Accordo di subordinazione

Che cos'è un accordo di subordinazione?

Un accordo di subordinazione è un documento legale che stabilisce che un debito è classificato dietro l'altro in via prioritaria per la riscossione del rimborso da un debitore. La priorità dei debiti può diventare estremamente importante quando un debitore è inadempiente nei pagamenti o dichiara fallimento.

Un accordo di subordinazione riconosce che il credito o l'interesse di una parte è superiore a quello di un'altra parte nel caso in cui i beni del mutuatario debbano essere liquidati per rimborsare i debiti.

Il soggetto subordinato riscuoterà solo su un debito dovuto quando e se l'obbligazione nei confronti del prestatore primario è stata pienamente soddisfatta in caso di pignoramento e liquidazione.

Come funziona un accordo di subordinazione

Individui e aziende si rivolgono a istituti di credito quando hanno bisogno di prendere in prestito fondi. Il prestatore è compensato quando riceve pagamenti di interessi sull'importo prestato, a meno che e fino a quando il mutuatario non sia inadempiente sui suoi pagamenti. Il prestatore potrebbe richiedere un accordo di subordinazione per proteggere i propri interessi se il mutuatario pone ulteriori privilegi sulla proprietà, ad esempio se dovesse stipulare una seconda ipoteca.

Il debito "junior" o secondo è indicato come debito subordinato. Il debito che ha un credito più elevato sull'attività è il debito senior.

I prestatori di debiti senior hanno il diritto legale di essere completamente rimborsati prima che i prestatori di debiti subordinati ricevano rimborsi. Accade spesso che un debitore non disponga di fondi sufficienti per pagare tutti i debiti, o che la preclusione e la vendita non producano abbastanza proventi liquidi, quindi i debiti con priorità inferiore potrebbero ricevere un rimborso minimo o nullo.

Un accordo di subordinazione riconosce che il credito o l'interesse di una parte è superiore a quello di un'altra parte nel caso in cui il patrimonio del mutuatario debba essere liquidato.

Esempio di accordo di subordinazione

Si consideri un'azienda che ha $ 670.000 di debito senior, $ 460.000 di debito subordinato e un valore patrimoniale totale di $ 900.000. Le pratiche aziendali per il fallimento e le sue attività vengono liquidate al valore di mercato: $ 900.000.

I debitori senior saranno pagati per intero e i restanti $ 230.000 saranno distribuiti tra i debitori subordinati, in genere per 50 centesimi sul dollaro. Gli azionisti della società subordinata non riceverebbero nulla nel processo di liquidazione perché gli azionisti sono subordinati a tutti i creditori.

I debiti subordinati sono più rischiosi dei prestiti con priorità più elevata, quindi i prestatori in genere richiedono tassi di interesse più elevati come compensazione per l'assunzione di questo rischio.

Tipi di accordi di subordinazione

Gli accordi di subordinazione possono essere utilizzati in una varietà di circostanze, comprese le complesse strutture del debito societario.

Le obbligazioni non garantite senza garanzie sono considerate subordinate alle obbligazioni garantite. Se la società è inadempiente sui pagamenti degli interessi a causa del fallimento, gli obbligazionisti garantiti verrebbero rimborsati gli importi del prestito prima degli obbligazionisti non garantiti. Il tasso di interesse sulle obbligazioni non garantite è in genere superiore a quello delle obbligazioni garantite, ottenendo rendimenti più elevati per l'investitore nel caso in cui l'emittente dovesse compensare i suoi pagamenti.

Considerazioni speciali

Gli accordi di subordinazione sono più comuni nel campo dei mutui. Quando un individuo stipula un secondo mutuo, tale secondo mutuo ha una priorità inferiore rispetto al primo mutuo, ma queste priorità possono essere sconvolte rifinanziando il prestito originale.

Il mutuatario sta essenzialmente pagando e ricevendo un nuovo prestito quando viene rifinanziato un primo mutuo, quindi il nuovo prestito più recente è ora il secondo in linea. Il secondo prestito esistente sale fino a diventare il primo prestito. Il prestatore del primo rifinanziamento ipotecario ora richiederà che un accordo di subordinazione sia firmato dal secondo prestatore di mutui ipotecari per riposizionarlo in massima priorità per il rimborso del debito. Gli interessi prioritari di ciascun creditore vengono modificati di comune accordo da ciò che altrimenti sarebbero diventati.

L'accordo firmato deve essere riconosciuto da un notaio e registrato nei registri ufficiali della contea per essere esecutivo.

Mette in risalto

• Gli accordi di subordinazione sono comunemente impiegati quando esistono più mutui contro una proprietà.

• I debiti subordinati sono più rischiosi dei prestiti con priorità più elevata, quindi i finanziatori richiedono in genere un tasso di interesse più elevato come compensazione per l'assunzione di questo rischio.

• Un secondo creditore riscuote solo quando e se il creditore prioritario è stato interamente pagato.

• Un accordo di subordinazione dà la priorità ai debiti garantiti, classificandosi uno dietro l'altro ai fini della riscossione del rimborso da un debitore in caso di pignoramento o fallimento.