Appel

Qu'est-ce qu'un appel ?

Un appel, en finance, signifie généralement l'une des deux choses.

Une option d'achat est un contrat dérivé donnant au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter un montant spécifié d'un titre sous-jacent à un prix spécifié dans un délai spécifié.
Une enchère d'achat se déroule sur une période définie lorsque les acheteurs fixent un prix maximum acceptable pour acheter et que les vendeurs fixent le prix minimum satisfaisant pour vendre un titre en bourse. Faire correspondre les acheteurs et les vendeurs dans ce processus augmente la liquidité et diminue la volatilité. L'enchère est parfois appelée marché d'appel.

"Call" peut alternativement faire référence à l' appel aux bénéfices d'une entreprise,. ou lorsqu'un émetteur de titres de créance rachète ( rappelle ) ses obligations.

Options d'appel

Pour les options d'achat, l'instrument sous-jacent peut être une action, une obligation, une devise étrangère, une matière première ou tout autre instrument négocié. Le propriétaire de l'option d'achat a le droit, mais non l'obligation, d'acheter le titre sous-jacent à un prix d'exercice donné pendant une période donnée. Le vendeur d'une option est parfois appelé l'auteur. Un vendeur doit remplir le contrat, en livrant l'actif sous-jacent si l'option est exercée.

Lorsque le prix d'exercice de l'appel est inférieur au prix du marché à la date d'exercice, le détenteur de l'option peut utiliser son option d'achat pour acheter l'instrument au prix d'exercice inférieur. Si le prix du marché est inférieur au prix d'exercice, l'appel expire inutilisé et sans valeur. Une option d'achat peut également être vendue avant la date d'échéance si elle a une valeur intrinsèque basée sur les mouvements du marché.

L' option de vente est en fait l'opposé d'une option d'achat. Le propriétaire de l'option de vente a le droit, mais non l'obligation, de vendre un instrument sous-jacent au prix d'exercice et à la période donnés. Les traders de produits dérivés combinent souvent des options d'achat et de vente pour augmenter, diminuer ou autrement gérer le niveau de risque qu'ils prennent.

Exemple d'option d'achat

Supposons qu'un commerçant achète une option d'achat avec une prime de 2 $ pour les actions d'Apple à un prix d'exercice de 100 $. L'option est configurée pour expirer un mois plus tard. L'option d'achat lui donne le droit, mais non l'obligation, d'acheter les actions de la société Cupertino, qui se négocient à 120 $ lorsque l'option a été émise, pour 100 $ un mois plus tard. L'option expirera sans valeur si les actions d'Apple changent de mains pour moins de 100 $ un mois plus tard. Mais un prix supérieur à 100 $ donnera à l'acheteur de l'option une chance d'acheter des actions de la société à un prix inférieur au prix du marché.

FAQ sur les options d'achat

Comment fonctionnent les options d'appel ?

Les options d'achat sont un type de contrat dérivé qui donne au détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter un nombre déterminé d'actions à un prix prédéterminé, appelé « prix d'exercice » de l'option. Si le prix du marché de l'action dépasse le prix d'exercice de l'option, le détenteur de l'option peut exercer son option, en achetant au prix d'exercice et en vendant au prix du marché plus élevé afin de verrouiller un profit. D'autre part, les options ne durent qu'un temps limité. Si le prix du marché ne dépasse pas le prix d'exercice pendant cette période, les options expirent sans valeur.

Que signifie acheter une option d'achat ?

Les investisseurs envisageront d'acheter des options d'achat s'ils sont optimistes – ou « haussiers » – quant aux perspectives de ses actions sous-jacentes. Pour ces investisseurs, les options d'achat peuvent constituer un moyen plus attrayant de spéculer sur les perspectives d'une entreprise en raison de l'effet de levier qu'elles procurent. Pour un investisseur confiant dans la hausse des actions d'une entreprise, l'achat indirect d'actions par le biais d'options d'achat peut être un moyen intéressant d'augmenter son pouvoir d'achat.

Que sont les options de vente ?

Les options de vente sont les contreparties des appels, donnant au détenteur le droit de vendre (et non d'acheter) le titre sous-jacent à un prix spécifique à ou avant l'expiration.

Comment puis-je vendre une option d'achat ?

Les options sont fréquemment négociées en bourse. Si vous possédez une option, vous pouvez la vendre pour clôturer la position. Ou, vous pouvez vendre (ce que l'on appelle « écrire ») un appel pour prendre une position courte sur le marché. Si vous possédez déjà le titre sous-jacent, vous pouvez souscrire une option d' achat couverte pour améliorer les rendements.

Que se passe-t-il si mon appel expire dans la monnaie ?

Expirer dans la monnaie (ITM) signifie simplement qu'à son expiration, son prix d'exercice est inférieur au prix du marché. Cela signifie que le détenteur de l'option a le droit d'acheter des actions à un prix inférieur à celui où elles se négocient, pour un profit immédiat. Le processus de conversion du contrat en ces actions à ce prix est appelé exercice. Notez qu'un appel qui expire avec un prix d'exercice supérieur au prix du marché sera hors de la monnaie (OTM) et expirera sans valeur, car qui voudrait acheter des actions à un prix supérieur à celui que vous pouvez obtenir sur le marché libre ?

Appeler les enchères

Dans une vente aux enchères par appel, la bourse fixe un délai précis dans lequel négocier une action. Les enchères sont les plus courantes sur les petites bourses avec l'offre d'un nombre limité d'actions. Tous les titres peuvent être appelés à la négociation simultanément ou ils peuvent être négociés de manière séquentielle. Les acheteurs d'une action stipuleront leur prix maximum acceptable et les vendeurs désigneront leur prix minimum acceptable. Tous les commerçants intéressés doivent être présents en même temps. À la fin de la période d'appel aux enchères, le titre est illiquide jusqu'à son prochain appel. Les gouvernements recourent parfois aux enchères par appel lorsqu'ils vendent des bons du Trésor,. des bons et des obligations.

Il est important de se rappeler que les ordres dans une enchère d'achat sont des ordres à prix, ce qui signifie que les participants spécifient le prix qu'ils sont prêts à payer à l'avance. Les participants à une enchère ne peuvent limiter l'ampleur de leurs pertes ou gains car leurs ordres sont satisfaits au prix atteint lors de l'enchère.

Les enchères d'achat sont généralement plus liquides que les marchés de négociation en continu,. tandis que les marchés de négociation en continu offrent aux participants plus de flexibilité.

Exemple d'enchère par appel

Supposons que le prix d'une action ABC doit être déterminé à l'aide d'une enchère d'achat. Il y a trois acheteurs pour l'action : X, Y et Z. X a passé un ordre d'achat de 10 000 actions ABC pour 10 $ tandis que Y et Z ont passé des ordres pour 5 000 actions et 2 500 actions à 8 $ et 12 $ respectivement. Étant donné que X a le nombre maximum de commandes, elle remportera l'enchère et l'action sera vendue 10 $ à la bourse. Y et Z paieront également le même prix que X. Un processus similaire peut être utilisé pour déterminer le prix de vente d'une action.

Points forts

Un appel peut faire référence soit à une enchère d'achat, soit à une option d'achat.
Les options d'achat sont couramment utilisées pour spéculer sur les mouvements ascendants, la couverture ou la vente d'options d'achat couvertes.
Une enchère d'achat est une méthode de négociation utilisée sur les marchés illiquides pour déterminer les prix des titres.
L'enchère d'appel est un type de négociation où les prix sont déterminés par la négociation pendant un temps et une période spécifiés.
Une option d'achat donne le droit, mais non l'obligation, à un acheteur d'acheter un sous-jacent à un prix d'exercice donné dans un délai donné.