Retour actif

Qu'est-ce que le retour actif ?

Le rendement actif est le pourcentage de gain ou de perte d'un investissement par rapport à l'indice de référence de l'investissement. Un indice de référence peut être global pour le marché, comme l' indice Standard and Poor's 500 (S&P 500), ou spécifique à un secteur, comme l'indice Dow Jones US Financials.

Un rendement actif est une différence entre l' indice de référence et le rendement réel. Il peut être positif ou négatif et est généralement utilisé pour évaluer les performances. Les entreprises qui recherchent des rendements actifs sont appelées «gestionnaires de fonds actifs» et sont généralement des sociétés de gestion d'actifs ou des fonds spéculatifs.

Comment fonctionne le retour actif

Un portefeuille qui surperforme le marché a un rendement actif positif, en supposant que le marché dans son ensemble est la référence. Par exemple, si le rendement de référence est de 5 % et que le rendement réel est de 8 %, le rendement actif serait alors de 3 % (8 % - 5 % = 3 %).

Si le même portefeuille ne rapportait que 4 %, il aurait un rendement actif négatif de -1 % (4 % - 5 % = -1 %).

Si l'indice de référence est un segment spécifique du marché, le même portefeuille pourrait hypothétiquement sous - performer l'ensemble du marché et avoir toujours un rendement actif positif par rapport à l'indice de référence choisi. C'est pourquoi il est crucial pour les investisseurs de connaître l'indice de référence qu'un fonds utilise et pourquoi.

À la recherche de rendements actifs

L'investisseur légendaire Warren Buffet pense que la plupart des investisseurs obtiendraient de meilleurs rendements en investissant dans un fonds indiciel plutôt qu'en essayant de battre le marché. Il pense que tous les gestionnaires de fonds à rendement actif sont érodés par les frais. Les recherches des indices S&P et Dow Jones soutiennent la pensée de Buffet. Les données ont révélé que, même si les gestionnaires de fonds avaient réussi à générer des rendements actifs pendant trois ans, ils ont sous-performé l'indice de référence au cours des trois années suivantes .

De nombreux gestionnaires de fonds combinent la gestion active et passive pour créer une stratégie de base et satellite qui maintient les avoirs de base dans un fonds indiciel diversifié afin de minimiser les risques tout en gérant activement une composante satellite du portefeuille pour essayer de surperformer un indice de référence.

Stratégies de retour actives

Les gestionnaires de fonds qui recherchent des rendements actifs essaient de détecter et d'exploiter les mouvements de prix à court terme en utilisant une analyse fondamentale et technique. Par exemple, un gestionnaire peut créer un portefeuille composé d'actions qui ont un faible ratio d'endettement et versent un rendement en dividendes supérieur à 3 %. Un autre gestionnaire peut acheter des actions qui ont formé une configuration graphique inversée en tête et épaules. Les gestionnaires de fonds suivent également de près les modèles de négociation, les actualités et le flux d'ordres dans leur effort pour obtenir des rendements actifs.

Points forts

• Les fonds communs de placement actifs sont construits autour de gestionnaires à la recherche de rendements actifs, ou essentiellement, essayant de "battre le marché".

• Mais les critiques affirment que statistiquement, les fonds gérés passivement qui n'essaient pas de battre le marché ont tendance à s'en sortir mieux à long terme.

• Le rendement actif peut être positif ou négatif et est considéré comme un signe de la force ou de l'absence de l'investissement.

• Ceux qui investissent dans des fonds gérés activement pensent que sous la direction d'un gestionnaire talentueux, le fonds surpassera un fonds géré passivement.

• Le rendement actif est une référence à combien un investissement gagne ou perd, sur une base de pourcentage, par rapport à son indice de référence.