Risque
Qu'est-ce que le risque ?
Le risque est défini en termes financiers comme la possibilité qu'un résultat ou que les gains réels d'un investissement diffèrent d'un résultat ou d'un rendement attendu. Le risque comprend la possibilité de perdre une partie ou la totalité d'un investissement initial.
Quantifiablement, le risque est généralement évalué en tenant compte des comportements et des résultats historiques. En finance, l'écart type est une mesure courante associée au risque. L'écart -type fournit une mesure de la volatilité des prix des actifs par rapport à leurs moyennes historiques sur une période donnée.
Dans l'ensemble, il est possible et prudent de gérer les risques d'investissement en comprenant les bases du risque et la façon dont il est mesuré. Apprendre les risques qui peuvent s'appliquer à différents scénarios et certaines des façons de les gérer de manière holistique aidera tous les types d'investisseurs et de chefs d'entreprise à éviter des pertes inutiles et coûteuses.
Les bases du risque
Tout le monde est exposé à un certain type de risque chaque jour, qu'il s'agisse de conduire, de marcher dans la rue, d'investir, de planifier des immobilisations ou autre. La personnalité, le mode de vie et l'âge d'un investisseur sont quelques-uns des principaux facteurs à prendre en compte pour la gestion des investissements individuels et à des fins de gestion des risques. Chaque investisseur a un profil de risque unique qui détermine sa volonté et sa capacité à supporter le risque. En général, à mesure que les risques d'investissement augmentent, les investisseurs s'attendent à des rendements plus élevés pour compenser la prise de ces risques.
Une idée fondamentale en finance est la relation entre le risque et le rendement. Plus le niveau de risque qu'un investisseur est prêt à prendre est élevé, plus le rendement potentiel est élevé. Les risques peuvent prendre diverses formes et les investisseurs doivent être indemnisés pour avoir pris des risques supplémentaires. Par exemple, une obligation du Trésor américain est considérée comme l'un des investissements les plus sûrs et, comparée à une obligation de société,. offre un taux de rendement inférieur. Une entreprise est beaucoup plus susceptible de faire faillite que le gouvernement américain. Parce que le risque de défaut d'investir dans une obligation de société est plus élevé, les investisseurs se voient offrir un taux de rendement plus élevé.
Quantifiablement, le risque est généralement évalué en tenant compte des comportements et des résultats historiques. En finance, l'écart type est une mesure courante associée au risque. L'écart-type fournit une mesure de la volatilité d'une valeur par rapport à sa moyenne historique. Un écart-type élevé indique une grande volatilité de la valeur et donc un degré de risque élevé.
Les particuliers, les conseillers financiers et les entreprises peuvent tous développer des stratégies de gestion des risques pour aider à gérer les risques associés à leurs investissements et à leurs activités commerciales. Sur le plan académique, plusieurs théories, mesures et stratégies ont été identifiées pour mesurer, analyser et gérer les risques. Certains d'entre eux incluent : l'écart type, le bêta, la valeur à risque (VaR) et le modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM). La mesure et la quantification des risques permettent souvent aux investisseurs, aux commerçants et aux chefs d'entreprise de couvrir certains risques en utilisant diverses stratégies, notamment la diversification et les positions dérivées.
Titres sans risque
S'il est vrai qu'aucun investissement n'est entièrement exempt de tous les risques possibles, certains titres comportent si peu de risques pratiques qu'ils sont considérés comme sans risque ou sans risque.
Les titres sans risque constituent souvent une référence pour analyser et mesurer le risque. Ces types d'investissements offrent un taux de rendement attendu avec très peu ou pas de risque. Souvent, tous les types d'investisseurs se tourneront vers ces titres pour préserver leur épargne d'urgence ou pour détenir des actifs qui doivent être immédiatement accessibles.
Des exemples d'investissements et de titres sans risque comprennent les certificats de dépôt (CD),. les comptes du marché monétaire du gouvernement et les bons du Trésor américain. Le bon du Trésor américain à 30 jours est généralement considéré comme la sécurité de base sans risque pour la modélisation financière. Il est soutenu par la pleine foi et le crédit du gouvernement américain et, compte tenu de sa date d'échéance relativement courte, a une exposition minimale aux taux d'intérêt.
Risque et horizons temporels
L'horizon temporel et la liquidité des investissements sont souvent des facteurs clés influençant l'évaluation et la gestion des risques. Si un investisseur a besoin que des fonds soient immédiatement accessibles, il est moins susceptible d'investir dans des investissements à haut risque ou des investissements qui ne peuvent pas être liquidés immédiatement et plus susceptible de placer son argent dans des titres sans risque.
Les horizons temporels seront également un facteur important pour les portefeuilles de placement individuels. Les jeunes investisseurs dont les horizons temporels jusqu'à la retraite sont plus longs peuvent être disposés à investir dans des placements à risque plus élevé avec des rendements potentiels plus élevés. Les investisseurs plus âgés auraient une tolérance au risque différente puisqu'ils auront besoin de fonds pour être plus facilement disponibles.
Cotes de risque Morningstar
Morningstar est l'une des principales agences objectives qui attribuent des cotes de risque aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (FNB). Un investisseur peut faire correspondre le profil de risque d'un portefeuille avec son propre appétit pour le risque.
Types de risques financiers
Chaque action d'épargne et d'investissement implique des risques et des rendements différents. En général, la théorie financière classe les risques d'investissement affectant la valeur des actifs en deux catégories : le risque systématique et le risque non systématique. D'une manière générale, les investisseurs sont exposés à la fois à des risques systématiques et non systématiques.
Les risques systématiques, également connus sous le nom de risques de marché, sont des risques qui peuvent affecter l'ensemble d'un marché économique ou un pourcentage important du marché total. Le risque de marché est le risque de perdre des investissements en raison de facteurs, tels que le risque politique et le risque macroéconomique, qui affectent la performance de l'ensemble du marché. Le risque de marché ne peut pas être facilement atténué par la diversification du portefeuille. D'autres types courants de risque systématique peuvent inclure le risque de taux d'intérêt, le risque d'inflation, le risque de change, le risque de liquidité, le risque pays et le risque sociopolitique.
Le risque non systématique, également appelé risque spécifique ou risque idiosyncrasique, est une catégorie de risque qui ne concerne qu'un secteur ou une entreprise en particulier. Le risque non systématique est le risque de perdre un investissement en raison d'un aléa spécifique à l'entreprise ou à l'industrie. Les exemples incluent un changement de direction, un rappel de produit, un changement de réglementation qui pourrait faire baisser les ventes de l'entreprise et un nouveau concurrent sur le marché susceptible de ravir une part de marché à une entreprise. Les investisseurs utilisent souvent la diversification pour gérer le risque non systématique en investissant dans une variété d'actifs.
Outre les grands risques systématiques et non systématiques, il existe plusieurs types de risques spécifiques, notamment :
Risque commercial
Le risque commercial fait référence à la viabilité de base d'une entreprise - la question de savoir si une entreprise sera en mesure de réaliser suffisamment de ventes et de générer des revenus suffisants pour couvrir ses dépenses opérationnelles et réaliser des bénéfices. Alors que le risque financier concerne les coûts de financement, le risque commercial concerne toutes les autres dépenses qu'une entreprise doit couvrir pour rester opérationnelle et fonctionner. Ces dépenses comprennent les salaires, les coûts de production, le loyer des installations, les frais de bureau et les frais administratifs. Le niveau de risque commercial d'une entreprise est influencé par des facteurs tels que le coût des marchandises, les marges bénéficiaires, la concurrence et le niveau global de la demande pour les produits ou services qu'elle vend.
Risque de crédit ou de défaut
risque de crédit est le risque qu'un emprunteur ne soit pas en mesure de payer les intérêts contractuels ou le principal de ses titres de créance. Ce type de risque concerne particulièrement les investisseurs qui détiennent des obligations dans leurs portefeuilles. Les obligations d'État,. en particulier celles émises par le gouvernement fédéral, présentent le moins de risque de défaut et, par conséquent, les rendements les plus faibles. Les obligations d'entreprise, en revanche, ont tendance à présenter le risque de défaut le plus élevé, mais aussi des taux d'intérêt plus élevés. Les obligations avec un faible risque de défaillance sont considérées comme des obligations de qualité investissement,. tandis que les obligations avec des risques plus élevés sont considérées comme des obligations à haut rendement ou de pacotille. Les investisseurs peuvent faire appel à des agences de notation d'obligations, telles que Standard and Poor's, Fitch et Moody's, pour déterminer quelles obligations sont de qualité supérieure et lesquelles sont de mauvaise qualité.
Risque pays
risque pays fait référence au risque qu'un pays ne soit pas en mesure d'honorer ses engagements financiers. Lorsqu'un pays manque à ses obligations, il peut nuire à la performance de tous les autres instruments financiers de ce pays, ainsi que d'autres pays avec lesquels il entretient des relations. Le risque pays s'applique aux actions, obligations, fonds communs de placement, options et contrats à terme émis dans un pays donné. Ce type de risque est le plus souvent observé dans les marchés émergents ou les pays fortement déficitaires.
Risque de change
Lorsque vous investissez dans des pays étrangers, il est important de tenir compte du fait que les taux de change peuvent également modifier le prix de l'actif. Le risque de change (ou risque de taux de change) s'applique à tous les instruments financiers libellés dans une devise autre que votre devise nationale. Par exemple, si vous vivez aux États-Unis et que vous investissez dans une action canadienne en dollars canadiens, même si la valeur de l'action s'apprécie, vous risquez de perdre de l'argent si le dollar canadien se déprécie par rapport au dollar américain.
Risque de taux d'intérêt
risque de taux d'intérêt est le risque que la valeur d'un investissement change en raison d'un changement du niveau absolu des taux d'intérêt, de l'écart entre deux taux, de la forme de la courbe de rendement ou de toute autre relation de taux d'intérêt. Ce type de risque affecte la valeur des obligations plus directement que les actions et constitue un risque important pour tous les détenteurs d'obligations. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations sur le marché secondaire chutent, et vice versa.
Risque politique
Le risque politique est le risque que les rendements d'un investissement puissent subir en raison de l'instabilité politique ou des changements dans un pays. Ce type de risque peut provenir d'un changement de gouvernement, d'organes législatifs, d'autres responsables de la politique étrangère ou d'un contrôle militaire. Également connu sous le nom de risque géopolitique, le risque devient plus important à mesure que l'horizon temporel d'un investissement s'allonge.
Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie est la vraisemblance ou la probabilité qu'une des personnes impliquées dans une transaction manque à son obligation contractuelle. Le risque de contrepartie peut exister dans les transactions de crédit, d'investissement et de négociation, en particulier pour celles qui se produisent sur les marchés de gré à gré (OTC). Les produits d'investissement financiers tels que les actions, les options, les obligations et les produits dérivés comportent un risque de contrepartie.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est associé à la capacité d'un investisseur à négocier son investissement contre de l'argent. En règle générale, les investisseurs exigeront une prime pour les actifs illiquides qui les compensent pour la détention de titres au fil du temps qui ne peuvent pas être facilement liquidés.
Risque contre récompense
Le compromis risque-rendement est l'équilibre entre le désir du risque le plus faible possible et les rendements les plus élevés possibles. En général, de faibles niveaux de risque sont associés à de faibles rendements potentiels et des niveaux de risque élevés sont associés à des rendements potentiels élevés. Chaque investisseur doit décider du niveau de risque qu'il est prêt et capable d'accepter pour un rendement souhaité. Cela sera basé sur des facteurs tels que l'âge, le revenu, les objectifs d'investissement, les besoins de liquidité, l'horizon temporel et la personnalité.
Le graphique suivant montre une représentation visuelle du compromis risque/rendement pour l'investissement, où un écart type plus élevé signifie un niveau ou un risque plus élevé, ainsi qu'un rendement potentiel plus élevé.
Il est important de garder à l'esprit qu'un risque plus élevé n'est pas automatiquement synonyme de rendements plus élevés. Le compromis risque-rendement indique seulement que les investissements à haut risque ont la possibilité de rendements plus élevés, mais il n'y a aucune garantie. Du côté le moins risqué du spectre se trouve le taux de rendement sans risque, c'est-à-dire le taux de rendement théorique d'un investissement sans risque. Il représente l'intérêt que vous attendez d'un investissement absolument sans risque sur une période de temps spécifique. En théorie, le taux de rendement sans risque est le rendement minimum auquel vous vous attendez pour tout investissement, car vous n'accepteriez pas de risque supplémentaire à moins que le taux de rendement potentiel ne soit supérieur au taux sans risque.
Risque et diversification
La stratégie la plus élémentaire et la plus efficace pour minimiser les risques est la diversification. La diversification repose fortement sur les concepts de corrélation et de risque. Un portefeuille bien diversifié se composera de différents types de titres provenant de diverses industries qui présentent des degrés de risque et une corrélation variables avec les rendements des uns et des autres.
Bien que la plupart des professionnels de l'investissement s'accordent à dire que la diversification ne peut garantir une perte, il s'agit de l'élément le plus important pour aider un investisseur à atteindre ses objectifs financiers à long terme, tout en minimisant les risques.
Il existe plusieurs façons de planifier et d'assurer une diversification adéquate, notamment :
Répartissez votre portefeuille parmi de nombreux véhicules de placement différents, notamment des liquidités, des actions, des obligations, des fonds communs de placement,. des FNB et d'autres fonds. Recherchez des actifs dont les rendements n'ont pas historiquement évolué dans la même direction et au même degré. De cette façon, si une partie de votre portefeuille est en déclin, le reste peut continuer à croître.
Restez diversifié dans chaque type d'investissement. Incluez des titres qui varient selon le secteur,. l'industrie,. la région et la capitalisation boursière. C'est aussi une bonne idée de mélanger les styles, tels que la croissance, le revenu et la valeur. Il en va de même pour les obligations : considérez différentes échéances et qualités de crédit.
Inclure les titres dont le risque varie. Vous n'êtes pas obligé de choisir uniquement des actions de premier ordre. En fait, le contraire est vrai. Choisir différents investissements avec des taux de rendement différents garantira que les gains importants compensent les pertes dans d'autres domaines.
Gardez à l'esprit que la diversification du portefeuille n'est pas une tâche ponctuelle. Les investisseurs et les entreprises procèdent à des « vérifications » ou rééquilibrages réguliers pour s'assurer que leurs portefeuilles présentent un niveau de risque conforme à leur stratégie et à leurs objectifs financiers.
L'essentiel
Nous sommes tous confrontés à des risques chaque jour, que nous nous rendions au travail en voiture, surfions sur une vague de 60 pieds, investissions ou gérions une entreprise. Dans le monde financier, le risque fait référence à la possibilité que le rendement réel d'un investissement diffère de ce qui est attendu - la possibilité qu'un investissement ne se comporte pas aussi bien que vous le souhaiteriez ou que vous finissiez par perdre de l'argent.
La façon la plus efficace de gérer le risque d'investissement consiste à évaluer régulièrement les risques et à les diversifier. Bien que la diversification n'assure pas les gains ou ne garantisse pas les pertes, elle offre la possibilité d'améliorer les rendements en fonction de vos objectifs et du niveau de risque cible. Trouver le bon équilibre entre risque et rendement aide les investisseurs et les chefs d'entreprise à atteindre leurs objectifs financiers grâce à des investissements avec lesquels ils peuvent être le plus à l'aise.
Points forts
Le risque prend de nombreuses formes, mais est généralement classé comme la probabilité qu'un résultat ou un gain réel d'un investissement diffère du résultat ou du rendement attendu.
Il existe plusieurs types de risques et plusieurs façons de quantifier les risques pour les évaluations analytiques.
Le risque comprend la possibilité de perdre tout ou partie d'un investissement.
Le risque peut être réduit en utilisant des stratégies de diversification et de couverture.
