Papan berperingkat

Apakah Itu Papan Berperingkat?

Papan berperingkat ialah lembaga yang terdiri daripada pengarah yang dikelompokkan ke dalam kelas yang berkhidmat dengan syarat yang berbeza panjang. Papan berperingkat biasanya ditubuhkan untuk menghalang tawaran pengambilalihan yang berpotensi bermusuhan. Lembaga berperingkat biasa mempunyai tiga hingga lima kelas jawatan di papan, masing-masing membawa syarat perkhidmatan yang berbeza-beza panjangnya, membolehkan pilihan raya yang mengejutkan.

Bagaimana Papan Berperingkat Berfungsi

Papan berperingkat juga dikenali sebagai papan terperingkat kerana kelas berbeza yang terlibat. Dalam setiap penggal pilihan raya, hanya satu kelas jawatan terbuka kepada ahli baharu, sekali gus menjejaskan bilangan pembukaan yang tersedia dalam jawatan pengarah lembaga pada satu-satu masa. Sebagai contoh, sebuah syarikat dengan sembilan ahli lembaga yang dibahagikan kepada tiga kelas—Kelas 1, Kelas 2 dan Kelas 3—akan menugaskan tiga ahli bagi setiap kelas. Ahli Kelas 1 berkhidmat selama satu tahun di papan tulis, ahli Kelas 2 berkhidmat selama dua tahun, dan ahli Kelas 3 memegang kerusi mereka selama tiga tahun.

Ini bermakna hanya satu pertiga daripada komposisi lembaga boleh bertukar dalam mana-mana tahun tertentu, sekali gus memberikan halangan yang menggerunkan bagi mana-mana pembida yang bermusuhan yang mungkin berusaha untuk mendapatkan kawalan ke atas lembaga tersebut. Disebabkan susunan kedudukan terbuka yang berperingkat-peringkat, ia akan mengambil lebih banyak masa untuk pihak yang tidak diingini untuk mencapai matlamatnya dalam mengawal papan yang berperingkat berbanding dengan papan yang tidak berperingkat—yang berpotensi tercabut pada satu-satu masa.

Walaupun lembaga berperingkat berpotensi menghalang pengambilalihan bermusuhan dan campur tangan aktivis, realitinya adalah bahawa tindakan agresif seperti ini adalah kejadian yang agak jarang berlaku.

Kelebihan dan Kekurangan Papan Berperingkat

Pengkritik lembaga pengarah yang berperingkat-peringkat percaya bahawa pengaturan sedemikian mungkin berisiko memantapkan individu dalam lembaga pengarah—individu yang mungkin kurang bekerja keras demi kepentingan pemegang saham tanpa kehadiran tekanan luar untuk mengekalkan tahap prestasi korporat yang tinggi. Jika sistem lembaga ini menghalang pelabur aktivis berpotensi atau pembida yang tidak diminta yang mempunyai niat tulen untuk meningkatkan nilai pemegang saham, maka pemegang saham boleh terlepas.

Walau bagaimanapun, sebaliknya, papan berperingkat boleh berfungsi sebagai perisai pelindung untuk syarikat terhadap pelabur besar yang mencari skor cepat atau pembida yang bermusuhan yang mungkin ingin mengukir syarikat itu serta-merta selepas mengambil alih kawalan. Di samping itu, kesinambungan lembaga pengarah yang biasanya dikaitkan dengan pendekatan lembaga pengarah yang berperingkat-peringkat boleh dilihat sebagai faktor positif dalam tadbir urus korporat, kerana ia sesuai dengan pelaksanaan pelan strategik jangka panjang syarikat.

Kajian Harvard 2016 telah menunjukkan bahawa pelaksanaan papan berperingkat telah menurun dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dengan 60% daripada syarikat S&P 1500 dan 80% daripada syarikat S&P 500 melaporkan bahawa mereka mengadakan pilihan raya tahunan untuk semua pengarah.Salah satu penyumbang faktor penurunan ini ialah Projek Hak Pemegang Saham, sebuah organisasi yang berpangkalan di Harvard Law School. Selain itu, kajian telah menunjukkan bahawa syarikat yang mempunyai papan berperingkat secara statistik mempunyai pulangan pemegang saham yang lebih rendah daripada mereka yang tidak, meneruskan hujah bahawa papan berperingkat biasanya tidak sesuai dengan kepentingan pemegang saham .

Sorotan

• Dalam pendekatan lembaga pengarah berperingkat, syarikat hanya membuka sebahagian daripada jawatan pengarah mereka untuk pemilihan pada satu-satu masa.

• Disebabkan kesan negatifnya ke atas pemegang saham, lembaga pengarah yang berperingkat baru-baru ini mengalami kemerosotan.

• Papan berperingkat biasanya terdiri daripada "kelas" jawatan, masing-masing mengadakan pilihan raya dalam tahun yang berbeza.

• Lembaga pengarah berperingkat ialah sistem yang biasanya bertujuan untuk menghalang pengambilalihan yang bermusuhan.

• Walaupun papan berperingkat berguna dalam mencegah pengambilalihan bermusuhan, ia juga dianggap merugikan pemegang saham.