Bon Gadai Janji

Apakah itu Bon Gadai Janji?

Bon gadai janji dijamin dengan gadai janji, atau kumpulan gadai janji, yang biasanya disokong oleh pegangan hartanah dan harta tanah,. seperti peralatan.

Memahami Bon Gadai Janji

Bon gadai janji menawarkan perlindungan pelabur kerana prinsipal dijamin oleh aset berharga. Sekiranya berlaku kemungkiran, pemegang bon gadai janji boleh menjual harta asas untuk mengimbangi kemungkiran dan pembayaran dividen yang selamat. Walau bagaimanapun, kerana keselamatan yang wujud ini, bon gadai janji purata cenderung untuk menghasilkan kadar pulangan yang lebih rendah daripada bon korporat tradisional yang hanya disokong oleh janji dan keupayaan syarikat untuk membayar.

Apabila seseorang membeli rumah dan membiayai pembelian dengan gadai janji, pemberi pinjaman jarang mengekalkan pemilikan gadai janji. Sebaliknya, ia menjual gadai janji di pasaran sekunder kepada entiti lain, seperti bank pelaburan atau perusahaan tajaan kerajaan (GSE). Entiti ini membungkus gadai janji dengan kumpulan pinjaman lain dan mengeluarkan bon dengan gadai janji sebagai sandaran.

Apabila pemilik rumah membayar gadai janji mereka, bahagian faedah pembayaran mereka digunakan untuk membayar hasil bon gadai janji ini. Selagi kebanyakan pemilik rumah di kolam gadai janji mematuhi pembayaran mereka, bon gadai janji ialah sekuriti menghasilkan pendapatan yang selamat dan boleh dipercayai.

Kelebihan dan Kekurangan Bon Gadai Janji

Kelemahan bon gadai janji ialah hasilnya cenderung lebih rendah daripada hasil bon korporat kerana pensekuritian gadai janji menjadikan bon tersebut pelaburan yang lebih selamat. Satu kelebihan ialah jika pemilik rumah mungkir gadai janji, pemegang bon mempunyai tuntutan ke atas nilai harta pemilik rumah. Harta itu boleh dibubarkan dengan hasil yang digunakan untuk membayar pampasan kepada pemegang bon. Satu lagi kelebihan bon gadai janji ialah ia adalah pelaburan yang lebih selamat daripada saham, sebagai contoh.

Sebaliknya, pelabur dalam bon korporat mempunyai sedikit atau tiada rekursa jika perbadanan itu tidak dapat membayar. Akibatnya, apabila syarikat mengeluarkan bon, mereka mesti menawarkan hasil yang lebih tinggi untuk menarik pelabur untuk menanggung risiko hutang tidak bercagar.

$2.1 trilion

Jumlah yang dipegang dalam sekuriti bersandarkan gadai janji oleh Rizab Persekutuan .

Pertimbangan Khas untuk Bon Gadai Janji

Satu pengecualian utama kepada peraturan am bahawa bon gadai janji mewakili pelaburan yang selamat menjadi jelas semasa krisis kewangan lewat 2000-an. Menjelang tempoh ini, pelabur menyedari bahawa mereka boleh memperoleh hasil yang lebih tinggi dengan membeli bon yang disokong oleh gadai janji subprima —gadai janji yang ditawarkan kepada pembeli yang mempunyai kredit yang lemah atau pendapatan yang tidak boleh disahkan—sementara masih menikmati jaminan yang sepatutnya untuk melabur dalam hutang bercagar.

Malangnya, cukup banyak gadai janji subprima ini gagal untuk menyebabkan krisis di mana banyak bon gadai janji gagal membayar berjuta-juta dolar kepada pelabur. Sejak krisis, terdapat penelitian yang lebih tinggi terhadap sekuriti tersebut. Namun begitu, Fed masih memegang sejumlah besar sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) seperti bon gadai janji. Setakat Feb. 2021, Fed memegang sekitar $2.1 trilion dalam MBS, menurut Federal Reserve Bank of St. Louis .

##Sorotan

• Bon gadai janji ialah bon yang disokong oleh pegangan hartanah atau harta tanah.

• Bon gadai janji cenderung lebih selamat daripada bon korporat dan, oleh itu, biasanya mempunyai kadar pulangan yang lebih rendah.

• Sekiranya berlaku situasi mungkir, pemegang bon gadai janji boleh menjual harta asas yang menyokong bon untuk mengimbangi kemungkiran.