Parikauppa
Mikä on parikauppa?
Parikauppa on kaupankäyntistrategia, joka sisältää pitkän positioionin ja lyhyen positioiden yhdistämisen kahdessa osakkeessa, joilla on korkea korrelaatio.
Parikaupan ymmärtäminen
Parikaupan aloitti ensimmäisen kerran 1980-luvun puolivälissä teknisten analyytikkotutkijoiden ryhmä, jonka palveluksessa oli Morgan Stanley, monikansallinen investointipankki ja rahoituspalveluyritys. Parikauppastrategia käyttää tilastollista ja teknistä analyysiä mahdollisten markkinaneutraalien voittojen etsimiseen.
Markkinaneutraalit strategiat ovat parikaupan keskeinen osa. Markkinaneutraalit strategiat sisältävät pitkiä ja lyhyitä positioita kahdessa eri arvopaperissa, joilla on positiivinen korrelaatio. Nämä kaksi vastapainopositiota muodostavat perustan suojausstrategialle, joka pyrkii hyötymään joko positiivisesta tai negatiivisesta trendistä.
Parikauppastrategia perustuu kahden arvopaperin historialliseen korrelaatioon. Parikaupan arvopapereilla on oltava korkea positiivinen korrelaatio, joka on strategian voittojen ensisijainen tekijä. Parikauppastrategia on parasta käyttää, kun elinkeinonharjoittaja tunnistaa korrelaatioeron. Luotaen historialliseen käsitykseen, että nämä kaksi arvopaperia säilyttävät tietyn korrelaation, parikauppaa voidaan käyttää, kun tämä korrelaatio horjuu.
Kun parit kaupasta lopulta poikkeavat – niin kauan kuin sijoittaja käyttää parikauppastrategiaa – he pyrkisivät ottamaan dollarin, joka vastaa heikosti tuottavan arvopaperin pitkää positiota ja myymään lyhyeksi paremmin tuottavan arvopaperin. Jos arvopaperit palaavat historialliseen korrelaatioonsa, hintojen lähentymisestä tehdään voittoa.
Parikaupan edut ja haitat
Kun parikauppa toimii odotetusti, sijoittaja hyötyy; sijoittaja pystyy myös pienentämään mahdollisia menetyksiä, joita prosessissa olisi syntynyt. Voittoa syntyy, kun heikosti tuottava arvopaperi saa arvon takaisin ja paremmin tuottavan arvopaperin hinta laskee. Nettotulos on kahdesta positiosta saatu kokonaistulos.
Parikaupalla on useita rajoituksia. Yksi on, että parikauppa perustuu korkeaan tilastolliseen korrelaatioon kahden arvopaperin välillä. Useimmat parikaupat vaativat 0,80:n korrelaation, jonka tunnistaminen voi olla haastavaa. Toiseksi, vaikka historialliset trendit voivat olla tarkkoja, aiemmat hinnat eivät aina ole osoitus tulevista suuntauksista. Vain 0,80:n korrelaation vaatiminen voi myös vähentää odotetun tuloksen todennäköisyyttä.
Esimerkki parikaupasta
Havainnollistaaksesi parikaupan strategian mahdollista voittoa, harkitse osaketta A ja B:tä, joilla on korkea korrelaatio 0,95. Nämä kaksi osaketta poikkeavat historiallisesta trendikorrelaatiostaan lyhyellä aikavälillä korrelaation ollessa 0,50.
Arbitraasikauppias ryhtyi ottamaan dollaria ja vastasi pitkää positiota heikosti tuottavalle osakkeelle A ja lyhyttä positiota paremmin tuottavalle osakkeelle B. Osakkeet lähentyvät ja palaavat 0,95-korrelaatioonsa ajan myötä. Sijoittaja hyötyy pitkästä positiosta ja suljetusta lyhyestä positiosta.
##Kohokohdat
Parikauppastrategia perustuu kahden arvopaperin historialliseen korrelaatioon; Parikaupan arvopapereilla on oltava korkea positiivinen korrelaatio, joka on strategian voittojen ensisijainen tekijä.
Parikauppa on kaupankäyntistrategia, joka sisältää pitkän ja lyhyen positioiden yhdistämisen kahdessa osakkeessa, joilla on korkea korrelaatio.
Parikaupan aloitti ensimmäisen kerran 1980-luvun puolivälissä joukko teknisiä analyytikkotutkijoita.
