Retorno activo
¿Qué es el retorno activo?
El rendimiento activo es el porcentaje de ganancia o pérdida de una inversión en relación con el Ãndice de referencia de la inversión. Un punto de referencia puede ser integral del mercado, como el Ãndice Standard and Poor's 500 (S&P 500), o especÃfico de un sector, como el Ãndice financiero estadounidense Dow Jones.
Un rendimiento activo es una diferencia entre el Ãndice de referencia y el rendimiento real. Puede ser positivo o negativo y normalmente se usa para evaluar el desempeño. Las empresas que buscan rendimientos activos se conocen como "gestores de fondos activos" y suelen ser empresas de gestión de activos o fondos de cobertura.
Cómo funciona el retorno activo
Una cartera que supera al mercado tiene un rendimiento activo positivo, suponiendo que el mercado en su conjunto sea el punto de referencia. Por ejemplo, si el rendimiento de referencia es del 5 % y el rendimiento real es del 8 %, el rendimiento activo serÃa del 3 % (8 % - 5 % = 3 %).
Si la misma cartera rindiera solo un 4 %, tendrÃa una rentabilidad activa negativa de -1 % (4 % - 5 % = -1 %).
Si el Ãndice de referencia es un segmento especÃfico del mercado, la misma cartera hipotéticamente podrÃa tener un rendimiento inferior al del mercado más amplio y aún asà tener un rendimiento activo positivo en relación con el Ãndice de referencia elegido. Por eso es fundamental que los inversores conozcan el Ãndice de referencia que utiliza un fondo y por qué.
Persiguiendo devoluciones activas
El legendario inversionista Warren Buffet cree que la mayorÃa de los inversionistas lograrÃan mejores rendimientos invirtiendo en un fondo indexado en lugar de tratar de ganarle al mercado. Él cree que cualquier administrador de fondos de rendimiento activo se ve erosionado por las tarifas. La investigación de S&P y Dow Jones Indices respalda el pensamiento de Buffet. Los datos revelaron que, incluso si los administradores de fondos tenÃan un historial exitoso de tres años en la generación de rendimientos activos, tuvieron un desempeño inferior al Ãndice de referencia en los siguientes tres años .
Muchos gestores de fondos combinan la gestión activa y pasiva para crear una estrategia central y satélite que mantiene las participaciones principales en un fondo indexado diversificado para minimizar el riesgo al mismo tiempo que gestiona activamente un componente satélite de la cartera para tratar de superar un Ãndice de referencia.
Estrategias de retorno activo
Los administradores de fondos que buscan rendimientos activos intentan detectar y explotar los movimientos de precios a corto plazo mediante el análisis fundamental y técnico. Por ejemplo, un administrador puede crear una cartera que consista en acciones que tengan una relación deuda-capital baja y paguen un rendimiento de dividendos superior al 3%. Otro gestor puede comprar acciones que hayan formado un patrón de gráfico de inversión de cabeza y hombros inverso. Los administradores de fondos también siguen de cerca los patrones comerciales, las noticias y el flujo de pedidos en su esfuerzo por lograr rendimientos activos.
Reflejos
Los fondos mutuos activos se construyen alrededor de gerentes que persiguen rendimientos activos o, esencialmente, intentan "ganarle al mercado".
Pero los crÃticos argumentan que, estadÃsticamente, los fondos administrados pasivamente que no intentan ganarle al mercado tienden a obtener mejores resultados a largo plazo.
El rendimiento activo puede ser positivo o negativo y se considera un signo de la solidez de la inversión o de su falta.
Quienes invierten en fondos de gestión activa creen que, con un gestor talentoso, el fondo superará a uno de gestión pasiva.
El rendimiento activo es una referencia a cuánto gana o pierde una inversión, en porcentaje, en comparación con su punto de referencia.
