Modifierad Dietz-metod
Vad är den modifierade dietzmetoden?
Den modifierade Dietz-metoden är ett sätt att mäta en portföljs historiska avkastning som baseras på en viktad beräkning av dess kassaflöde. Metoden tar hänsyn till tidpunkten för kassaflöden och antar att det finns en konstant avkastning under en viss tidsperiod.
Den modifierade Dietz-metoden anses vara mer exakt än den enkla Dietz-metoden, som förutsätter att alla kassaflöden kommer från mitten av den tidsperiod som utvärderas.
Förstå den modifierade Dietz-metoden
Den modifierade Dietz-metoden anses vara en korrekt återspegling av en individs personliga avkastning från en investering. Den tar hänsyn till marknadsvärdet av innehaven i början av en period; dess marknadsvärde vid periodens slut; alla kassaflöden under den perioden och hur lång tid varje kassaflödeshändelse hölls på kontot.
Antalet som uppnås genom att använda den modifierade Dietz-metoden kallas ibland för den modifierade internräntan (MIRR),. vilket är ett mått som ofta används i beslut om kapitalbudgetering.
Oavsett hur det används, är poängen med att mäta den interna avkastningen att utesluta externa faktorer som kan förvränga resultaten.
Varför denna metod antogs
Finansbranschens övervakningshundar och investerare söker i allt högre grad större insyn i hur investeringsavkastningen beräknas och rapporteras. Den modifierade Dietz-metoden är allmänt erkänd som ett steg mot förbättrad rapportering av investeringsportföljtillskrivning, och den används nu ofta inom investeringsförvaltningsbranschen.
Resultatet av att använda den modifierade Dietz-metoden kallas ibland för den modifierade internräntan.
Metoden är en dollarvägd analys av en portföljs avkastning. Det gör att det är ett mer exakt sätt att mäta avkastningen på en portfölj än den enklare geometriska avkastningsmetoden, även om den kan stöta på problem under perioder med stor volatilitet eller om det finns flera kassaflöden inom en viss period.
Detta tillvägagångssätt för avkastningsberäkning liknar den dollarvägda avkastningsmetoden men har fördelen att den inte kräver sin lösare för att hitta den exakta avkastningen.
Metoden är uppkallad efter Peter O. Dietz, akademiker och författare till inflytelserika verk under 1960-talet om att mäta avkastningen på pensionsfondinvesteringar. Hans ursprungliga idé var att hitta ett snabbare sätt att beräkna en IRR än de metoder som fanns då, som förlitade sig på datorer som var primitiva med dagens standarder.
Idag är det relativt enkelt att beräkna en sann tidsvägd avkastning genom att beräkna en daglig avkastning och geometriskt länka för att få avkastning för en månad, ett kvartal eller någon annan tidsperiod. Den modifierade Dietz-metoden förblir dock användbar på grund av dess prestandaattributionsberäkningsfördelar, som inte är tillgängliga med tidsvägda beräkningsmetoder.
Denna metod för avkastningsberäkning är en signatur för modern portföljförvaltning. Det är en av metoderna för att beräkna avkastning som rekommenderas av Investment Performance Council (IPC) som en del av deras Global Investment Performance Standards (GIPS). Dessa standarder är avsedda att ge konsekvens i hur portföljavkastningen beräknas internationellt.
Höjdpunkter
– Metoden utesluter yttre faktorer som annars skulle kunna skeva siffrorna.
– Kassaflödet, i det här fallet, kan vara bidrag, uttag eller avgifter.
– Den modifierade Dietz-metoden används nu flitigt av investmentbolag för att rapportera resultat till kunder.
– Det anses vara en mer korrekt återspegling av individens avkastning.
