kademeli tahta

Aşamalı Tahta Nedir?

Aşamalı bir kurul, farklı uzunluklarda terimlere hizmet eden sınıflara ayrılmış yöneticilerden oluşan bir kuruldur. Potansiyel bir düşmanca devralma teklifini caydırmak için tipik olarak kademeli bir kurul kurulur. Tipik bir kademeli yönetim kurulu, yönetim kurulunda, her biri farklı uzunluklarda hizmet şartları taşıyan ve seçimlerin kademeli olarak yapılmasına izin veren üç ila beş pozisyon sınıfına sahiptir.

Kademeli Tahta Nasıl Çalışır?

ilgili farklı sınıflar nedeniyle sınıflandırılmış bir tahta olarak da bilinir . Her seçim döneminde, yeni üyelere yalnızca bir pozisyon sınıfı açıktır, bu nedenle herhangi bir zamanda yönetim kurulu başkanlığında mevcut olan pozisyonların sayısı şaşırtıcıdır. Örneğin, üç sınıfa (Sınıf 1, Sınıf 2 ve Sınıf 3) ayrılmış dokuz yönetim kurulu üyesi olan bir şirket, sınıf başına üç üye atayacaktır. 1. Sınıf üyeler yönetim kurulunda bir yıl, 2. Sınıf üyeler iki yıl, 3. Sınıf üyeler ise üç yıl görev yapar.

Bu, herhangi bir yılda yönetim kurulu bileşiminin yalnızca üçte birinin devrilebileceği ve böylece yönetim kurulunun kontrolünü ele geçirmek isteyebilecek olası düşman teklif sahipleri için zorlu bir engel teşkil ettiği anlamına gelir. Açık pozisyonların kademeli olarak düzenlenmesi nedeniyle, istenmeyen bir tarafın kademeli bir panonun kontrolünü ele geçirme hedefine ulaşması, kademeli olmayan bir panoya göre çok daha fazla zaman alacaktır - potansiyel olarak bir anda yerinden çıkabilecek bir pano.

Kademeli panolar potansiyel olarak düşmanca devralmaları ve aktivist müdahaleleri önleyebilse de, gerçek şu ki, bu tür saldırgan eylemler oldukça nadir görülen olaylardır.

Kademeli Tahtanın Avantajları ve Dezavantajları

Aşamalı kurulları eleştirenler, bu tür düzenlemelerin, yüksek düzeyde kurumsal performansı sürdürmek için dış baskı olmaksızın hissedarların çıkarları için daha az sıkı çalışma olasılığı daha düşük olan bireyleri yönetim kuruluna yerleştirme riskini taşıyabileceğine inanmaktadır. Bu kurul sistemi, hissedar değerini artırmak için gerçek niyetleri olan potansiyel aktivist yatırımcıları veya talep edilmemiş teklif sahiplerini caydırırsa, hissedarlar kaçırabilir.

Bununla birlikte, diğer taraftan, kademeli bir tahta, bir şirket için hızlı bir skor arayan büyük bir yatırımcıya veya kontrolü ele geçirir almaz şirketi hemen bölmek isteyebilecek düşmanca bir teklif sahibine karşı koruyucu bir kalkan görevi görebilir. Ayrıca, tipik olarak kademeli yönetim kurulu yaklaşımıyla ilişkilendirilen yönetim kurulu sürekliliği, bir şirketin uzun vadeli stratejik planlarının yürütülmesine olanak sağladığı için kurumsal yönetimde olumlu bir faktör olarak görülebilir.

2016 yılında Harvard'da yapılan bir araştırma, S&P 1500 şirketlerinin %60'ının ve S&P 500 şirketlerinin %80'inin tüm direktörler için yıllık seçimler yaptıklarını bildirdiği, kademeli kurulların uygulanmasının son yıllarda düşüşte olduğunu göstermiştir . Bu düşüşe neden olan faktörler, Harvard Hukuk Fakültesi'nden yola çıkan bir kuruluş olan Hissedar Hakları Projesi'dir. Ek olarak, araştırmalar, kademeli kurullara sahip şirketlerin, olmayanlara göre istatistiksel olarak daha düşük hissedar getirilerine sahip olduğunu ve kademeli kurulların tipik olarak hissedarların çıkarına olmadığı argümanını desteklediğini göstermiştir .

Öne Çıkanlar

• Aşamalı bir yönetim kurulu yaklaşımında, bir şirket herhangi bir zamanda yönetici pozisyonlarının yalnızca bir kısmını seçime açar.

• Hissedarlar üzerindeki olumsuz etkilerinden dolayı kademeli kurullar son zamanlarda düşüşe geçti.

• Aşamalı kurullar tipik olarak, her biri farklı yıllarda seçimler düzenleyen pozisyon “sınıflarından” oluşur.

• Aşamalı bir yönetim kurulu, tipik olarak düşmanca devralmaları önlemeyi amaçlayan bir sistemdir.

• Kademeli kurullar, düşmanca devralmaların önlenmesinde faydalı olmakla birlikte, hissedarlar için dezavantajlı olduğu düşünülmektedir.