Frais de garantie
Que sont les frais de garantie ?
Le terme commission de garantie fait référence à la somme d'argent versée à l'émetteur d'un titre adossé à des créances hypothécaires (MBS) par le détenteur. Ces frais aident l'émetteur à payer les frais administratifs et les dépenses liés au titre et réduisent également tout risque ou perte pouvant survenir si l'une des hypothèques qui garantissent le titre fait défaut. Aussi appelés g-fees, les frais de garantie désignent également les frais payés par un débiteur hypothécaire à un garant pour services rendus.
Comprendre les frais de garantie
Les émetteurs de fournisseurs de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) tels que Freddie Mac,. Ginnie Mae et Fannie Mae facturent aux prêteurs des frais de garantie pour la création, la gestion et la déclaration de l'actif, ainsi que pour la garantie que le fournisseur le complétera pour rendre certains que les remboursements du principal et des intérêts sont effectués même en cas de défaillance des emprunteurs. Bien que les frais correspondent généralement à un certain pourcentage de la valeur de l'actif, l'émetteur peut également facturer un montant fixe. Cette garantie de paiement est la principale composante des frais de garantie.
Des fournisseurs comme Fannie, Freddie et Ginnie aident les banques en achetant des hypothèques auprès de sociétés de prêt hypothécaire, de banques commerciales, de coopératives de crédit,. d'agrégateurs, etc. Dans la plupart des cas, ces entreprises parrainées par le gouvernement (GSE) paient ces prêts hypothécaires en les restituant aux initiateurs sous la forme d'un MBS titrisé que le bénéficiaire peut ensuite choisir de vendre ou de conserver. Les frais de garantie intégrés au MBS sont le générateur de revenus pour le fournisseur de MBS et ceux-ci sont idéalement suffisants pour tous les produits pour couvrir les défauts de paiement hypothécaires individuels.
Les frais de garantie sont principalement constitués de la garantie de crédit qu'ils fournissent au propriétaire final du MBS, mais ils couvrent également les coûts de gestion et d'administration des pools de prêts hypothécaires titrisés,. les rapports sur le MBS aux investisseurs et à la Securities and Exchange Commission (SEC),. et d'autres tâches de back-office.
Bien que ces frais soient souvent désignés comme un type d'assurance pour les titres adossés à des créances hypothécaires, ils couvrent également d'autres services, comme mentionné. Par exemple, une banque peut facturer des frais g au porteur d'un billet ou d'un actif afin de fournir une garantie. Ils peuvent également facturer des frais de garantie dans le cadre du taux d'intérêt sur une hypothèque. Contrairement à d'autres frais initiaux - frais de document et de montage - ces frais sont imposés pendant toute la durée du prêt.
Les prêteurs peuvent facturer des frais de garantie dans le cadre du taux d'intérêt d'un prêt hypothécaire.
Considérations particulières
Les frais de garantie sont fixés en fonction de la solvabilité et de la taille du pool de prêts hypothécaires sous-jacents. Avant l'effondrement des prêts hypothécaires et la crise financière, les frais de garantie représentaient une petite déduction de 15 à 25 points de base. En échange de cette somme modique, l'initiateur de l'hypothèque a reçu un actif vendable tout en annulant le prêt des livres pour libérer davantage de crédit. C'était une excellente affaire pour les prêteurs, car les fournisseurs de MBS dépendaient des informations des initiateurs de prêt pour fixer les frais de garantie. Les banques ont profité de l'occasion pour repousser les limites de qui pouvait raisonnablement se voir accorder un prêt hypothécaire, ce qui a entraîné des prêts NINJA et une distorsion globale du marché. Malheureusement, les frais de garantie n'étaient pas ajustés pour refléter cette réalité, ce qui a entraîné un effondrement massif des prêts hypothécaires où le gouvernement américain a finalement dû renflouer les fournisseurs de MBS en raison de l'insuffisance de leurs frais de garantie pour couvrir la véritable responsabilité.
Les commissions de garantie ont fortement augmenté depuis la crise financière et la Grande Récession. Par rapport aux moyennes pré-crise de 15 à 25 points de base, la moyenne post-crise est plus du double. L' Agence fédérale du logement et des finances (FHFA) fournit une analyse annuelle des frais de garantie facturés par Freddie et Fannie. La FHFA a fait état d'une commission de garantie moyenne de 58 points de base sur un prêt hypothécaire à taux fixe de 30 ans émis en 2019. Bien que les commissions de garantie ne reçoivent généralement pas beaucoup d'attention en dehors des groupes de pression du secteur hypothécaire, il y a eu des tentatives politiques à travers- le conseil augmente de 10 points de base supplémentaires par le biais de la FHFA afin de réduire les risques futurs pour les contribuables américains. Ces augmentations proposées ont été suspendues avant leur mise en œuvre.
Points forts
Ces frais aident l'émetteur à payer les frais administratifs et autres dépenses et réduisent également le risque et le potentiel de perte en cas de défaut des hypothèques sous-jacentes.
Des G-fees sont également facturés par d'autres garants pour les services rendus.
Une commission de garantie est une somme versée à l'émetteur d'un titre adossé à des créances hypothécaires.
Les frais peuvent être un pourcentage de la valeur de l'actif ou un montant fixe.
