Pulangan aktif
Apakah Pengembalian Aktif?
Pulangan aktif ialah peratusan keuntungan atau kerugian pelaburan berbanding penanda aras pelaburan. Penanda aras mungkin komprehensif pasaran, seperti Indeks Standard and Poor's 500 (S&P 500), atau khusus sektor, seperti Indeks Kewangan AS Dow Jones.
Pulangan aktif ialah perbezaan antara penanda aras dan pulangan sebenar. Ia boleh menjadi positif atau negatif dan biasanya digunakan untuk menilai prestasi. Syarikat yang mencari pulangan aktif dikenali sebagai "pengurus dana aktif" dan biasanya merupakan firma pengurusan aset atau dana lindung nilai.
Cara Pemulangan Aktif Berfungsi
Portfolio yang mengatasi prestasi pasaran mempunyai pulangan aktif yang positif, dengan mengandaikan bahawa pasaran secara keseluruhan adalah penanda aras. Sebagai contoh, jika pulangan penanda aras ialah 5% dan pulangan sebenar ialah 8%, pulangan aktif kemudiannya ialah 3% (8% - 5% = 3%).
Jika portfolio yang sama mengembalikan hanya 4%, ia akan mempunyai pulangan aktif negatif sebanyak -1% (4% - 5% = -1%).
Jika penanda aras ialah segmen tertentu pasaran, portfolio yang sama secara hipotesis mungkin kurang melaksanakan pasaran yang lebih luas dan masih mempunyai pulangan aktif yang positif berbanding penanda aras yang dipilih. Itulah sebabnya penting bagi pelabur untuk mengetahui penanda aras yang digunakan oleh dana dan sebabnya.
Mengejar Pulangan Aktif
Pelabur legenda Warren Buffet percaya kebanyakan pelabur akan mencapai pulangan yang lebih baik dengan melabur dalam dana indeks berbanding cuba untuk mengalahkan pasaran. Beliau percaya bahawa mana-mana pulangan aktif pengurus dana akan terhakis oleh yuran. Penyelidikan daripada Indeks S&P dan Dow Jones menyokong pemikiran Bufet. Data mendedahkan bahawa, walaupun pengurus dana mempunyai rekod tiga tahun yang berjaya menjana pulangan aktif, mereka tidak menunjukkan prestasi penanda aras dalam tempoh tiga tahun berikutnya .
Ramai pengurus dana menggabungkan pengurusan aktif dan pasif untuk mencipta strategi teras dan satelit yang mengekalkan pegangan teras dalam dana indeks terpelbagai untuk meminimumkan risiko sambil juga menguruskan komponen satelit portfolio secara aktif untuk cuba mengatasi penanda aras.
Strategi Pulangan Aktif
Pengurus dana yang mencari pulangan aktif cuba mengesan dan mengeksploitasi pergerakan harga jangka pendek dengan menggunakan analisis asas dan teknikal. Sebagai contoh, pengurus boleh mencipta portfolio yang terdiri daripada saham yang mempunyai nisbah hutang kepada ekuiti yang rendah dan membayar hasil dividen melebihi 3%. Pengurus lain mungkin membeli saham yang telah membentuk corak carta pembalikan kepala dan bahu songsang. Pengurus dana juga mengikuti corak dagangan, berita, dan aliran pesanan dalam usaha mereka untuk mencapai pulangan aktif.
##Sorotan
Dana bersama aktif dibina di sekeliling pengurus yang mengejar pulangan aktif, atau pada asasnya, cuba "menewaskan pasaran."
Tetapi pengkritik berpendapat bahawa secara statistik, dana yang diuruskan secara pasif yang tidak cuba untuk mengalahkan pasaran cenderung untuk melakukan yang lebih baik dalam jangka masa panjang.
Pulangan aktif boleh sama ada positif atau negatif dan dilihat sebagai tanda kekuatan pelaburan atau kekurangannya.
Mereka yang melabur dalam dana yang diurus secara aktif percaya bahawa di bawah pengurus yang berbakat, dana itu akan mengatasi dana yang diurus secara pasif.
Pulangan aktif ialah rujukan kepada jumlah keuntungan atau kerugian pelaburan, berdasarkan peratusan, jika dibandingkan dengan penanda arasnya.
