Compte de brut excédentaire (ECA)

Qu'est-ce que le compte de brut excédentaire (ECA) ?

L'Excess Crude Account (ECA) est le nom d'un compte budgétaire du gouvernement nigérian qui a été créé pour épargner les revenus - supérieurs au prix de référence budgétaire - générés par la vente de pétrole.

Comprendre le compte de brut excédentaire

Créée en 2004, l'objectif principal de la CEA était de protéger les budgets prévus du Nigeria contre les déficits causés par la volatilité des prix du pétrole brut. En dissociant les dépenses publiques des revenus pétroliers, l'Excess Crude Account visait à isoler l'économie nigériane des chocs économiques externes. Il cherchait à empêcher que les dépenses publiques ne soient calquées sur le cycle d'expansion et de récession du marché pétrolier international.

Un héritage de controverse

Le compte Excess Crude est noté parmi les fonds souverains comme particulièrement opaque et dépourvu de contrôles anti-corruption. L'absence de règles régissant les dépôts, les retraits et les investissements dans le compte a conduit le Natural Resource Governance Institute à classer le Nigeria au deuxième rang des fonds les moins bien gouvernés parmi 34 pays riches en ressources dans un rapport de 2017. Tel qu'il est actuellement constitué, le compte de brut excédentaire peut toujours être considéré en interne avec suspicion compte tenu de son manque de fondement juridique, de structures appropriées et de retraits urgents. Il n'existe aucun registre des entrées et sorties d'argent - le suivi normal des opérations d'un fonds. Au fil des ans, les responsables ont exprimé leur inquiétude car les soldes de la CEA semblent changer à volonté sans aucune preuve correspondante de retraits ou d'approbations de tels retraits.

Compte tenu de ces problèmes sous-jacents, le Compte a connu de fortes fluctuations de sa valeur au fil du temps. L'Excess Crude Account a presque quadruplé, passant de 5,1 milliards de dollars lors de sa création en 2005 à plus de 20 milliards de dollars en novembre 2008, ce qui représentait à l'époque plus d'un tiers des réserves extérieures du Nigéria. En juin 2010, le compte était tombé à moins de 4 milliards de dollars sur la base des déficits budgétaires à tous les niveaux du gouvernement nigérian, d'une forte baisse des prix du pétrole et de la Grande Récession de 2008-2009. En avril 2018, le solde de la CEA s'élevait à 1,8 milliard de dollars. En 2020, le solde de la CEA s'élève à seulement 72 millions de dollars alors que le pays continue de faire face à une crise des revenus sans précédent depuis le début des années quatre-vingt.

Habitué aux conflits, l'Excess Crude Account a souffert d'une profonde méfiance depuis sa création en raison d'un système de comptabilité publique perçu comme extrêmement corrompu, opaque et sujet à l'arbitraire et aux abus. Au fil des ans, la CEA a constamment porté des allégations de mauvaise gestion, ainsi qu'un déluge de poursuites qui ont contesté sa constitutionnalité et sa légalité. De plus, l'Excess Crude Account a été accusé d'agir comme une caisse noire permettant aux hauts dirigeants du gouvernement de piller lorsqu'ils étaient fauchés, malades ou avaient besoin de vacances indulgentes.

Un nouveau fonds souverain pour remplacer la CEA

En 2011, le Conseil économique national du Nigéria a approuvé un plan visant à remplacer l'Excess Crude Account par un fonds souverain national (SWF ),. principalement pour atténuer les controverses entourant la légalité de l'ECA. Ce fonds souverain est composé de trois sous-fonds aux objectifs clairement définis :

1. Le Fonds de stabilisation : pour soutenir le budget en période de tensions économiques, y compris pour se prémunir contre la volatilité des prix du pétrole brut

2. The Future Generations Fund : pour épargner pour les générations futures de Nigérians

3. Le Nigeria Infrastructure Fund : pour investir dans les infrastructures nationales

Pour l'essentiel, les objectifs du SWF sont les mêmes que ceux du Excess Crude Account initial. La principale différence est que le fonds souverain est structuré pour assurer plus de productivité et de transparence ; et au moins, il a été établi par la loi, donc contrairement au compte de brut excédentaire, il ne porte pas le fardeau de l'illégalité présumée.

Pronostic pour un compte de brut excédentaire

À ce jour, le fonds souverain a donné de bons résultats. Et - comme il semble redondant pour le Nigeria de gérer les deux comptes simultanément - avec le soutien juridique, la structure organisée et la portée plus large du fonds souverain, le compte de brut excédentaire pourrait être commodément intégré au SWF. Alors pourquoi cela ne s'est-il pas produit ? Comme pour tout ce qui entoure le compte de brut excédentaire, il n'y a pas de réponse simple.

Il s'agit d'une lutte politique interne. Certains responsables gouvernementaux pensent que le compte de brut excédentaire devrait être supprimé. D'autres pensent que l'ECA devrait être légalisée. En essayant de donner à l'ECA un soutien juridique ; cependant, les législateurs doivent d'abord régler de nombreux autres domaines de conflit.

L'un, par exemple, est le droit des États et des gouvernements locaux de décider s'ils sont à l'aise avec le fait que le gouvernement fédéral gère leur part de l'argent. Quoi qu'il en soit, au moment d'écrire ces lignes, ces deux instruments de politique budgétaire bien intentionnés - le compte de brut excédentaire et le fonds souverain - coexistent toujours au Nigéria.

Points forts

• L'Excess Crude Account (ECA) est un fonds créé en 2004 par le gouvernement national du Nigeria destiné à stabiliser l'économie du pays et à atténuer l'impact de la volatilité des prix des exportations de pétrole.

• L'ECA est financée par la différence entre le prix du marché du pétrole brut et le prix budgétisé du pétrole brut tel qu'il figure dans le projet de loi de crédits du gouvernement.

• L'ECA est passé depuis 2011 à un nouveau fonds souverain, qui a eu de meilleurs résultats à ce jour.

• Malgré ses bonnes intentions, l'ECA a été criblé de controverses, d'allégations de corruption et de performances incertaines.