भालू चपटा

बेयर फ़्लैटनर का क्या मतलब है?

बेयर फ़्लैटनर का तात्पर्य यील्ड कर्व के साथ ब्याज दरों के अभिसरण से है क्योंकि अल्पकालिक दरें लंबी अवधि की दरों की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं और इसे आर्थिक संकुचन के अग्रदूत के रूप में देखा जाता है।

##भालू फ़्लैटनर को समझना

एक भालू फ़्लैटनर उपज वक्र को समतल करने का कारण बनता है क्योंकि फेडरल रिजर्व (FED) द्वारा एक सख्त मौद्रिक नीति को अपनाने की प्रत्याशा में अल्पकालिक दरें अधिक होने लगती हैं । यील्ड कर्व एक ग्राफ पर एक प्रतिनिधित्व है जो उनकी परिपक्वता के खिलाफ समान-गुणवत्ता वाले बॉन्ड की पैदावार को कम से कम से लेकर सबसे लंबे समय तक प्लॉट करता है। परिपक्वता चक्र तीन महीने से लेकर 30 वर्ष तक होता है।

एक सामान्य ब्याज दर के माहौल में, वक्र ऊपर की ओर झुकता है, बाएं से दाएं, एक सामान्य उपज वक्र का संकेत देता है,. जिसमें अल्पकालिक परिपक्वता वाले बांड लंबी अवधि की परिपक्वता वाले बांड की तुलना में कम उपज देते हैं। अल्पकालिक ब्याज दरों पर आधारित प्रतिफल वक्र का लघु अंत अपेक्षित फेड नीति परिवर्तनों से प्रभावित होता है। स्पष्ट रूप से, वक्र तब बढ़ता है जब फेड से दरें बढ़ाने की उम्मीद की जाती है, और यह तब गिरती है जब ब्याज दरों में कटौती की संभावना होती है। उपज वक्र का लंबा अंत मुद्रास्फीति, निवेशक मांग और आर्थिक विकास पर दृष्टिकोण जैसे कारकों से प्रभावित होता है।

छोटी या लंबी अवधि की ब्याज दरों में बदलाव या तो उपज वक्र के एक तेज या समतल होने का कारण बनता है। खड़ी तब होती है जब छोटी और लंबी अवधि की पैदावार के बीच का अंतर बढ़ जाता है। यह तब होता है जब लंबी अवधि के बांड पर ब्याज दरें अल्पकालिक बांड दरों की तुलना में तेजी से बढ़ रही हैं। यदि वक्र चपटा हो रहा है,. तो लंबी और अल्पकालिक दरों के बीच का फैलाव कम हो रहा है।

फ़्लैटनर या तो बुल फ़्लैटनर या भालू फ़्लैटनर हो सकता है। एक बैल फ़्लैटनर तब देखा जाता है जब लंबी अवधि की दरें अल्पकालिक दरों की तुलना में तेजी से घट रही हैं। उपज वक्र में परिवर्तन अक्सर फेड द्वारा अल्पकालिक ब्याज दरों को कम करने से पहले होता है, जो आमतौर पर संकेत देता है कि वे अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करना चाहते हैं और शेयर बाजारों के लिए सकारात्मक है।

इसके विपरीत, जब अल्पकालिक दरें लंबी अवधि की दरों की तुलना में अधिक तेजी से बढ़ रही हैं, तो जल्द ही एक भालू सपाट हो जाता है और इसे शेयर बाजार के लिए नकारात्मक के रूप में देखा जाता है। आमतौर पर, अल्पकालिक दरों में वृद्धि तब होती है जब बाजार को उम्मीद होती है कि मुद्रास्फीति की बढ़ती ताकतों को नियंत्रित करने के लिए फेड सख्त होना शुरू कर देगा। उदाहरण के लिए, फरवरी। 9 सितंबर, 2018 को, तीन महीने के टी-बिल पर उपज 1.55% थी, और सात साल के नोट पर उपज 2.72% थी। इस समय के दौरान प्रसार 117 आधार अंक (2.72% -1.55%) था। 2 अप्रैल तक, तीन महीने के बिल की उपज बढ़कर 1.77% हो गई, जबकि सात साल के नोट की पैदावार मामूली रूप से 2.67% हो गई। 90 आधार अंकों के छोटे प्रसार ने एक चापलूसी उपज वक्र को प्रेरित किया।

बॉन्ड निवेशक ब्याज दरों में बदलाव और यील्ड कर्व्स के आकार में उतार-चढ़ाव से लाभ कमाने का प्रयास करते हैं।

आम तौर पर, एक चपटा वक्र एक मंदी की अर्थव्यवस्था का संकेत देता है, जो बैंकों की हानि के लिए बहुत अधिक है, क्योंकि उनकी फंडिंग लागत में वृद्धि होती है। इसके अलावा, शॉर्ट-टर्म बॉन्ड पर उच्च ब्याज दरें शेयरों की तुलना में अधिक रिटर्न देती हैं। बढ़ती दरें अल्पकालिक बांड की कीमतों को कम करती हैं, जो लंबी अवधि की प्रतिभूतियों के सापेक्ष, अल्पावधि में तेजी से उनकी पैदावार बढ़ाती हैं। ऐसे आर्थिक माहौल में, निवेशक मोटे तौर पर अपने शेयरों को बेच देते हैं और बांड बाजार में आय का पुनर्निवेश करते हैं।

##हाइलाइट

• एक भालू फ़्लैटनर यील्ड कर्व को समतल करने का कारण बनता है क्योंकि फेडरल रिजर्व (FED) की कड़ी मौद्रिक नीति को अपनाने की प्रत्याशा में अल्पकालिक दरें उच्चतर होने लगती हैं।

• बेयर फ़्लैटनर का तात्पर्य यील्ड कर्व के साथ ब्याज दरों के अभिसरण से है क्योंकि अल्पकालिक दरें लंबी अवधि की दरों की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं और इसे आर्थिक संकुचन के अग्रदूत के रूप में देखा जाता है।

• भालू फ्लैटनर को शेयर बाजार के लिए नकारात्मक के रूप में देखा जाता है।