기간 경매 시설(TAF)

기간제 경매 시설이란?

미국 신용 시장 의 유동성 을 늘리기 위해 연준이 사용한 통화 정책 입니다. TAF는 2007년 금융 위기 이후에 시작되었습니다. FRB는 예금 기관(저축 은행, 상업 은행, 저축 및 대출 협회, 신용 조합) 에 담보로 뒷받침되는 단기 대출 일정 금액을 경매할 수 있도록 허용했습니다 . 현지 준비 은행의 건전한 재정 상태. 이 시설은 재정 위기 기간 동안 대출 기관에 대한 압력을 완화했습니다.

TAF(Term Auction Facility)에 대한 이해

Board of Governors ) 의 보도자료에 따르면, TAF는 "단기 자금 시장의 고조된 압력"을 해결하기 위한 명시적인 목적으로 시행되었습니다 .

에 대해 대출 만기와 관련된 익일 연동 스왑 비율로 설정된 최소 입찰가로 입찰합니다 . 이러한 경매를 통해 금융 기관은 할인율 보다 낮은 금리로 자금을 빌릴 수 있습니다.

기간제 경매가 등장한 이유

연준 이 시장의 유동성 문제를 일으킨 2007년 서브프라임 사태 에 대응하여 처음 사용되었습니다 .

은행 자금, 특히 기간 자금 조달 시장은 2007년 금융 위기가 시작되면서 심각한 압박을 받았습니다. 금융 기관의 미래가 위험했기 때문에 투자자들은 최단 기간 이상의 만기 대출을 주저했습니다. 연준은 할인 창구 를 통해 금융 기관이 사용할 수 있는 유동성을 늘리려고 했습니다.

그러나 많은 은행들은 할인 창구에서 대출을 받는 것이 제도적 약점이 될 것을 두려워하여 대출을 하지 않습니다. 연준은 증가하는 자금 수요를 충족시키기 위해 2007년 12월 TAF를 설립했습니다.

이 프로그램에 따라 연준은 재정 상태가 양호한 예금 기관에 대해 28일 대출 및 나중에 84일 대출을 경매했습니다. TAF는 무담보 은행 자금 시장이 위기에 처했을 때 유동성 분배를 촉진하는 데 도움이 되었습니다. 연준의 기본 신용 프로그램에 따라 차입할 수 있는 예금 기관은 TAF에 참여할 수 있습니다.

$3.8조

연준이 TAF에 따라 416개 은행에 대출한 총액.

기간제 경매 시설의 작동 원리

TAF 하에 연장된 모든 대출은 완전히 담보 로 설정 되었습니다. 자금은 경매를 통해 할당되었습니다. 참여예탁기관은 미리 정해진 한도까지 자금을 지정하여 입찰하였다. 입찰은 또한 예금 기관이 자금에 대해 지불할 의향이 있는 이자율을 지정했습니다. 자금은 모든 자금이 할당되거나 모든 입찰이 충족될 때까지 제공된 최고 이자율부터 시작하여 할당되었습니다. 모든 차입기관이 동일한 이율을 지불했는데, 이는 경매가 완결될 수 있는 입찰가와 관련된 이율이며, 전체 입찰가가 제안된 자금 금액보다 적은 경우 입찰된 가장 낮은 이율입니다.

TAF는 연방 준비 은행법 섹션 10B에 따라 부여된 연방 준비 은행의 표준 할인 창구 대출 권한에 따라 만들어졌습니다. 경매는 뉴욕 연방 준비 은행이 관리했으며 대출은 12개 연방 준비 은행을 통해 이루어졌습니다.

TAF 대출

이 시설은 2007년 12월 12일에 처음 발표되었으며 최종 TAF 경매는 2010년 3월 8일에 열렸으며 해당 경매에 따른 신용 연장은 2010년 4월 8일에 만료되었습니다. 시설에서 이루어진 모든 대출은 이자와 함께 전액 상환되었습니다. , 시설의 조건에 따라.

2007년 TAF를 시행하기 위한 움직임은 캐나다 은행, 영란 은행, 유럽 중앙 은행을 포함한 다른 중앙 은행들과 협력하여 이루어졌습니다. 연준은 총 3조8000억 달러를 TAF 산하 416개 은행에 대출했다 .

##하이라이트

• Term Auction Facility(TAF)는 2007년 금융 위기 동안 연방 준비 은행이 미국 신용 시장의 유동성을 늘리기 위해 사용한 통화 정책입니다.

• 금융기관은 TAF를 통해 할인율 이하로 자금을 차입할 수 있음.

• 2007년 12월 17일과 20일에 있었던 처음 두 경매에서 총 400억 달러의 유동성이 시장에 출시되었습니다.

• TAF는 연방준비제도(Fed·연준)가 예탁기관에 담보부 단기 대출을 경매하는 메커니즘이었다.