Conto greggio in eccesso (ECA)

Che cos'è l'Excess Crude Account (ECA)?

L'Excess Crude Account (ECA) è il nome di un conto fiscale del governo nigeriano creato per risparmiare entrate, superiori al prezzo di riferimento di bilancio,. generate dalla vendita di petrolio.

Capire il conto greggio in eccesso

Istituita nel 2004, l'obiettivo principale dell'ECA era proteggere i budget pianificati della Nigeria dalle carenze causate dalla volatilità dei prezzi del petrolio greggio. Staccando le spese governative dalle entrate petrolifere, l'Excess Crude Account mirava a isolare l'economia nigeriana dagli shock economici esterni. Ha cercato di proteggere la spesa pubblica dall'essere modellata sul ciclo di boom and bust del mercato petrolifero internazionale.

Un'eredità di polemiche

Il conto Excess Crude è notato tra i fondi sovrani come particolarmente opaco e privo di controlli anticorruzione. L'assenza di regole che disciplinano depositi, prelievi e investimenti da parte del Conto ha portato il Natural Resource Governance Institute a classificare la Nigeria come il secondo fondo più mal governato tra 34 nazioni ricche di risorse in un rapporto del 2017. Come attualmente costituito, il Conto Greggio in Eccesso può sempre essere considerato internamente con sospetto data la sua mancanza di supporto legale, strutture adeguate e prelievi urgenti. Non esistono registrazioni di denaro in uscita, il normale monitoraggio delle operazioni di un fondo. Nel corso degli anni, i funzionari hanno espresso preoccupazione perché i saldi dell'ECA sembrano cambiare a piacimento senza alcuna prova corrispondente di ritiri o approvazioni di tali ritiri.

Con questi problemi di fondo, il Conto ha registrato nel tempo ampie oscillazioni del suo valore. L'Excess Crude Account è aumentato di quasi quattro volte da $ 5,1 miliardi al suo inizio nel 2005 a oltre $ 20 miliardi nel novembre 2008, che all'epoca rappresentavano più di un terzo delle riserve esterne della Nigeria. Entro giugno 2010, il conto era sceso a meno di $ 4 miliardi sulla base dei disavanzi di bilancio a tutti i livelli del governo nigeriano, un forte calo dei prezzi del petrolio e la Grande Recessione del 2008-2009. Ad aprile 2018, il saldo dell'ECA era di 1,8 miliardi di dollari. A partire dal 2020, il saldo dell'ECA si attesta a soli 72 milioni di dollari mentre il paese continua a confrontarsi con una crisi delle entrate senza precedenti che non si vedeva dai primi anni '80.

Non estraneo al conflitto, l'Excess Crude Account ha subito una profonda sfiducia sin dal suo inizio a causa di un sistema di contabilità pubblica che era percepito come dilagantemente corrotto, opaco e soggetto ad arbitrarietà e abusi. Nel corso degli anni, l'ECA ha costantemente sostenuto accuse di cattiva gestione, insieme a una raffica di azioni legali che ne hanno contestato la costituzionalità e la legalità. Inoltre, l'Excess Crude Account è stato accusato di agire come un fondo nero per i dirigenti governativi di alto livello da rubare quando erano al verde, malati o avevano bisogno di una vacanza indulgente.

Nuovo fondo sovrano per sostituire l'ECA

Nel 2011, il Consiglio economico nazionale della Nigeria ha approvato un piano per sostituire l'Excess Crude Account con un fondo sovrano nazionale (SW F),. principalmente per migliorare le controversie sulla legalità dell'ECA. Questo SWF è composto da tre comparti con obiettivi chiaramente indicati:

1. Il Fondo di stabilizzazione: per sostenere il bilancio in periodi di stress economico, anche per proteggersi dalla volatilità dei prezzi del greggio

2. The Future Generations Fund: per risparmiare per le future generazioni di nigeriani

3. The Nigeria Infrastructure Fund: per investire in infrastrutture domestiche

In sostanza, gli obiettivi del SWF sono gli stessi dell'originale Excess Crude Account. La principale differenza è che il fondo sovrano è strutturato per garantire maggiore produttività e trasparenza; e almeno è stato stabilito per statuto, quindi a differenza del Conto Greggio in Eccesso, non porta l'onere della presunta illegittimità.

Prognosi per conto grezzo in eccesso

Ad oggi, il fondo sovrano ha dato buoni risultati. E, poiché sembra ridondante per la Nigeria gestire entrambi i conti contemporaneamente, con il supporto legale, la struttura organizzata e l'ambito più ampio del fondo sovrano, l'Excess Crude Account potrebbe essere convenientemente incluso nel SWF. Allora perché non è successo? Come per qualsiasi altra cosa che circonda il conto greggio in eccesso, non esiste una risposta semplice.

Si tratta di una lotta politica interna. Alcuni funzionari governativi ritengono che l'Excess Crude Account debba essere cancellato. Altri ritengono che l'ECA dovrebbe essere legalizzata. Nel tentativo di fornire supporto legale all'ECA; tuttavia, i legislatori devono prima eliminare numerose altre aree di conflitto.

Uno, ad esempio, è il diritto degli stati e dei governi locali di decidere se si sentono a proprio agio con il governo federale che gestisce la loro quota di denaro. In ogni caso, al momento della stesura di questo documento, questi due ben intenzionati strumenti di politica fiscale - il conto greggio in eccesso e il fondo sovrano - coesistono ancora in Nigeria.

Mette in risalto

• L'Excess Crude Account (ECA) è un fondo istituito nel 2004 dal governo nazionale della Nigeria con l'obiettivo di stabilizzare l'economia del paese e attenuare l'impatto della volatilità dei prezzi nelle esportazioni di petrolio.

• L'ECA è finanziata dalla differenza tra il prezzo di mercato del greggio e il prezzo preventivato del greggio come contenuto nel disegno di legge di stanziamento del governo.

• L'ECA è passata dal 2011 a un nuovo fondo sovrano, che ha ottenuto risultati migliori fino ad oggi.

• Nonostante le sue buone intenzioni, l'ECA è stata piena di polemiche, accuse di corruzione e prestazioni incerte.