Term Auction Facility (TAF)
Hvað er tímauppboðsaðstaðan?
The Term Auction Facility (TAF) var peningastefna sem seðlabankinn notaði til að auka lausafjárstöðu á bandarískum lánamörkuðum. TAF hófst í kjölfar fjármálakreppunnar 2007. Það gerði seðlabankanum kleift að bjóða upp á fastsettar fjárhæðir skammtímalána með veði til innlánsstofnana (sparisjóða, viðskiptabanka, sparisjóða- og lánasamtaka, lánasamtaka) sem voru dæmd í traustri fjárhagsstöðu af staðbundnum varabönkum sínum. Aðstaðan létti álagi á lánastofnanir á tímum fjárhagsvanda.
Skilningur á tímauppboðsaðstöðunni (TAF)
TAF var hrint í framkvæmd með þeim skýra tilgangi að takast á við „aukinn þrýsting á skammtímafjármögnunarmörkuðum,“ samkvæmt fréttatilkynningu frá seðlabankastjórn Seðlabankakerfisins árið 2007.
Þátttakendur buðu í TAF sjóði í gegnum varabankana með lágmarkstilboði sem sett er á dagverðtryggða skiptavexti sem tengjast gjalddaga lánanna. Þessi uppboð gerðu fjármálastofnunum kleift að taka lán á vöxtum sem voru undir ávöxtunarkröfu.
Hvers vegna tímauppboðsaðstaðan varð til
The Term Auction Facility (TAF) var fyrst notað af seðlabankanum 17. desember 2007, til að bregðast við 2007 subprime kreppunni,. sem olli lausafjárvanda á markaðnum.
Fjármögnunarmarkaðir banka, einkum tímafjármögnunarmarkaðir, urðu fyrir miklum þrýstingi í upphafi fjármálakreppunnar árið 2007. Vegna þess að framtíð fjármálastofnana var í hættu voru fjárfestar hikandi við að lána á gjalddaga umfram stystu tíma. Seðlabanki Bandaríkjanna reyndi að auka lausafé fjármálastofnana í gegnum afsláttargluggann.
Margir bankar myndu hins vegar ekki taka lán við afsláttargluggann af ótta við að það væri merki um veikleika stofnana. Seðlabankinn stofnaði TAF í desember 2007 til að mæta vaxandi eftirspurn eftir fé.
Samkvæmt áætluninni bauð Seðlabankinn út 28 daga lán og síðar 84 daga lán til innlánsstofnana sem voru í traustri fjárhagsstöðu. TAF hjálpaði til við að stuðla að dreifingu lausafjár á þeim tíma þegar ótryggðir bankafjármögnunarmarkaðir voru undir álagi. Innlánsstofnanir sem eru gjaldgengar til að taka lán samkvæmt aðallánaáætlun Seðlabankans gætu tekið þátt í TAF.
3,8 billjónir Bandaríkjadala
Heildarupphæðin sem Fed lánaði 416 bönkum samkvæmt TAF.
Hvernig uppboðsaðstaðan virkaði
Öll lán sem veitt voru samkvæmt TAF voru að fullu tryggð. Fjármunum var úthlutað með uppboði. Innlánsstofnanir sem tóku þátt lögðu tilboð þar sem tilgreind var fjárhæð upp að fyrirfram ákveðnu hámarki. Í tilboðunum voru einnig tilgreindir vextir sem innlánsstofnanir væru tilbúnar að greiða fyrir sjóðina. Fjármunum var úthlutað frá og með hæstu vöxtum sem boðið var þar til annaðhvort öllum fjármunum var úthlutað eða öll tilboð stóðust. Allar lántökustofnanir greiddu sömu vexti, sem voru þeir vextir sem fylgdu tilboðinu sem myndi gerast að fullu áskrift að útboðinu, eða ef heildartilboð voru lægri en boðið var upp á, lægsta gengi sem boðið var.
TAF var stofnað samkvæmt venjulegu lánaheimildum seðlabanka með afsláttarglugga sem veitt er samkvæmt kafla 10B í seðlabankalögum. Uppboðin voru á vegum Seðlabanka New York, með lánum sem veitt voru í gegnum 12 Seðlabanka.
TAF útlán
Fyrirgreiðslan var fyrst tilkynnt 12. desember 2007 og síðasta TAF uppboðið var haldið 8. mars 2010, með lánsfé sem veitt var samkvæmt því uppboði á gjalddaga 8. apríl 2010. Öll lán sem veitt voru samkvæmt fyrirgreiðslunni voru endurgreidd að fullu, með vöxtum , í samræmi við skilmála aðstöðunnar.
Ferðin til að innleiða TAF árið 2007 var í samræmi við aðra seðlabanka, þar á meðal Kanadabanka, Englandsbanka og Seðlabanka Evrópu. Alls lánaði seðlabankinn 3,8 billjónir dala til 416 banka undir TAF .
Hápunktar
The Term Auction Facility (TAF) var peningastefna sem seðlabankinn notaði til að auka lausafjárstöðu á bandarískum lánamörkuðum í fjármálakreppunni 2007.
Fjármálastofnanir gætu tekið lán á gengi undir ávöxtunarkröfum í gegnum TAF.
Fyrstu tvö uppboðin 17. og 20. desember 2007 skiluðu samanlagt 40 milljörðum dala af lausafé á markaðinn.
TAF var fyrirkomulag þar sem Seðlabankinn bauð út veðtryggð skammtímalán til innlánsstofnana.
