerkiksi 10 vuoden Treasurya käytetään vertailuindeksinä 10 vuoden joukkovelkakirjalainoille.

Joukkovelkakirjalainojen hintoihin vaikuttaa myös niiden luottokelpoisuus sekä niiden ikä, eli maturiteetti. Mitä lähempänä eräpäivää joukkovelkakirjalaina on, sitä todennäköisemmin se käy kauppaa nimellisarvolla, koska se on yksinkertaisesti lähempänä koko sijoituksen palauttamista joukkovelkakirjalainan haltijalle.

Kuinka laskea tuotto eräpäivään asti

Maturiteettituoton laskemiseen käytetty kaava on seuraava:

Tuotto erääntymiseen -kaava on kuponkien summa plus laskettu nimellisarvo miinus joukkovelkakirjalainan hinta jaettuna maturiteetin vuosien määrällä. Kaikki tämä jaetaan toisella laskelmalla, joka on nimellisarvo vähennettynä joukkovelkakirjalainalla ja jaettuna puoleen.

Muista, että joukkovelkakirjat, joiden maturiteetti on pidempi, hinnoitellaan yleensä halvemmalla ja tarjoavat korkeamman tuoton.

Pitäisikö minun sijoittaa joukkovelkakirjoihin?

Hajautetussa salkussa on ”oikea yhdistelmä” osakkeita ja tuottosijoituksia. Sijoittajat luottivat pitkään 60/40-sääntönä tunnettuun allokaatiostrategiaan, jossa 60 % salkusta kohdistettiin osakkeisiin ja 40 % joukkolainoihin ja muihin korkosijoituksiin, jotta he voisivat nauttia pitkän aikavälin nousupotentiaalista. rajoittamalla niiden volatiliteettia.

Mutta ajat ovat muuttumassa, ja 60/40-sääntö ei ole niin rautainen kuin ennen. Warren Buffett, joka tunnetaan kaikkien aikojen tunnetuimpana sijoittajana, uskoo, että nykyisen markkinaympäristön, jossa joukkolainojen tuotto on vähäistä, "nykypäivän joukkovelkakirjasalkut tuhlaavat varoja". Kaikki riippuu siitä, mitkä ovat taloudelliset tavoitteesi ja kuinka suuren riskin olet valmis ottamaan.

Mistä voin ostaa joukkovelkakirjoja?

Sijoittajat voivat ostaa valtion joukkovelkakirjalainoja 100 dollarin erissä valtion Treasury Directin kautta. Pankit, joukkovelkakirjakauppiaat ja välittäjät tarjoavat myös joukkovelkakirjoja myyntiin, joiden nimellisarvot ovat 1 000 tai 5 000 dollaria. Joukkovelkakirjat pakataan myös sijoitusrahastoihin ja pörssinoteerattuina rahastoina (ETF) vaihtelevilla vähimmäissijoituksilla.

Hauskoja Bond-fakteja

Joukkovelkakirjat arvopaperistetaan vaihdettavissa oleviksi varoiksi.
Joukkovelkakirjat ovat tärkeä väline hallituksille kerätä rahaa infrastruktuuriin ja myös sodan aikana, jolloin hallituksen on ehkä kerättävä rahaa nopeasti.
Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus ja joukkovelkakirjalainan erääntymisaika ovat kaksi tärkeää tekijää kuponkikoron määrittämisessä.
Jotkut kunnallislainat tarjoavat sijoittajille verovapaata kuponkituloa.
Joukkovelkakirjalainan hinta voi muuttua päivittäin nykyisen talouden korkojen perusteella, kuten kaikki julkisesti noteeratut arvopaperit, joissa kysyntä ja tarjonta määräävät hinnan.

##Kohokohdat

Joukkovelkakirjoilla on erääntymispäivät, jolloin pääoma on maksettava kokonaisuudessaan takaisin tai riskin laiminlyönti.
Joukkovelkakirjojen hinnat korreloivat käänteisesti korkojen kanssa: kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat ja päinvastoin.
Myös vaihtuvakorkoiset tai vaihtuvakorot ovat nyt varsin yleisiä.
Joukkovelkakirjat ovat yritysten liikkeelle laskemia ja vaihdettavissa oleviksi omaisuuseriksi arvopaperistettuja yritysten velkayksiköitä.
Joukkovelkakirjalainaa kutsutaan kiinteätuottoiseksi instrumentiksi, koska joukkovelkakirjalainoista on perinteisesti maksettu kiinteää korkoa (kuponki) velanhaltijoille.

##UKK

Mikä on esimerkki joukkovelkakirjalainasta?

Tarkastellaan esimerkkiä XYZ Corporationin tapauksesta. XYZ haluaa lainata miljoona dollaria rahoittaakseen uuden tehtaan rakentamista, mutta ei pysty saamaan rahoitusta pankista. Sen sijaan XYZ päättää kerätä rahaa myymällä miljoonan dollarin arvosta joukkovelkakirjoja sijoittajille. Lainan ehtojen mukaisesti XYZ lupaa maksaa joukkovelkakirjalainanhaltijoilleen 5 %:n korkoa vuodessa viiden vuoden ajan, ja korko maksetaan puolivuosittain. Jokaisen joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria, mikä tarkoittaa, että XYZ myy yhteensä 1 000 joukkovelkakirjalainaa.

Miten joukkovelkakirjalainat toimivat?

Joukkovelkakirjat ovat valtion ja yritysten myymiä arvopapereita keinona kerätä rahaa sijoittajilta. Myyjän näkökulmasta joukkovelkakirjojen myynti on siis tapa lainata rahaa. Ostajan näkökulmasta joukkovelkakirjalainojen ostaminen on sijoitusmuoto, koska se oikeuttaa ostajan takuuseen pääoman takaisinmaksuun sekä koronmaksuvirtaan. Jotkin joukkovelkakirjatyypit tarjoavat myös muita etuja, kuten mahdollisuuden muuttaa joukkovelkakirja liikkeeseenlaskijan osakkeiksi. Joukkovelkakirjamarkkinoilla on taipumus liikkua korkojen kanssa käänteisesti, koska joukkovelkakirjat käyvät kauppaa alennuksella korkojen noustessa ja palkkio, kun korot laskevat.

Ovatko joukkovelkakirjat hyvä sijoitus?

Joukkovelkakirjat ovat yleensä vähemmän epävakaita kuin osakkeet, ja niitä suositellaan yleensä muodostamaan ainakin osa hajautetusta salkusta. Koska joukkolainojen hinnat vaihtelevat käänteisesti korkojen kanssa, niiden arvo on taipumus nousta korkojen laskiessa. Jos joukkovelkakirjalainoja pidetään eräpäivään asti, ne palauttavat lopussa koko pääoman sekä matkan varrella maksetut korkomaksut. Tämän vuoksi joukkovelkakirjat ovat usein hyviä sijoittajille, jotka hakevat tuloa ja haluavat säilyttää pääoman. Yleisesti ottaen asiantuntijat neuvovat, että henkilöiden ikääntyessä tai lähestyessä eläkkeelle siirtymistä heidän tulisi siirtää salkun painoja enemmän joukkovelkakirjalainoihin.

Miten ostan joukkovelkakirjoja?

Vaikka on olemassa joitakin erikoistuneita joukkovelkakirjavälittäjiä, nykyään useimmat online- ja alennusvälittäjät tarjoavat pääsyn joukkovelkakirjamarkkinoille, ja voit ostaa niitä enemmän tai vähemmän samalla tavalla kuin osakkeilla. Valtion joukkovelkakirjalainoja ja TIPS:itä myydään yleensä suoraan liittovaltion kautta, ja niitä voi ostaa sen TreasuryDirect - verkkosivustolta. Voit myös ostaa joukkovelkakirjoja epäsuorasti korko-ETF:iden tai joukkovelkakirjasalkkuihin sijoittavien sijoitusrahastojen kautta.

Mitä erilaisia joukkovelkakirjoja on?

Yllä oleva esimerkki koskee tyypillistä joukkovelkakirjalainaa, mutta saatavilla on monia erikoistyyppisiä joukkovelkakirjoja. Esimerkiksi nollakuponkilainat eivät maksa korkoa joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Sen sijaan niiden nimellisarvo – summa, jonka he maksavat takaisin sijoittajalle kauden lopussa – on suurempi kuin summa, jonka sijoittaja maksoi ostettuaan joukkovelkakirjalainan. Vaihtovelkakirjalainat sen sijaan antavat joukkovelkakirjalainan haltijalle oikeuden vaihtaa joukkovelkakirjansa liikkeeseenlaskijan osakkeisiin, jos tietyt tavoitteet saavutetaan. On olemassa monia muita joukkovelkakirjatyyppejä, jotka tarjoavat ominaisuuksia, jotka liittyvät verosuunnitteluun, inflaatiosuojaukseen ja muihin.