Accord de subordination
Qu'est-ce qu'un accord de subordination ?
Un accord de subordination est un document juridique qui établit qu'une dette se classe derrière une autre en priorité pour percevoir le remboursement d'un débiteur. La priorité des dettes peut devenir extrêmement importante lorsqu'un débiteur est en défaut de paiement ou déclare faillite.
Un accord de subordination reconnaît que la créance ou l'intérêt d'une partie est supérieur à celui d'une autre partie dans le cas où les actifs de l'emprunteur doivent être liquidés pour rembourser les dettes.
La partie subordonnée ne recouvrera une créance due que lorsque et si l'obligation envers le prêteur principal a été entièrement satisfaite en cas de saisie et de liquidation.
Comment fonctionne un accord de subordination
Les particuliers et les entreprises se tournent vers les établissements de crédit lorsqu'ils ont besoin d'emprunter des fonds. Le prêteur est indemnisé lorsqu'il reçoit des paiements d'intérêts sur le montant prêté, à moins que et jusqu'à ce que l'emprunteur soit en défaut de paiement. Le prêteur pourrait exiger un accord de subordination pour protéger ses intérêts si l'emprunteur place des privilèges supplémentaires sur la propriété, comme s'il devait contracter une deuxième hypothèque.
La dette « junior » ou seconde dette est qualifiée de dette subordonnée. La dette qui a un droit plus élevé sur l'actif est la dette senior.
Les prêteurs de dettes senior ont le droit légal d'être remboursés intégralement avant que les prêteurs de dettes subordonnées ne reçoivent des remboursements. Il arrive souvent qu'un débiteur n'ait pas assez de fonds pour payer toutes les dettes, ou que la saisie et la vente ne produisent pas suffisamment de liquidités, de sorte que les dettes moins prioritaires peuvent recevoir peu ou pas de remboursement du tout.
Un accord de subordination reconnaît que la créance ou l'intérêt d'une partie est supérieur à celui d'une autre partie dans le cas où les actifs de l'emprunteur doivent être liquidés.
Exemple d'accord de subordination
Considérez une entreprise qui a 670 000 $ de dette senior, 460 000 $ de dette subordonnée et une valeur totale de l'actif de 900 000 $. L'entreprise dépose le bilan et ses actifs sont liquidés à leur valeur marchande, soit 900 000 $.
Les détenteurs de la dette senior seront payés en totalité et les 230 000 $ restants seront répartis entre les détenteurs de la dette subordonnée, généralement pour 50 cents par dollar. Les actionnaires de la société subordonnée ne recevraient rien dans le processus de liquidation car les actionnaires sont subordonnés à tous les créanciers.
Les dettes subordonnées sont plus risquées que les prêts à priorité plus élevée, de sorte que les prêteurs exigent généralement des taux d'intérêt plus élevés en compensation de la prise de ce risque.
Types d'accords de subordination
Les accords de subordination peuvent être utilisés dans diverses circonstances, y compris les structures complexes de la dette des entreprises.
Les obligations non garanties sans garantie sont réputées subordonnées aux obligations garanties. Si la société faisait défaut sur ses paiements d'intérêts en raison d'une faillite, les détenteurs d'obligations garanties seraient remboursés du montant de leur prêt avant les détenteurs d'obligations non garanties. Le taux d'intérêt sur les obligations non garanties est généralement plus élevé que celui des obligations garanties, ce qui rapporte des rendements plus élevés à l'investisseur si l'émetteur honore ses paiements.
Considérations particulières
Les accords de subordination sont les plus courants dans le domaine hypothécaire. Lorsqu'un particulier contracte une deuxième hypothèque, cette deuxième hypothèque a une priorité inférieure à la première hypothèque, mais ces priorités peuvent être bouleversées par le refinancement du prêt initial.
Le débiteur hypothécaire rembourse essentiellement et reçoit un nouveau prêt lorsqu'une première hypothèque est refinancée, de sorte que le nouveau prêt le plus récent est maintenant le deuxième en ligne. Le deuxième prêt existant monte pour devenir le premier prêt. Le prêteur du refinancement hypothécaire de premier rang exigera désormais qu'un accord de subordination soit signé par le prêteur hypothécaire de deuxième rang afin de le repositionner en priorité pour le remboursement de la dette. Les intérêts prioritaires de chaque créancier sont modifiés par accord par rapport à ce qu'ils seraient autrement devenus.
L'accord signé doit être reconnu par un notaire et enregistré dans les registres officiels du comté pour être exécutoire.
Points forts
Les accords de subordination sont couramment utilisés lorsque plusieurs hypothèques existent sur une propriété.
Les dettes subordonnées sont plus risquées que les prêts à priorité plus élevée, de sorte que les prêteurs exigent généralement un taux d'intérêt plus élevé en compensation de la prise de ce risque.
Un créancier de second rang ne recouvre que lorsque et si le créancier prioritaire a été entièrement payé.
Un accord de subordination donne la priorité aux dettes garanties, se classant les unes derrière les autres aux fins de percevoir le remboursement d'un débiteur en cas de saisie ou de faillite.
