Vaihtokurssi

Mikä on vaihtokurssi?

Swap-korko on swap-sopimuksen kiinteän haaran korko, joka määräytyy sen markkinoiden ja asianomaisten osapuolten mukaan. Koronvaihtosopimuksessa se on kiinteä korko, joka vaihdetaan vertailukorkoon, kuten LIBOR tai Fed Funds Rate plus tai miinus erotus. Se on myös valuutanvaihtosopimuksen kiinteään osaan liittyvä vaihtokurssi.

• Swap-korko tarkoittaa kiinteää korkoa, jota swap-sopimuksen osapuoli pyytää vastineeksi velvollisuudesta maksaa lyhytaikainen korko, kuten työvoiman tai liittovaltion rahaston korko.

• Swapin solmimisen yhteydessä kiinteä korko on sama kuin vaihtuvakorkoisten maksujen arvo laskettuna sovitusta vasta-arvosta.

• Swap-sopimukset noteerataan tyypillisesti swap-erolla, joka laskee swap-koron ja vastapuolikoron välisen eron.

Kuinka vaihtokurssi toimii?

Swap-korkoja sovelletaan erilaisiin swap-sopimuksiin. Koronvaihtosopimuksella tarkoitetaan vaihtuvan koron vaihtamista kiinteään korkoon. Valuutanvaihto tarkoittaa yhden valuutan korkomaksujen vaihtamista toisessa valuutassa oleviin. Molemmissa transaktiotyypeissä kiinteää osaa kutsutaan swap-koroksi.

Mitä koronvaihto kertoo?

Koronvaihtosopimuksessa toinen osapuoli on maksaja ja toinen kiinteän koron saaja. Swapin kiinteäkorkoisen osuuden kassavirta asetetaan kaupankäynnin yhteydessä. Vaihtuvakorkoisen haaran kassavirta asetetaan määräajoin koron nollauspäivinä,. jotka määräytyvät vaihtuvakorkoisen haaran nollausjakson mukaan.

Yleisin vaihtuvakorkoisen osuuden indeksi on kolmen kuukauden Libor. Tämä voidaan maksaa joko neljännesvuosittain tai yhdistettynä ja puolivuosittain. Valitun Liborin ylä- tai alapuolella oleva korko heijastaa tuottokäyrää ja veloitettavaa luottomarginaalia .

Kiinteä- ja vaihtuvakorkoisten osien väliset korkomaksut netotetaan kunkin maksukauden lopussa ja vain erotus vaihdetaan.

Mitä valuutanvaihto kertoo?

Valuutanvaihtosopimuksia varten on kolmenlaisia koronvaihtoja:

1. Yhden valuutan kiinteä kurssi toisen valuutan kiinteälle kurssille.

2. Yhden valuutan kiinteä kurssi toisen valuutan vaihtuvakurssille.

3. Yhden valuutan vaihtuva kurssi toisen valuutan vaihtuvakurssille.

Swapiin voi sisältyä tai sulkea pois valuutan päämäärän täysi vaihto sekä swapin alussa että lopussa. Korkomaksuja ei nettouteta, koska ne lasketaan ja maksetaan eri valuutoissa. Riippumatta siitä, vaihdetaanko pääoma vai ei, pääoman muuntamiseen on asetettava swap-kurssi.

Jos pääomaa ei vaihdeta, swap-kurssia käytetään yksinkertaisesti kahden nimellisen pääoman valuuttamäärän laskemiseen, joihin korkomaksut perustuvat. Jos vaihto tapahtuu, swap-kurssin asettamisella voi olla taloudellisia vaikutuksia, koska valuuttakurssi voi muuttua sopimuksen alkamisen ja sen tekemisen välillä.