Taux de rendement (RoR)

Qu'est-ce qu'un taux de rendement (RoR) ?

Un taux de rendement (RoR) est le gain ou la perte net(te) d'un investissement sur une période donnée, exprimé en pourcentage du coût initial de l'investissement. Lors du calcul du taux de rendement, vous déterminez la variation en pourcentage depuis le début de la période jusqu'à la fin.

Comprendre un taux de rendement (RoR)

Un taux de rendement (RoR) peut être appliqué à tout véhicule d'investissement, de l'immobilier aux obligations, actions et œuvres d'art. Le RoR fonctionne avec n'importe quel actif à condition que l'actif soit acheté à un moment donné et produise des flux de trésorerie à un moment donné dans le futur. Les investissements sont évalués en fonction, en partie, des taux de rendement passés, qui peuvent être comparés à des actifs du même type pour déterminer quels investissements sont les plus attrayants. De nombreux investisseurs aiment choisir un taux de rendement requis avant de faire un choix d'investissement.

La formule du taux de rendement (RoR)

La formule pour calculer le taux de rendement (RoR) est :

$\text = [\frac{(\text - \text)}{\text}]\times 100$

Ce taux de rendement simple est parfois appelé taux de croissance de base ou, alternativement, retour sur investissement (ROI). Si vous considérez également l'effet de la valeur temps de l'argent et de l'inflation, le taux de rendement réel peut également être défini comme le montant net des flux de trésorerie actualisés (DCF) reçus sur un investissement après ajustement pour l'inflation.

Taux de rendement (RoR) sur les actions et les obligations

Les calculs du taux de rendement des actions et des obligations sont légèrement différents. Supposons qu'un investisseur achète une action pour 60 $ l'action, la possède pendant cinq ans et gagne un montant total de 10 $ en dividendes. Si l'investisseur vend l'action pour 80 $, son gain par action est de 80 $ - 60 $ = 20 $. De plus, il a gagné 10 $ en revenu de dividendes pour un gain total de 20 $ + 10 $ = 30 $. Le taux de rendement de l'action est donc un gain de 30 $ par action, divisé par le coût de 60 $ par action, soit 50 %.

D'un autre côté, considérons un investisseur qui paie 1 000 $ pour une obligation à coupon de 5 % d'une valeur nominale de 1 000 $. Le placement rapporte 50 $ en revenu d'intérêts par année. Si l'investisseur vend l'obligation pour 1 100 $ en valeur de prime et gagne 100 $ en intérêts totaux, le taux de rendement de l'investisseur est le gain de 100 $ sur la vente, plus 100 $ de revenu d'intérêt divisé par le coût initial de 1 000 $, ou 20 %.

Taux de rendement réel (RoR) par rapport au taux de rendement nominal (RoR)

Le taux de rendement simple est considéré comme un taux de rendement nominal puisqu'il ne tient pas compte de l'effet de l'inflation au fil du temps. L'inflation réduit le pouvoir d'achat de l'argent, et donc 335 000 $ dans six ans ne sont pas les mêmes que 335 000 $ aujourd'hui.

L'actualisation est une façon de tenir compte de la valeur temporelle de l'argent. Une fois l'effet de l'inflation pris en compte, nous appelons cela le taux de rendement réel (ou le taux de rendement ajusté à l'inflation).

Taux de rendement réel (RoR) par rapport au taux de croissance annuel composé (TCAC)

Un concept étroitement lié au taux de rendement simple est le taux de croissance annuel composé (TCAC). Le TCAC est le taux de rendement annuel moyen d'un investissement sur une période de temps spécifiée supérieure à un an, ce qui signifie que le calcul doit tenir compte de la croissance sur plusieurs périodes.

Pour calculer le taux de croissance annuel composé, nous divisons la valeur d'un investissement à la fin de la période en question par sa valeur au début de cette période ; élever le résultat à la puissance un divisé par le nombre de périodes de détention, telles que des années ; et soustrayez un du résultat suivant.

Exemple de taux de rendement (RoR)

Le taux de rendement peut être calculé pour tout investissement, traitant de tout type d'actif. Prenons l'exemple de l'achat d'une maison comme exemple de base pour comprendre comment calculer le RoR. Disons que vous achetez une maison pour 250 000 $ (pour simplifier, supposons que vous payez 100 % en espèces).

Six ans plus tard, vous décidez de vendre la maison. Peut-être que votre famille s'agrandit et que vous devez emménager dans un logement plus grand. Vous êtes en mesure de vendre la maison pour 335 000 $, après déduction des frais et des taxes de l'agent immobilier. Le taux de rendement simple sur l'achat et la vente de la maison est le suivant :

$\ frac{(335 000-250 000)}{250 000} \times 100 = 34%$

Maintenant, que se passerait-il si, au lieu de cela, vous vendiez la maison pour moins que vous ne l'avez payée, disons, pour 187 500 $ ? La même équation peut être utilisée pour calculer votre perte, ou le taux de rendement négatif, sur la transaction :

$\frac{(187 500 - 250 000)}{250 000} \times 100 = -25%$

Taux de rendement interne (TRI) et flux de trésorerie actualisés (DCF)

La prochaine étape pour comprendre le RoR au fil du temps consiste à tenir compte de la valeur temporelle de l'argent (TVM), que le CAGR ignore. Les flux de trésorerie actualisés prennent les revenus d'un investissement et actualisent chacun des flux de trésorerie en fonction d'un taux d'actualisation. Le taux d'actualisation représente un taux de rendement minimum acceptable pour l'investisseur ou un taux d'inflation présumé. Outre les investisseurs, les entreprises utilisent les flux de trésorerie actualisés pour évaluer la rentabilité de leurs investissements.

Supposons, par exemple, qu'une entreprise envisage l'achat d'une nouvelle pièce d'équipement pour 10 000 $ et que l'entreprise utilise un taux d'actualisation de 5 %. Après une sortie de fonds de 10 000 $, l'équipement est utilisé dans les opérations de l'entreprise et augmente les rentrées de fonds de 2 000 $ par année pendant cinq ans. L'entreprise applique des facteurs de table de valeur actualisée à la sortie de 10 000 $ et à l'entrée de 2 000 $ chaque année pendant cinq ans.

L'entrée de 2 000 $ la cinquième année serait actualisée en utilisant le taux d'actualisation de 5 % pendant cinq ans. Si la somme de toutes les entrées et sorties de trésorerie ajustées est supérieure à zéro, l'investissement est rentable. Une rentrée de fonds nette positive signifie également que le taux de rendement est supérieur au taux d'actualisation de 5 %.

Le taux de rendement utilisant les flux de trésorerie actualisés est également appelé taux de rendement interne (TRI). Le taux de rendement interne est un taux d'actualisation qui rend la valeur actualisée nette (VAN) de tous les flux de trésorerie d'un projet ou d'un investissement particulier égale à zéro. Les calculs du TRI reposent sur la même formule que la VAN et utilisent la valeur temporelle de l'argent (en utilisant les taux d'intérêt). La formule du TRI est la suivante :

$\begin &IRR = NPV = \sum_^T \frac{(1+ r)^t} - C_0 = 0 \ &\textbf{où :}\ &T=\text{nombre total de périodes}\ &t = \text{temps période}\ &C_t = \text{entrées-sorties nettes de trésorerie au cours d'une seule période }t \ &C_0 = \text{entrées-sorties de trésorerie de base}\ &r = \text{taux d'actualisation}\ \ \end$ IRR=NPV=t =1∑ T(1+r)tCt</s pan>−C0= 0où :T=nombre total de périodest= périodeCt =entrées-sorties nettes de trésorerie au cours d'une seule période t C0=entrées-sorties de trésorerie de baser =taux de remise

Points forts

Le taux de rendement (RoR) est utilisé pour mesurer le profit ou la perte d'un investissement dans le temps.
Le taux de rendement interne (TRI) tient compte de la valeur temps de l'argent.
La métrique du RoR peut être utilisée sur une variété d'actifs, des actions aux obligations, en passant par l'immobilier et l'art.
Les effets de l'inflation ne sont pas pris en compte dans le calcul du taux de rendement simple mais le sont dans le calcul du taux de rendement réel.