主动回报

什么是主动回报？

主动回报是相对于投资基准的投资收益或损失百分比。基准可能是市场综合性的，例如标准普尔 500 指数(S&P 500)，也可能是特定行业的，例如道琼斯美国金融指数。

基准回报与实际回报之间的差异。它可以是正面的或负面的，通常用于评估绩效。寻求主动回报的公司被称为“主动型基金经理”，通常是资产管理公司或对冲基金。

假设整个市场为基准，则表现优于市场的投资组合具有积极的积极回报。例如，如果基准回报率为 5%，而实际回报率为 8%，则主动回报率为 3%（8% - 5% = 3%）。

如果同一个投资组合的回报率仅为 4%，那么它的主动回报率为 -1%（4% - 5% = -1%）。

如果基准是市场的特定部分，则假设相同的投资组合可能在更广泛的市场表现不佳，并且相对于所选基准仍然具有积极的积极回报。这就是为什么投资者了解基金使用的基准及其原因至关重要的原因。

传奇投资者沃伦·巴菲特认为，大多数投资者通过投资指数基金可以获得更好的回报，而不是试图击败市场。他认为，任何主动回报基金经理的收益都会受到费用的侵蚀。标准普尔和道琼斯指数的研究支持巴菲特的想法。数据显示，即使基金经理在三年内取得了成功的积极回报记录，但在接下来的三年中，他们的表现仍逊于基准。

许多基金经理将主动和被动管理结合起来，创建核心和附属策略，在多元化指数基金中维持核心持股，以最大限度地降低风险，同时积极管理投资组合的附属部分，以试图超越基准。

寻求积极回报的基金经理试图通过基本面和技术分析来检测和利用短期价格走势。例如，经理可能会创建一个投资组合，该投资组合由低负债权益比率的股票组成，并支付高于 3% 的股息收益率。另一位经理可能会购买已形成反向头肩反转图表模式的股票。基金经理还密切关注交易模式、新闻和订单流，努力实现积极回报。

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