Sécurité sensiblement identique

Qu'est-ce qu'un titre substantiellement identique ?

Le terme "sécurité sensiblement identique" vient du langage et de l'explication publiés par l'Internal Revenue Service (IRS) des États-Unis concernant les règles d'une vente fictive. Les titres qui répondent à cette définition ne sont pas reconnus comme suffisamment différents pour être considérés comme des investissements distincts. Les titres essentiellement identiques peuvent comprendre à la fois des titres nouveaux et anciens émis par une société qui a fait l'objet d'une réorganisation, ou des titres convertibles et des actions ordinaires de la même société. Les titres entrent généralement dans cette catégorie si les prix du marché et de conversion sont les mêmes et ne sont donc pas autorisés à être pris en compte dans le swap fiscal ou d'autres stratégies de récolte de pertes fiscales.

Comprendre une sécurité sensiblement identique

Les swaps fiscaux, ou stratégies de récolte de pertes fiscales, permettent à un investisseur de vendre une action ou un fonds négocié en bourse (ETF) dont le prix a baissé et de subir ainsi une perte en capital. Cela aide les investisseurs à réduire les impôts sur les gains en capital réalisés ailleurs. Cependant, pour préserver leur stratégie globale de portefeuille, certains investisseurs achèteront immédiatement un titre très similaire à celui qui a été vendu pour une perte fiscale, en espérant qu'il retrouvera, voire dépassera, sa valeur antérieure.

Par exemple, si un investisseur vend le SPDR S&P 500 ETF (SPY) à perte, il peut immédiatement se retourner et acheter le Vanguard S&P 500 ETF. La récolte des pertes fiscales est devenue de plus en plus populaire, car les services de négociation algorithmique et de gestion des investissements tels que les robots-conseillers sont en mesure de récolter automatiquement les pertes fiscales en votre nom.

Le raisonnement est que les deux ETF S&P 500 ont des gestionnaires de fonds différents, des ratios de dépenses différents, peuvent répliquer l'indice sous-jacent en utilisant une méthodologie différente et peuvent avoir des niveaux de liquidité différents sur le marché. Actuellement, l'IRS ne considère pas ce type de transaction comme impliquant des titres substantiellement identiques et il est donc autorisé, bien que cela puisse être sujet à changement à l'avenir à mesure que la pratique se généralise.

Dans un autre exemple, si un trader vend des actions Berkshire Hathaway de catégorie A à perte afin d'acheter des actions Berkshire Hathaway de catégorie B, cela peut être considéré comme une vente fictive impliquant des titres sensiblement identiques car les deux titres commercialisent le même portefeuille à des niveaux de prix différents. Cependant, s'ils vendaient les actions de catégorie A de Berkshire afin d'acheter des actions d'une action étroitement liée émises par une autre société, les règles de vente fictive ne s'appliqueraient pas.

Ventes de lavage

Si l'IRS considère que les actions Berkshire de catégorie A et Berkshire de catégorie B sont des titres essentiellement identiques, les avantages fiscaux tirés de la stratégie ne seraient pas autorisés par l'IRS et seraient plutôt considérés comme une vente fictive. Aux États-Unis, les lois sur les ventes fictives sont codifiées dans l'Internal Revenue Code et les règlements du Trésor. Les gains et pertes en capital, y compris ceux liés aux ventes de lavage, sont déclarés à l'aide de l'annexe D de l'IRS (formulaire 1040).

En vertu de l'article 1091 de la réglementation du Trésor, une vente fictive se produit lorsqu'un investisseur vend une action (ou d'autres titres) à perte, et dans les 30 jours avant ou après la vente :

• Achète des actions ou des titres sensiblement identiques,

• acquiert des actions ou des titres sensiblement identiques dans le cadre d'un commerce entièrement imposable,

• conclut un contrat ou une option d'achat d'actions ou de titres substantiellement identiques, ou

• Acquiert des actions sensiblement identiques pour un compte de retraite individuel (IRA) ou Roth IRA.

Points forts

• Généralement, cela peut être évité en achetant des actions similaires ou des titres émis par une société différente.

• Les commerçants ne peuvent pas s'attendre à utiliser des stratégies de récolte de pertes fiscales s'ils ont vendu puis racheté des titres sensiblement identiques dans les 30 jours.

• La sécurité substantiellement identique est une expression qui vient de l'explication fiscale de la règle de la vente fictive.