Caution hypothécaire

Qu'est-ce qu'une caution hypothécaire ?

Une obligation hypothécaire est garantie par une hypothèque, ou un groupe d'hypothèques, qui sont généralement garanties par des biens immobiliers et des biens immobiliers,. tels que de l'équipement.

Comprendre les obligations hypothécaires

Les obligations hypothécaires offrent une protection à l'investisseur parce que le principal est garanti par un bien précieux. En cas de défaut, les détenteurs d' obligations hypothécaires pourraient vendre la propriété sous-jacente pour compenser le défaut et garantir le paiement des dividendes. Cependant, en raison de cette sécurité inhérente, l'obligation hypothécaire moyenne a tendance à produire un taux de rendement inférieur à celui des obligations de sociétés traditionnelles qui ne sont garanties que par la promesse et la capacité de paiement de la société.

Lorsqu'une personne achète une maison et finance l'achat avec une hypothèque, le prêteur conserve rarement la propriété de l'hypothèque. Au lieu de cela, il vend l'hypothèque sur le marché secondaire à une autre entité, telle qu'une banque d'investissement ou une entreprise parrainée par le gouvernement (GSE). Cette entité regroupe l'hypothèque avec un pool d'autres prêts et émet des obligations avec les hypothèques en garantie.

Lorsque les propriétaires remboursent leurs hypothèques, la partie des intérêts de leur paiement est utilisée pour payer le rendement de ces obligations hypothécaires. Tant que la plupart des propriétaires du pool hypothécaire respectent leurs paiements, une obligation hypothécaire est une sécurité génératrice de revenus sûre et fiable.

Avantages et inconvénients des obligations hypothécaires

Un inconvénient des obligations hypothécaires est que leurs rendements ont tendance à être inférieurs à ceux des obligations de sociétés, car la titrisation des hypothèques rend ces obligations plus sûres. Un avantage serait que si un propriétaire ne respecte pas son hypothèque, les obligataires ont un droit sur la valeur de la propriété du propriétaire. La propriété peut être liquidée avec le produit utilisé pour indemniser les obligataires. Un autre avantage des obligations hypothécaires est qu'elles constituent un placement plus sûr que les actions, par exemple.

En revanche, les investisseurs en obligations de sociétés n'ont que peu ou pas de recours si la société n'est pas en mesure de payer. Par conséquent, lorsque les sociétés émettent des obligations, elles doivent offrir des rendements plus élevés pour inciter les investisseurs à assumer le risque d'une dette non garantie.

2,1 billions de dollars

Le montant détenu en titres adossés à des créances hypothécaires par la Réserve fédérale .

Considérations spéciales pour les obligations hypothécaires

Une exception majeure à la règle générale selon laquelle les obligations hypothécaires représentent un placement sûr est devenue évidente lors de la crise financière de la fin des années 2000. Avant cette période, les investisseurs ont réalisé qu'ils pouvaient obtenir des rendements plus élevés en achetant des obligations adossées à des prêts hypothécaires à risque - des prêts hypothécaires offerts aux acheteurs ayant un crédit médiocre ou des revenus invérifiables - tout en bénéficiant de la prétendue sécurité d'investir dans une dette garantie.

Malheureusement, suffisamment de ces prêts hypothécaires à risque ont fait défaut pour provoquer une crise au cours de laquelle de nombreuses obligations hypothécaires ont fait défaut, ce qui a coûté des millions de dollars aux investisseurs. Depuis la crise, ces titres ont fait l'objet d'une surveillance accrue. Néanmoins, la Fed détient toujours une quantité importante de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) tels que des obligations hypothécaires. En février 2021, la Fed détenait environ 2,1 billions de dollars en MBS, selon la Federal Reserve Bank of St. Louis .

Points forts

• Une obligation hypothécaire est une obligation adossée à un patrimoine immobilier ou immobilier.

• Les obligations hypothécaires ont tendance à être plus sûres que les obligations de sociétés et, par conséquent, ont généralement un taux de rendement inférieur.

• En cas de défaut, les détenteurs d'obligations hypothécaires pourraient vendre le bien sous-jacent adossant une obligation pour compenser le défaut.