ब्यवहारिक वित्त

व्यवहार वित्त क्या है?

व्यवहारिक अर्थशास्त्र का एक उपक्षेत्र , प्रस्तावित करता है कि मनोवैज्ञानिक प्रभाव और पूर्वाग्रह निवेशकों और वित्तीय चिकित्सकों के वित्तीय व्यवहार को प्रभावित करते हैं। इसके अलावा, प्रभाव और पूर्वाग्रह सभी प्रकार की बाजार विसंगतियों और विशेष रूप से शेयर बाजार में बाजार की विसंगतियों की व्याख्या के लिए स्रोत हो सकते हैं, जैसे कि स्टॉक की कीमत में भारी वृद्धि या गिरावट। जैसा कि व्यवहारिक वित्त निवेश का एक अभिन्न अंग है, प्रतिभूति और विनिमय आयोग के पास विशेष रूप से व्यवहारिक वित्त पर ध्यान केंद्रित करने वाले कर्मचारी हैं।

व्यवहार वित्त को समझना

व्यवहार वित्त का विश्लेषण विभिन्न दृष्टिकोणों से किया जा सकता है। स्टॉक मार्केट रिटर्न वित्त का एक क्षेत्र है जहां मनोवैज्ञानिक व्यवहारों को अक्सर बाजार के परिणामों और रिटर्न को प्रभावित करने के लिए माना जाता है, लेकिन अवलोकन के लिए कई अलग-अलग कोण भी हैं। व्यवहारिक वित्त के वर्गीकरण का उद्देश्य यह समझने में मदद करना है कि लोग कुछ वित्तीय विकल्प क्यों बनाते हैं और वे विकल्प बाजारों को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।

व्यवहार वित्त के भीतर, यह माना जाता है कि वित्तीय प्रतिभागी पूरी तरह से तर्कसंगत और आत्म-नियंत्रित नहीं हैं, बल्कि मनोवैज्ञानिक रूप से कुछ सामान्य और आत्म-नियंत्रित प्रवृत्तियों से प्रभावित हैं। वित्तीय निर्णय लेना अक्सर निवेशक के मानसिक और शारीरिक स्वास्थ्य पर निर्भर करता है। जैसे-जैसे एक निवेशक के समग्र स्वास्थ्य में सुधार होता है या बिगड़ता है, उनकी मानसिक स्थिति अक्सर बदल जाती है। यह उनके निर्णय लेने और वित्त के लिए विशिष्ट सहित सभी वास्तविक दुनिया की समस्याओं के प्रति तर्कसंगतता को प्रभावित करता है।

व्यवहारिक वित्त अध्ययन के प्रमुख पहलुओं में से एक पक्षपात का प्रभाव है। पूर्वाग्रह कई कारणों से हो सकते हैं। पूर्वाग्रहों को आमतौर पर पांच प्रमुख अवधारणाओं में से एक में वर्गीकृत किया जा सकता है। उद्योग या क्षेत्र के परिणामों और परिणामों के अध्ययन या विश्लेषण पर ध्यान केंद्रित करते समय विभिन्न प्रकार के व्यवहारिक वित्त पूर्वाग्रहों को समझना और वर्गीकृत करना बहुत महत्वपूर्ण हो सकता है।

व्यवहार वित्त अवधारणाएं

व्यवहार वित्त में आम तौर पर पांच मुख्य अवधारणाएं शामिल होती हैं:

• मानसिक लेखांकन : मानसिक लेखांकन का तात्पर्य लोगों द्वारा विशिष्ट उद्देश्यों के लिए धन आवंटित करने की प्रवृत्ति से है।

• झुंड का व्यवहार: झुंड का व्यवहार बताता है कि लोग झुंड के बहुमत के वित्तीय व्यवहार की नकल करते हैं। नाटकीय रैलियों और बिकवाली के पीछे कारण के रूप में हेर्डिंग शेयर बाजार में कुख्यात है ।

• भावनात्मक अंतर: भावनात्मक अंतर अत्यधिक भावनाओं या भावनात्मक तनाव जैसे चिंता, क्रोध, भय या उत्तेजना के आधार पर निर्णय लेने को संदर्भित करता है। अक्सर, भावनाएं एक प्रमुख कारण हैं कि लोग तर्कसंगत विकल्प क्यों नहीं बनाते हैं।

• एंकरिंग : एंकरिंग एक निश्चित संदर्भ के लिए खर्च के स्तर को जोड़ने को संदर्भित करता है। उदाहरणों में बजट स्तर के आधार पर लगातार खर्च करना या विभिन्न संतुष्टि उपयोगिताओं के आधार पर खर्च को युक्तिसंगत बनाना शामिल हो सकता है।

• सेल्फ एट्रिब्यूशन : सेल्फ एट्रिब्यूशन से तात्पर्य अपने स्वयं के ज्ञान या कौशल में अति आत्मविश्वास के आधार पर चुनाव करने की प्रवृत्ति से है। आत्म-विशेषण आमतौर पर किसी विशेष क्षेत्र में एक आंतरिक आदत से उपजा है। इस श्रेणी के भीतर, व्यक्ति अपने ज्ञान को दूसरों की तुलना में उच्च रैंक देते हैं, भले ही वह वस्तुनिष्ठ रूप से कम हो।

व्यवहारिक वित्त का उपयोग क्रेडिट कार्ड पुरस्कारों के माध्यम से किया जाता है, क्योंकि उपभोक्ता प्रत्यक्ष नकद लेनदेन के लिए भुगतान करने के बजाय अंक, पुरस्कार या मील खर्च करने के इच्छुक होने की अधिक संभावना रखते हैं।

व्यवहार वित्त द्वारा प्रकट कुछ पूर्वाग्रह

पूर्वाग्रहों को और तोड़ते हुए, व्यवहारिक वित्त विश्लेषण के लिए कई व्यक्तिगत पूर्वाग्रहों और प्रवृत्तियों की पहचान की गई है। इनमें से कुछ में शामिल हैं:

संपुष्टि पक्षपात

पुष्टिकरण पूर्वाग्रह तब होता है जब निवेशकों के पास ऐसी जानकारी स्वीकार करने का पूर्वाग्रह होता है जो किसी निवेश में उनके पहले से ही विश्वास की पुष्टि करता है। यदि जानकारी सामने आती है, तो निवेशक यह पुष्टि करने के लिए आसानी से स्वीकार करते हैं कि वे अपने निवेश निर्णय के बारे में सही हैं - भले ही जानकारी त्रुटिपूर्ण हो।

अनुभवात्मक पूर्वाग्रह

एक अनुभवात्मक पूर्वाग्रह तब होता है जब निवेशकों की हाल की घटनाओं की स्मृति उन्हें पक्षपाती बनाती है या उन्हें यह विश्वास दिलाती है कि घटना फिर से होने की अधिक संभावना है। इस कारण से, इसे रीसेंसी पूर्वाग्रह या उपलब्धता पूर्वाग्रह के रूप में भी जाना जाता है।

उदाहरण के लिए, 2008 और 2009 में वित्तीय संकट ने कई निवेशकों को शेयर बाजार से बाहर निकलने के लिए प्रेरित किया। कई लोगों का बाजारों के बारे में निराशाजनक दृष्टिकोण था और आने वाले वर्षों में और अधिक आर्थिक कठिनाई की संभावना थी। इस तरह की नकारात्मक घटना से गुजरने के अनुभव ने उनके पूर्वाग्रह या संभावना को बढ़ा दिया कि घटना फिर से हो सकती है। वास्तव में, अर्थव्यवस्था में सुधार हुआ, और आने वाले वर्षों में बाजार में वापसी हुई।

नुकसान निवारण

नुकसान से बचना तब होता है जब निवेशक बाजार के लाभ की तुलना में नुकसान की चिंता पर अधिक भार डालते हैं। दूसरे शब्दों में, वे निवेश लाभ कमाने की तुलना में नुकसान से बचने के लिए उच्च प्राथमिकता देने का प्रयास करने की अधिक संभावना रखते हैं।

नतीजतन, कुछ निवेशक नुकसान की भरपाई के लिए अधिक भुगतान चाहते हैं। यदि उच्च भुगतान की संभावना नहीं है, तो वे पूरी तरह से नुकसान से बचने की कोशिश कर सकते हैं, भले ही निवेश का जोखिम तर्कसंगत दृष्टिकोण से स्वीकार्य हो।

निवेश के लिए नुकसान से बचने के लिए, तथाकथित स्वभाव प्रभाव तब होता है जब निवेशक अपने विजेताओं को बेचते हैं और अपने हारने वालों पर लटके रहते हैं। निवेशकों की सोच यह है कि वे जल्दी से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं। हालाँकि, जब कोई निवेश पैसा खो रहा होता है, तो वे उस पर टिके रहेंगे क्योंकि वे सम या अपनी प्रारंभिक कीमत पर वापस जाना चाहते हैं। निवेशक यह स्वीकार करते हैं कि वे जल्दी से निवेश के बारे में सही हैं (जब कोई लाभ होता है)।

हालांकि, जब निवेशक निवेश की गलती करते हैं (जब नुकसान होता है) तो निवेशक यह स्वीकार करने से हिचकते हैं। स्वभाव पूर्वाग्रह में दोष यह है कि निवेश का प्रदर्शन अक्सर निवेशक के लिए प्रवेश मूल्य से जुड़ा होता है। दूसरे शब्दों में, निवेशक अपने व्यक्तिगत प्रवेश मूल्य के आधार पर अपने निवेश के प्रदर्शन का आकलन करते हैं, जो निवेश के मूल सिद्धांतों या विशेषताओं को बदल सकते हैं।

परिचित पूर्वाग्रह

परिचित पूर्वाग्रह तब होता है जब निवेशक जो जानते हैं उसमें निवेश करते हैं, जैसे कि घरेलू कंपनियां या स्थानीय स्वामित्व वाले निवेश। नतीजतन, निवेशकों को कई क्षेत्रों और निवेशों के प्रकारों में विविधता नहीं मिलती है, जो जोखिम को कम कर सकते हैं। निवेशक उन निवेशों के साथ जाते हैं जिनका उनका इतिहास है या जिनके साथ उनका परिचय है।

परिचित पूर्वाग्रह कई तरह से हो सकता है। आप किसी विशिष्ट कंपनी में निवेश का विरोध कर सकते हैं क्योंकि यह किस उद्योग में है, जहां यह संचालित होता है, यह कौन से उत्पाद बेचता है, जो कंपनी के प्रबंधन की देखरेख करता है, इसका ग्राहक आधार कौन है, यह इसका विपणन कैसे करता है, और इसका लेखांकन कितना जटिल है है।

शेयर बाजार में व्यवहारिक वित्त

कुशल बाजार सम्मोहन ( ईएमएच ) का कहना है कि किसी भी समय अत्यधिक तरल बाजार में, स्टॉक की कीमतों को सभी उपलब्ध सूचनाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए कुशलता से मूल्यांकित किया जाता है। हालांकि, कई अध्ययनों ने प्रतिभूति बाजारों में दीर्घकालिक ऐतिहासिक घटनाओं का दस्तावेजीकरण किया है जो कुशल बाजार परिकल्पना का खंडन करते हैं और सही निवेशक तर्कसंगतता के आधार पर मॉडल में उचित रूप से कब्जा नहीं किया जा सकता है।

ईएमएच आम तौर पर इस विश्वास पर आधारित है कि बाजार सहभागियों स्टॉक की कीमतों को सभी वर्तमान और भविष्य के आंतरिक और बाहरी कारकों के आधार पर तर्कसंगत रूप से देखते हैं। शेयर बाजार का अध्ययन करते समय, व्यवहारिक वित्त यह मानता है कि बाजार पूरी तरह से कुशल नहीं हैं। यह अवलोकन की अनुमति देता है कि मनोवैज्ञानिक और सामाजिक कारक स्टॉक की खरीद और बिक्री को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।

व्यवहारिक वित्त पूर्वाग्रहों की समझ और उपयोग को दैनिक आधार पर स्टॉक और अन्य व्यापारिक बाजार आंदोलनों पर लागू किया जा सकता है। मोटे तौर पर, व्यवहारिक वित्त सिद्धांतों का उपयोग बुलबुले और गहरी मंदी जैसी पर्याप्त बाजार विसंगतियों की स्पष्ट व्याख्या प्रदान करने के लिए भी किया गया है। जबकि ईएमएच का हिस्सा नहीं है, निवेशकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों के पास व्यवहारिक वित्त प्रवृत्तियों को समझने में निहित स्वार्थ है। इन प्रवृत्तियों का उपयोग बाजार मूल्य स्तरों और अटकलों के साथ-साथ निर्णय लेने के उद्देश्यों के लिए उतार-चढ़ाव का विश्लेषण करने में मदद के लिए किया जा सकता है।

##हाइलाइट

• कुछ सामान्य व्यवहारिक वित्तीय पहलुओं में हानि से बचने, आम सहमति पूर्वाग्रह और परिचित प्रवृत्ति शामिल हैं।

• विभिन्न क्षेत्रों और उद्योगों में विभिन्न परिणामों को समझने के लिए व्यवहारिक वित्त का विश्लेषण किया जा सकता है।

• कुशल बाजार सिद्धांत जो बताता है कि सभी उपलब्ध सार्वजनिक सूचनाओं के आधार पर सभी इक्विटी का उचित मूल्य निर्धारण किया जाता है, अक्सर तर्कहीन भावनात्मक व्यवहार को शामिल नहीं करने के लिए खारिज कर दिया जाता है।

• व्यवहारिक वित्त अध्ययन के प्रमुख पहलुओं में से एक मनोवैज्ञानिक पूर्वाग्रहों का प्रभाव है।

• व्यवहारिक वित्त अध्ययन का एक क्षेत्र है जो इस बात पर केंद्रित है कि मनोवैज्ञानिक प्रभाव बाजार के परिणामों को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।

##सामान्य प्रश्न

व्यवहारिक वित्त मुख्यधारा के वित्तीय सिद्धांत से कैसे भिन्न है?

दूसरी ओर, मुख्यधारा का सिद्धांत, अपने मॉडलों में यह धारणा बनाता है कि लोग तर्कसंगत अभिनेता हैं, कि वे भावनाओं या संस्कृति और सामाजिक संबंधों के प्रभावों से मुक्त हैं, और यह कि लोग स्व-रुचि उपयोगिता मैक्सिमाइज़र हैं। यह विस्तार से यह भी मानता है कि बाजार कुशल हैं और फर्म तर्कसंगत लाभ-अधिकतम करने वाले संगठन हैं। व्यवहार वित्त इन मान्यताओं में से प्रत्येक का मुकाबला करता है।

व्यवहारिक वित्त हमें क्या बताता है?

व्यवहारिक वित्त हमें यह समझने में मदद करता है कि निवेश, भुगतान, जोखिम और व्यक्तिगत ऋण जैसी चीजों के आसपास के वित्तीय निर्णय मानवीय भावनाओं, पूर्वाग्रहों और सूचना के प्रसंस्करण और प्रतिक्रिया में दिमाग की संज्ञानात्मक सीमाओं से कैसे प्रभावित होते हैं।

व्यवहारिक वित्त में खोज का एक उदाहरण क्या है?

निवेशकों को तर्कसंगत अपेक्षाओं की तुलना में बहुत लंबे समय तक निवेश खोने के लिए व्यवस्थित रूप से पकड़ लिया जाता है, और वे विजेताओं को बहुत जल्दी बेचते हैं। इसे स्वभाव प्रभाव के रूप में जाना जाता है, और यह निवेश के क्षेत्र में हानि से बचने की अवधारणा का विस्तार है। पेपर लॉस में लॉक करने के बजाय, लॉस पोजीशन रखने वाले निवेशक डबल डाउन भी हो सकते हैं और ब्रेक ईवन की उम्मीद में अधिक जोखिम उठा सकते हैं।

व्यवहारिक वित्त के बारे में जानने से कैसे मदद मिलती है?

यह समझकर कि लोग कैसे और कब तर्कसंगत अपेक्षाओं से विचलित होते हैं, व्यवहारिक वित्त वित्तीय मामलों में बेहतर, अधिक तर्कसंगत निर्णय लेने में हमारी मदद करने के लिए एक खाका प्रदान करता है।