Modifisert Dietz-metoden
Hva er den modifiserte dietzmetoden?
Den modifiserte Dietz-metoden er en måte å måle en porteføljes historiske avkastning på som er basert på en vektet beregning av kontantstrømmen. Metoden tar hensyn til tidspunktet for kontantstrømmene og forutsetter at det er en konstant avkastning over en spesifisert tidsperiode.
Den modifiserte Dietz-metoden anses å være mer nøyaktig enn den enkle Dietz-metoden, som forutsetter at alle kontantstrømmer kommer fra midten av tidsperioden som evalueres.
Forstå den modifiserte Dietz-metoden
Den modifiserte Dietz-metoden regnes som en nøyaktig refleksjon av en persons personlige avkastning fra en investering. Den tar hensyn til markedsverdien av beholdningene ved begynnelsen av en periode; markedsverdien ved slutten av perioden; alle kontantstrømmer i denne perioden, og hvor lenge hver kontantstrømhendelse ble opprettholdt på kontoen.
Tallet oppnådd ved å bruke den modifiserte Dietz-metoden kalles noen ganger den modifiserte internrenten (MIRR),. som er en beregning som ofte brukes i beslutninger om kapitalbudsjettering.
Uansett bruk, er poenget med å måle intern avkastning å utelukke eksterne faktorer som kan skjeve resultatene.
Hvorfor denne metoden ble tatt i bruk
Finansnæringens vaktbikkjer og investorer søker i økende grad større åpenhet om hvordan investeringsavkastningen beregnes og rapporteres. Den modifiserte Dietz-metoden er allment anerkjent som et skritt mot forbedret investeringsporteføljeattribusjonsrapportering, og den brukes nå ofte i investeringsforvaltningsindustrien.
Resultatet av å bruke den modifiserte Dietz-metoden blir noen ganger referert til som den modifiserte interne avkastningen.
Metoden er en dollarvektet analyse av en porteføljes avkastning. Det gjør det til en mer nøyaktig måte å måle avkastningen på en portefølje enn den enklere geometriske avkastningsmetoden, selv om den kan støte på problemer i perioder med stor volatilitet eller hvis det er flere kontantstrømmer innenfor en bestemt periode.
Denne tilnærmingen til avkastningsberegning ligner den dollarvektede avkastningsmetoden, men har fordelen av at den ikke krever at løseren finner den nøyaktige avkastningen.
Metoden er oppkalt etter Peter O. Dietz, en akademiker og forfatter av innflytelsesrike arbeider på 1960-tallet om måling av avkastningen av pensjonsfondinvesteringer. Hans opprinnelige idé var å finne en raskere måte å beregne en IRR på enn metodene som da var tilgjengelige, som baserte seg på datamaskiner som var primitive etter dagens standarder.
I dag er det relativt enkelt å beregne en sann tidsvektet avkastning ved å beregne en daglig avkastning og geometrisk kobling for å få avkastning for en måned, et kvartal eller en hvilken som helst annen tidsperiode. Den modifiserte Dietz-metoden forblir imidlertid nyttig på grunn av dens ytelsesattribusjonsberegningsfordeler, som ikke er tilgjengelige med tidsvektede beregningsmetoder.
Denne metoden for avkastningsberegning er en signatur av moderne porteføljeforvaltning. Det er en av metodene for å beregne avkastning som anbefales av Investment Performance Council (IPC) som en del av deres Global Investment Performance Standards (GIPS). Disse standardene er ment å gi konsistens i måten porteføljeavkastningen beregnes på internasjonalt.
##Høydepunkter
– Metoden utelukker ytre faktorer som ellers kan skjeve tallene.
– Kontantstrøm, i dette tilfellet, kan være bidrag, uttak eller gebyrer.
– Den modifiserte Dietz-metoden er nå mye brukt av investeringsselskaper i rapportering av resultater til kunder.
– Det anses som en mer nøyaktig gjenspeiling av den enkeltes avkastning.
