Zmodyfikowana metoda Dietza

Co to jest zmodyfikowana metoda Dietza?

Zmodyfikowana metoda Dietza to sposób pomiaru historycznego zwrotu portfela, który jest oparty na ważonej kalkulacji jego przepływów pieniężnych. Metoda uwzględnia terminy przepływów pieniężnych i zakłada stałą stopę zwrotu w określonym przedziale czasu.

Zmodyfikowana metoda Dietza jest uważana za bardziej dokładną niż prosta metoda Dietza, która zakłada, że wszystkie przepływy pieniężne pochodzą ze środka ocenianego okresu.

Zrozumienie zmodyfikowanej metody Dietza

Zmodyfikowana metoda Dietza jest uważana za dokładne odzwierciedlenie indywidualnej stopy zwrotu z inwestycji. Uwzględnia wartość rynkową udziałów na początku okresu; jego wartość rynkowa na koniec okresu; wszystkie przepływy pieniężne w tym okresie oraz czas, przez jaki każde zdarzenie przepływu pieniężnego było utrzymywane na rachunku.

Liczba osiągnięta dzięki zastosowaniu zmodyfikowanej metody Dietza jest czasami nazywana zmodyfikowaną wewnętrzną stopą zwrotu (MIRR),. która jest miarą często stosowaną w decyzjach dotyczących budżetowania kapitałowego.

Niezależnie od jego zastosowania, celem pomiaru wewnętrznej stopy zwrotu jest wykluczenie czynników zewnętrznych, które mogłyby wypaczyć wyniki.

Dlaczego ta metoda została przyjęta

Strażnicy branży finansowej i inwestorzy coraz częściej poszukują większej przejrzystości w zakresie obliczania i raportowania zwrotów z inwestycji. Zmodyfikowana metoda Dietza jest powszechnie uznawana za krok w kierunku ulepszonego raportowania atrybucji portfela inwestycyjnego i jest obecnie powszechnie stosowana w branży zarządzania inwestycjami.

Wynik zastosowania zmodyfikowanej metody Dietza jest czasami określany jako zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu.

Metoda jest ważoną w dolarach analizą zwrotu portfela. To sprawia, że jest to dokładniejszy sposób mierzenia zwrotu z portfela niż prostsza metoda zwrotu geometrycznego, chociaż może napotkać problemy w okresach dużej zmienności lub w przypadku wielu przepływów pieniężnych w danym okresie.

To podejście do obliczania zwrotu jest podobne do metody zwrotu ważonej w dolarach, ale ma tę zaletę, że nie wymaga od rozwiązania problemu znalezienia dokładnej stopy zwrotu.

Metoda nosi imię Petera O. Dietza, naukowca i autora wpływowych prac z lat 60. XX wieku na temat pomiaru zwrotu z inwestycji funduszy emerytalnych. Jego pierwotnym pomysłem było znalezienie szybszego sposobu obliczania IRR niż metody, które były wówczas dostępne, które opierały się na prymitywnych komputerach według dzisiejszych standardów.

Obecnie stosunkowo łatwo jest obliczyć rzeczywisty zwrot ważony czasowo, obliczając dzienny zwrot i łącząc go geometrycznie, aby uzyskać zwrot za miesiąc, kwartał lub dowolny inny okres. Jednak zmodyfikowana metoda Dietza pozostaje użyteczna ze względu na korzyści związane z obliczaniem atrybucji wydajności, które są niedostępne w przypadku metod obliczania ważonych czasowo.

Ta metoda obliczania zwrotu to wizytówka nowoczesnego zarządzania portfelem. Jest to jedna z metod obliczania zwrotu zalecana przez Radę ds. Wyników Inwestycyjnych (IPC) w ramach Globalnych Standardów Wyników Inwestycyjnych (GIPS). Standardy te mają na celu zapewnienie spójności w sposobie obliczania zwrotów portfelowych w skali międzynarodowej.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Metoda wyklucza czynniki zewnętrzne, które w przeciwnym razie mogłyby zniekształcić liczby.

• Przepływy pieniężne mogą w tym przypadku obejmować wpłaty, wypłaty lub opłaty.

• Zmodyfikowana metoda Dietza jest obecnie szeroko stosowana przez firmy inwestycyjne w raportowaniu wyników klientom.

• Uważa się, że jest to dokładniejsze odzwierciedlenie stopy zwrotu jednostki.