Porrastettu hallitus
Mikä on porrastettu hallitus?
Porrastettu hallitus on hallitus, joka koostuu luokkiin ryhmitellyistä johtajista, jotka palvelevat eripituisia toimikausia. Porrastettu hallitus perustetaan tyypillisesti luopumaan mahdollisesta vihamielisestä ostotarjouksesta. Tyypillisessä porrastetussa hallituksessa on kolmesta viiteen asemaluokkaa hallituksessa, joista jokaisella on pituudeltaan vaihtelevia palvelusehtoja, mikä mahdollistaa vaalien porrastamisen.
Kuinka porrastettu hallitus toimii
Porrastettu lauta tunnetaan myös luokiteltuna tauluna,. koska siinä on mukana erilaisia luokkia. Kunkin vaalikauden aikana vain yksi tehtäväluokka on avoin uusille jäsenille, mikä porrastetaan kerrallaan hallituksen jäsenten sisällä avoimia paikkoja. Esimerkiksi yhtiö, jossa on yhdeksän hallituksen jäsentä jaettuna kolmeen luokkaan – luokkaan 1, luokkaan 2 ja luokkaan 3 – määrää kolme jäsentä luokkaa kohti. Luokan 1 jäsenten toimikausi on yksi vuosi, luokan 2 jäsenten toimikausi on kaksi vuotta ja luokan 3 jäsenten toimikausi on kolme vuotta.
Tämä tarkoittaa, että vain kolmasosa hallituksen kokoonpanosta voi vaihtua jonakin vuonna, mikä muodostaa valtavan esteen mahdollisille vihamielisille tarjoajille, jotka saattavat yrittää saada hallituksen hallintaansa. Avointen paikkojen porrastetusta järjestelystä johtuen ei-toivotulta puolueelta kestäisi paljon enemmän aikaa saavuttaa tavoitteensa porrastetun hallituksen haltuunotossa kuin ei-porrastetulla hallituksella – sellaisen, joka voitaisiin mahdollisesti irrottaa kerralla.
Vaikka porrastetut taulut voivat mahdollisesti estää vihamielisiä valtauksia ja aktivistien väliintuloa, todellisuus on, että tämän kaltaiset aggressiiviset toimet ovat melko harvinaisia.
Porrastetun hallituksen edut ja haitat
Porrastettujen hallitusten kriitikot uskovat, että tällaiset järjestelyt voivat aiheuttaa riskin, että hallitukseen juurtuvat henkilöt – henkilöt, jotka eivät todennäköisesti työskentele lujasti osakkeenomistajien edun eteen ilman ulkopuolista painetta ylläpitää yrityksen korkeaa suorituskykyä. Jos tämä hallitusjärjestelmä karkottaa potentiaalisia aktivistisijoittajia tai ei-toivottuja tarjoajia, joilla on aitoja aikomuksia lisätä omistaja-arvoa, osakkeenomistajat voivat jäädä paitsi.
Kääntöpuolella porrastettu lauta voi kuitenkin toimia suojakilvenä yritykselle suursijoittajaa, joka etsii nopeaa tulosta, tai vihamielistä tarjoajaa vastaan, joka saattaisi haluta jakaa yrityksen välittömästi saatuaan hallintaansa. Lisäksi tyypillisesti porrastettuun hallintotapaan liittyvää hallitusten jatkuvuutta voidaan pitää positiivisena tekijänä hallinto- ja ohjausjärjestelmässä, sillä se soveltuu yrityksen pitkän aikavälin strategisten suunnitelmien toteuttamiseen.
Vuoden 2016 Harvardin tutkimus on osoittanut, että porrastettujen hallitusten käyttöönotto on vähentynyt viime vuosina, ja 60 % S&P 1500:n yrityksistä ja 80 % S&P 500 -yrityksistä ilmoitti järjestävänsä vuosittain vaalit kaikille johtajille.Yksi osallistujista . tähän laskuun vaikuttavia tekijöitä on Shareholder Rights Project, Harvard Law Schoolista peräisin oleva organisaatio. Lisäksi tutkimukset ovat osoittaneet, että yhtiöt, joissa on porrastettu hallitus, ovat tilastollisesti ylpeillyt pienemmillä osakkeenomistajien tuotoilla kuin yhtiöt, joilla ei ole, mikä vahvistaa väitettä, että porrastetut hallitukset eivät yleensä ole osakkeenomistajien etujen mukaisia .
Kohokohdat
Porrastetussa hallitusmenettelyssä yritys avaa kerrallaan vain osan johtajapaikoistaan valittavaksi.
Porrastetut hallitukset ovat viime aikoina olleet laskussa osakkeenomistajiin kohdistuvan negatiivisen vaikutuksensa vuoksi.
Porrastetut hallitukset koostuvat tyypillisesti "luokista" virkoja, joista jokainen järjestää vaalit eri vuosina.
Porrastettu hallitus on järjestelmä, jolla tyypillisesti pyritään estämään vihamielisiä yritysostoja.
Vaikka porrastetut hallitukset ovat hyödyllisiä vihamielisten yritysostojen estämisessä, niitä pidetään myös osakkeenomistajille haitallisina.
