Aktiv retur
Hva er Active Return?
Aktiv avkastning er den prosentvise gevinsten eller tapet av en investering i forhold til investeringens referanseindeks. En referanseindeks kan være markedsomfattende, for eksempel Standard and Poor's 500-indeksen (S&P 500), eller sektorspesifikk, for eksempel Dow Jones US Financials Index.
En aktiv avkastning er en forskjell mellom referanseindeksen og den faktiske avkastningen. Den kan være positiv eller negativ og brukes vanligvis til å vurdere ytelse. Selskaper som søker aktiv avkastning er kjent som "aktive fondsforvaltere" og er vanligvis kapitalforvaltningsfirmaer eller hedgefond.
Slik fungerer aktiv retur
En portefølje som overgår markedet har en positiv aktiv avkastning, forutsatt at markedet som helhet er referanseindeksen. For eksempel, hvis referanseavkastningen er 5 % og den faktiske avkastningen er 8 %, vil den aktive avkastningen da være 3 % (8 % - 5 % = 3 %).
Hvis den samme porteføljen bare hadde en avkastning på 4 %, ville den ha en negativ aktiv avkastning på -1 % (4 % - 5 % = -1 %).
Hvis referanseindeksen er et spesifikt segment av markedet, kan den samme porteføljen hypotetisk underprestere det bredere markedet og fortsatt ha en positiv aktiv avkastning i forhold til den valgte referansen. Dette er grunnen til at det er avgjørende for investorer å vite hvilken referanseindeks et fond bruker og hvorfor.
Chasing Active Returns
Den legendariske investoren Warren Buffet tror de fleste investorer ville oppnå bedre avkastning ved å investere i et indeksfond i motsetning til å prøve å slå markedet. Han mener at enhver aktiv avkastning fondsforvaltere får uthulet av gebyrer. Forskning fra S&P og Dow Jones Indices støtter Buffets tankegang. Data avslørte at selv om fondsforvaltere hadde en vellykket treårig rekord med å generere aktiv avkastning, presterte de dårligere enn referanseindeksen i de påfølgende tre årene .
Mange fondsforvaltere kombinerer aktiv og passiv forvaltning for å lage en kjerne- og satellittstrategi som opprettholder kjernebeholdninger i et diversifisert indeksfond for å minimere risiko, samtidig som de aktivt forvalter en satellittkomponent av porteføljen for å prøve å utkonkurrere en referanseindeks.
Aktive returstrategier
Fondsforvaltere som søker aktiv avkastning prøver å oppdage og utnytte kortsiktige prisbevegelser ved å bruke fundamental og teknisk analyse. For eksempel kan en forvalter opprette en portefølje som består av aksjer som har en lav gjeldsandel og gir et utbytte på over 3 %. En annen forvalter kan kjøpe aksjer som har dannet et omvendt hode- og skulderdiagrammønster. Fondsforvaltere følger også nøye med på handelsmønstre, nyheter og ordreflyt i deres forsøk på å oppnå aktiv avkastning.
##Høydepunkter
– Aktive aksjefond er bygget rundt forvaltere som jakter på aktiv avkastning, eller egentlig prøver å «slå markedet».
– Men kritikere hevder at statistisk sett har passivt forvaltede fond som ikke prøver å slå markedet en tendens til å gjøre det bedre i det lange løp.
– Aktiv avkastning kan enten være positiv eller negativ og ses på som et tegn på investeringens styrke eller mangel på samme.
– De som investerer i aktivt forvaltede fond tror at under en talentfull forvalter vil fondet utkonkurrere en passivt forvaltet.
- Aktiv avkastning er en referanse til hvor mye en investering vinner eller taper, på prosentbasis, sammenlignet med referanseindeksen.
