Modificeret Dietz-metode
Hvad er den modificerede Dietz-metode?
Den modificerede Dietz-metode er en måde at måle en porteføljes historiske afkast på, der er baseret på en vægtet beregning af dens pengestrøm. Metoden tager højde for tidspunktet for pengestrømme og forudsætter, at der er et konstant afkast over en bestemt periode.
Den modificerede Dietz-metode anses for at være mere præcis end den simple Dietz-metode, som forudsætter, at alle pengestrømme kommer fra midten af den periode, der evalueres.
Forståelse af den modificerede Dietz-metode
Den modificerede Dietz-metode betragtes som en nøjagtig afspejling af en persons personlige afkast fra en investering. Den tager højde for markedsværdien af beholdningerne ved begyndelsen af en periode; dens markedsværdi ved udgangen af perioden; alle pengestrømme i denne periode, og hvor lang tid hver pengestrømsbegivenhed blev opretholdt på kontoen.
Antallet opnået ved at bruge den modificerede Dietz-metode kaldes undertiden den modificerede interne afkastningsgrad (MIRR),. som er en metrik, der ofte bruges i beslutninger om kapitalbudgettering.
Uanset hvad dens brug er, er formålet med at måle internt afkast at udelukke eksterne faktorer, der kan skævvride resultaterne.
Hvorfor denne metode blev vedtaget
Finansindustriens vagthunde og investorer søger i stigende grad større gennemsigtighed i, hvordan investeringsafkast beregnes og rapporteres. Den modificerede Dietz-metode er bredt anerkendt som et skridt mod forbedret investeringsporteføljetilskrivningsrapportering, og den er nu almindeligt anvendt i investeringsforvaltningsindustrien.
Resultatet af at bruge den modificerede Dietz-metode omtales nogle gange som den modificerede interne rente.
Metoden er en dollarvægtet analyse af en porteføljes afkast. Det gør det til en mere præcis måde at måle afkastet på en portefølje på end den mere simple geometriske afkastmetode, selvom den kan løbe ind i problemer i perioder med stor volatilitet , eller hvis der er flere pengestrømme inden for en bestemt periode.
Denne tilgang til afkastberegning ligner den dollarvægtede afkastmetode, men har den fordel, at den ikke kræver, at dens solver finder den nøjagtige afkastningsgrad.
Metoden er opkaldt efter Peter O. Dietz, en akademiker og forfatter til indflydelsesrige værker i 1960'erne om måling af afkastet af pensionsfondsinvesteringer. Hans oprindelige idé var at finde en hurtigere måde at beregne en IRR på end de metoder, der dengang var tilgængelige, som var afhængige af computere, der var primitive efter nutidens standarder.
I dag er det relativt nemt at beregne et sandt tidsvægtet afkast ved at beregne et dagligt afkast og geometrisk kobling for at få et afkast for en måned, et kvartal eller en hvilken som helst anden tidsperiode. Den modificerede Dietz-metode forbliver dog nyttig på grund af dens præstationstilskrivningsberegningsfordele, som ikke er tilgængelige med tidsvægtede beregningsmetoder.
Denne metode til afkastberegning er en signatur af moderne porteføljestyring. Det er en af metoderne til beregning af afkast anbefalet af Investment Performance Council (IPC) som en del af deres Global Investment Performance Standards (GIPS). Disse standarder har til formål at give ensartethed i den måde, hvorpå porteføljeafkast beregnes internationalt.
Højdepunkter
Metoden udelukker eksterne faktorer, der ellers kunne skævvride tallene.
Pengestrømme, i dette tilfælde, kan være bidrag, hævninger eller gebyrer.
Den modificerede Dietz-metode er nu meget brugt af investeringsselskaber til at rapportere resultater til kunder.
Det anses for at være en mere præcis afspejling af den enkeltes afkast.
