Aktiv retur

Hvad er Active Return?

Aktivt afkast er den procentvise gevinst eller tab af en investering i forhold til investeringens benchmark. Et benchmark kan være markedsomfattende, såsom Standard and Poor's 500-indekset (S&P 500), eller sektorspecifikt, såsom Dow Jones US Financials Index.

Et aktivt afkast er forskellen mellem benchmark og det faktiske afkast. Det kan være positivt eller negativt og bruges typisk til at vurdere præstationer. Virksomheder, der søger aktivt afkast, er kendt som "aktive fondsforvaltere" og er normalt kapitalforvaltningsfirmaer eller hedgefonde.

Sådan fungerer aktiv retur

En portefølje,. der klarer sig bedre end markedet, har et positivt aktivt afkast, forudsat at markedet som helhed er benchmark. For eksempel, hvis benchmark-afkastet er 5 %, og det faktiske afkast er 8 %, vil det aktive afkast så være 3 % (8 % - 5 % = 3 %).

Hvis den samme portefølje kun afkastede 4 %, ville den have et negativt aktivt afkast på -1 % (4 % - 5 % = -1 %).

Hvis benchmark er et specifikt segment af markedet, kan den samme portefølje hypotetisk underpræstere det bredere marked og stadig have et positivt aktivt afkast i forhold til det valgte benchmark. Det er derfor, det er afgørende for investorer at kende det benchmark, en fond bruger, og hvorfor.

Chasing Active Returns

Den legendariske investor Warren Buffet mener, at de fleste investorer ville opnå bedre afkast ved at investere i en indeksfond i modsætning til at forsøge at slå markedet. Han mener, at ethvert aktivt afkast, fondsforvaltere giver, bliver udhulet af gebyrer. Forskning fra S&P og Dow Jones Indices understøtter Buffets tankegang. Data afslørede, at selvom fondsforvaltere havde en succesfuld treårig rekord med at generere aktive afkast, klarede de sig dårligere end benchmark i de følgende tre år .

Mange fondsforvaltere kombinerer aktiv og passiv forvaltning for at skabe en kerne- og satellitstrategi, der fastholder kernebesiddelser i en diversificeret indeksfond for at minimere risikoen, samtidig med at de aktivt administrerer en satellitkomponent af porteføljen for at forsøge at udkonkurrere et benchmark.

Aktive afkaststrategier

Fondsforvaltere, der søger aktive afkast, forsøger at opdage og udnytte kortsigtede kursbevægelser ved at bruge fundamentale og tekniske analyser. For eksempel kan en forvalter oprette en portefølje, der består af aktier, der har en lav gæld i forhold til egenkapital og giver et udbytte på over 3 %. En anden forvalter kan købe aktier, der har dannet et omvendt hoved- og skulderdiagrammønster. Fondsforvaltere følger også nøje handelsmønstre, nyheder og ordrestrøm i deres bestræbelser på at opnå aktive afkast.

##Højdepunkter

• Aktive investeringsforeninger er bygget op omkring forvaltere, der jagter aktive afkast, eller i det væsentlige forsøger at "slå markedet."

• Men kritikere hævder, at statistisk set har passivt forvaltede fonde, der ikke forsøger at slå markedet, en tendens til at klare sig bedre i det lange løb.

• Aktivt afkast kan enten være positivt eller negativt og ses som et tegn på investeringens styrke eller mangel på samme.

• De, der investerer i aktivt forvaltede fonde, tror, at under en talentfuld forvalter vil fonden klare sig bedre end en passivt forvaltet.

• Aktivt afkast er en reference til, hvor meget en investering vinder eller taber, på procentbasis, sammenlignet med dens benchmark.