Méthode Dietz modifiée

Qu'est-ce que la méthode Dietz modifiée ?

La méthode Dietz modifiée est un moyen de mesurer le rendement historique d'un portefeuille basé sur un calcul pondéré de ses flux de trésorerie. La méthode tient compte du calendrier des flux de trésorerie et suppose qu'il existe un taux de rendement constant sur une période de temps spécifiée.

La méthode Dietz modifiée est considérée comme plus précise que la méthode Dietz simple, qui suppose que tous les flux de trésorerie proviennent du milieu de la période évaluée.

Comprendre la méthode Dietz modifiée

La méthode Dietz modifiée est considérée comme un reflet fidèle du taux de rendement personnel d'un investissement d'un individu. Il tient compte de la valeur marchande des avoirs en début de période ; sa valeur de marché en fin de période ; tous les flux de trésorerie au cours de cette période et la durée pendant laquelle chaque événement de flux de trésorerie a été maintenu dans le compte.

Le nombre obtenu en utilisant la méthode Dietz modifiée est parfois appelé le taux de rendement interne modifié (MIRR),. qui est une mesure souvent utilisée dans les décisions de budgétisation des immobilisations.

Quelle que soit son utilisation, l'intérêt de mesurer le taux de rendement interne est d'exclure les facteurs externes qui pourraient fausser les résultats.

Pourquoi cette méthode a été adoptée

Les organismes de surveillance du secteur financier et les investisseurs recherchent de plus en plus une plus grande transparence dans la manière dont les rendements des investissements sont calculés et communiqués. La méthode Dietz modifiée est largement reconnue comme une étape vers l'amélioration des rapports d'attribution de portefeuille d'investissement, et elle est maintenant couramment utilisée dans l'industrie de la gestion des investissements.

Le résultat de l'utilisation de la méthode Dietz modifiée est parfois appelé taux de rendement interne modifié.

La méthode est une analyse pondérée en dollars du rendement d'un portefeuille. Cela en fait un moyen plus précis de mesurer le rendement d'un portefeuille que la méthode de rendement géométrique plus simple, bien qu'elle puisse rencontrer des problèmes pendant les périodes de forte volatilité ou s'il existe plusieurs flux de trésorerie au cours d'une période donnée.

Cette approche du calcul du rendement est similaire à la méthode du rendement pondéré en dollars mais présente l'avantage de ne pas obliger son solveur à trouver le taux de rendement exact.

La méthode porte le nom de Peter O. Dietz , universitaire et auteur de travaux influents dans les années 1960 sur la mesure des rendements des investissements des fonds de pension. Son idée originale était de trouver un moyen plus rapide de calculer un TRI que les méthodes qui étaient alors disponibles, qui reposaient sur des ordinateurs qui étaient primitifs selon les normes d'aujourd'hui.

Aujourd'hui, il est relativement facile de calculer un véritable rendement pondéré dans le temps en calculant un rendement quotidien et en liant géométriquement pour obtenir un rendement sur un mois, un trimestre ou toute autre période. Cependant, la méthode Dietz modifiée reste utile en raison de ses avantages de calcul d'attribution de performance, qui ne sont pas disponibles avec les méthodes de calcul pondérées dans le temps.

Cette méthode de calcul du rendement est une signature de la gestion de portefeuille moderne. Il s'agit de l'une des méthodologies de calcul des rendements recommandées par l'Investment Performance Council (IPC) dans le cadre de leurs Global Investment Performance Standards (GIPS). Ces normes visent à assurer la cohérence dans la façon dont les rendements des portefeuilles sont calculés à l'échelle internationale.

Points forts

• La méthode exclut les facteurs externes qui pourraient autrement fausser les chiffres.

• Les flux de trésorerie, dans ce cas, peuvent être des cotisations, des retraits ou des frais.

• La méthode Dietz modifiée est maintenant largement utilisée par les sociétés d'investissement pour communiquer les résultats aux clients.

• Il est considéré comme un reflet plus fidèle du taux de rendement de l'individu.