Investor's wiki

Finanse behawioralne

Finanse behawioralne

Co to jest finanse behawioralne?

Finanse behawioralne, poddziedzina ekonomii behawioralnej,. sugeruje, że wpływy i uprzedzenia psychologiczne wpływają na zachowania finansowe inwestorów i praktyków finansowych. Co więcej, wpływy i uprzedzenia mogą być źródłem wyjaśnienia wszystkich rodzajów anomalii rynkowych, aw szczególności anomalii rynkowych na giełdzie, takich jak poważne wzrosty lub spadki cen akcji. Ponieważ finanse behawioralne są tak integralną częścią inwestowania, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatrudnia pracowników szczególnie skoncentrowanych na finansach behawioralnych.

Zrozumienie finansów behawioralnych

Finanse behawioralne można analizować z różnych perspektyw. Zwroty z giełdy to jeden z obszarów finansów, w którym często zakłada się, że zachowania psychologiczne wpływają na wyniki rynkowe i zwroty, ale istnieje również wiele różnych perspektyw obserwacji. Celem klasyfikacji finansów behawioralnych jest pomoc w zrozumieniu, dlaczego ludzie dokonują pewnych wyborów finansowych i jak te wybory mogą wpływać na rynki.

W ramach finansów behawioralnych zakłada się, że uczestnicy finansów nie są w pełni racjonalni i opanowani, ale raczej mają psychologiczny wpływ z nieco normalnymi i opanowanymi tendencjami. Podejmowanie decyzji finansowych często zależy od zdrowia psychicznego i fizycznego inwestora. Gdy ogólny stan zdrowia inwestora poprawia się lub pogarsza, jego stan psychiczny często się zmienia. Wpływa to na ich podejmowanie decyzji i racjonalność w odniesieniu do wszystkich rzeczywistych problemów, w tym problemów związanych z finansami.

Jednym z kluczowych aspektów badań finansów behawioralnych jest wpływ uprzedzeń. Błędy mogą wystąpić z różnych powodów. Błędy można zwykle podzielić na jedno z pięciu kluczowych pojęć. Zrozumienie i sklasyfikowanie różnych rodzajów uprzedzeń w zakresie finansów behawioralnych może być bardzo ważne przy zawężaniu badania lub analizy wyników i wyników branży lub sektora.

Koncepcje finansów behawioralnych

Finanse behawioralne zazwyczaj obejmują pięć głównych pojęć:

  • Rachunkowość mentalna: Rachunkowość mentalna odnosi się do skłonności ludzi do alokacji pieniędzy na określone cele.

  • Zachowanie stadne: zachowanie stadne wskazuje, że ludzie mają tendencję do naśladowania zachowań finansowych większości stada. Pasterstwo jest znane na giełdzie jako przyczyna dramatycznych wzrostów i wyprzedaży.

  • Przepaść emocjonalna: Przepaść emocjonalna odnosi się do podejmowania decyzji w oparciu o skrajne emocje lub napięcia emocjonalne, takie jak niepokój, złość, strach lub podekscytowanie. Często emocje są kluczowym powodem, dla którego ludzie nie dokonują racjonalnych wyborów.

  • Zakotwiczenie : Zakotwiczenie odnosi się do przypisania poziomu wydatków do określonego odniesienia. Przykładami mogą być wydatki konsekwentnie oparte na poziomie budżetu lub racjonalizacja wydatków w oparciu o różne narzędzia satysfakcji.

  • Autoatrybucja : Autoatrybucja odnosi się do tendencji do dokonywania wyborów w oparciu o zbytnią pewność siebie we własnej wiedzy lub umiejętnościach. Autoatrybucja zwykle wynika z wrodzonego talentu w określonym obszarze. W tej kategorii jednostki mają tendencję do oceniania swojej wiedzy wyżej niż inni, nawet jeśli obiektywnie jest niewystarczająca.

Finansowanie behawioralne jest wykorzystywane poprzez nagrody kartą kredytową, ponieważ konsumenci są bardziej skłonni do wydawania punktów, nagród lub mil niż do płacenia za transakcje bezpośrednio gotówką.

Niektóre błędy ujawnione przez finanse behawioralne

Analizując dalej uprzedzenia, w analizie finansów behawioralnych zidentyfikowano wiele indywidualnych uprzedzeń i tendencji. Niektóre z nich to:

Błąd potwierdzenia

Tendencja do potwierdzania ma miejsce, gdy inwestorzy mają skłonność do przyjmowania informacji, które potwierdzają ich już posiadaną wiarę w inwestycję. Jeśli informacja się pojawi, inwestorzy chętnie ją akceptują, aby potwierdzić, że mają rację w swojej decyzji inwestycyjnej – nawet jeśli informacje są błędne.

Eksperymentalna stronniczość

Tendencja empiryczna pojawia się, gdy pamięć inwestorów o ostatnich wydarzeniach sprawia, że są oni stronniczy lub skłaniają ich do przekonania, że jest znacznie bardziej prawdopodobne, że wydarzenie się powtórzy. Z tego powodu jest również znany jako błąd aktualności lub błąd dostępności.

Na przykład kryzys finansowy w 2008 i 2009 roku skłonił wielu inwestorów do wycofania się z rynku akcji. Wielu miało ponure spojrzenie na rynki i prawdopodobnie spodziewało się większych trudności ekonomicznych w nadchodzących latach. Doświadczenie przechodzenia przez takie negatywne wydarzenie zwiększyło ich stronniczość lub prawdopodobieństwo, że wydarzenie może się powtórzyć. W rzeczywistości gospodarka ożyła, a rynek odbił się w kolejnych latach.

Niechęć do straty

Niechęć do strat pojawia się, gdy inwestorzy przywiązują większą wagę do troski o straty niż przyjemności z zysków rynkowych. Innymi słowy, znacznie częściej starają się nadać wyższy priorytet unikaniu strat niż generowaniu zysków z inwestycji.

W rezultacie niektórzy inwestorzy mogą chcieć wyższej wypłaty, aby zrekompensować straty. Jeśli wysoka wypłata jest mało prawdopodobna, mogą próbować całkowicie uniknąć strat, nawet jeśli ryzyko inwestycji jest akceptowalne z racjonalnego punktu widzenia.

Stosując awersję do strat do inwestowania, tak zwany efekt dyspozycji występuje, gdy inwestorzy sprzedają swoich zwycięzców i trzymają się swoich przegranych. Inwestorzy myślą, że chcą szybko zrealizować zyski. Jednak, gdy inwestycja traci pieniądze, zatrzymają ją, ponieważ chcą wrócić do ceny początkowej lub ceny początkowej. Inwestorzy szybko przyznają, że mają rację co do inwestycji (gdy jest zysk).

Jednak inwestorzy niechętnie przyznają, że popełnili błąd inwestycyjny (w przypadku straty). Wada nastawienia polega na tym, że wydajność inwestycji jest często powiązana z ceną wejścia dla inwestora. Innymi słowy, inwestorzy oceniają wyniki swojej inwestycji na podstawie indywidualnej ceny wejścia, pomijając podstawy lub atrybuty inwestycji, które mogły ulec zmianie.

Znajomość stronniczości

Efekt zażyłości występuje wtedy, gdy inwestorzy zwykle inwestują w to, co wiedzą, na przykład w spółki krajowe lub inwestycje będące własnością lokalną. W rezultacie inwestorzy nie są zdywersyfikowani w wielu sektorach i rodzajach inwestycji, co może zmniejszyć ryzyko. Inwestorzy zazwyczaj wybierają inwestycje, które mają historię lub są zaznajomieni.

Stronniczość rodzinna może występować na wiele sposobów. Możesz oprzeć się inwestowaniu w konkretną firmę ze względu na to, w jakiej branży, gdzie działa, jakie produkty sprzedaje, kto nadzoruje zarządzanie firmą, kim jest jej baza klientów, jak realizuje marketing i jak złożona jest księgowość jest.

Finanse behawioralne na giełdzie

Hipoteza efektywnego rynku ( EMH ) mówi, że w dowolnym momencie na wysoce płynnym rynku ceny akcji są skutecznie wyceniane, aby odzwierciedlić wszystkie dostępne informacje. Jednak wiele badań udokumentowało długoterminowe zjawiska historyczne na rynkach papierów wartościowych, które są sprzeczne z hipotezą efektywnego rynku i nie mogą być przekonująco uchwycone w modelach opartych na racjonalności inwestora doskonałego.

EMH zasadniczo opiera się na przekonaniu, że uczestnicy rynku postrzegają ceny akcji racjonalnie w oparciu o wszystkie obecne i przyszłe czynniki wewnętrzne i zewnętrzne. Badając rynek akcji, finanse behawioralne przyjmują pogląd, że rynki nie są w pełni efektywne. Pozwala to na obserwację, jak czynniki psychologiczne i społeczne mogą wpływać na kupno i sprzedaż akcji.

Zrozumienie i wykorzystanie uprzedzeń w zakresie finansów behawioralnych można codziennie stosować do akcji i innych ruchów na rynku handlowym. Ogólnie rzecz biorąc, teorie finansów behawioralnych były również wykorzystywane do dostarczania jaśniejszych wyjaśnień istotnych anomalii rynkowych, takich jak bańki i głębokie recesje. Inwestorzy i zarządzający portfelami, choć nie są częścią EMH, mają żywotny interes w zrozumieniu trendów w finansach behawioralnych. Trendy te można wykorzystać do analizy poziomów i wahań cen rynkowych na potrzeby spekulacji, a także do celów podejmowania decyzji.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

  • Niektóre typowe behawioralne aspekty finansowe obejmują niechęć do strat, stronniczość konsensusu i tendencje do zażyłości.

  • Finanse behawioralne można analizować, aby zrozumieć różne wyniki w różnych sektorach i branżach.

  • Teoria efektywnego rynku, która stwierdza, że wszystkie akcje są wyceniane uczciwie na podstawie wszystkich dostępnych informacji publicznych, jest często podważana, ponieważ nie uwzględnia irracjonalnych zachowań emocjonalnych.

  • Jednym z kluczowych aspektów badań finansów behawioralnych jest wpływ uprzedzeń psychologicznych.

  • Finanse behawioralne to obszar badań skoncentrowany na tym, jak wpływy psychologiczne mogą wpływać na wyniki rynkowe.

##FAQ

Jak finanse behawioralne różnią się od teorii finansów głównego nurtu?

Z drugiej strony, teoria głównego nurtu przyjmuje w swoich modelach założenia, że ludzie są racjonalnymi aktorami, że są wolni od emocji lub skutków kultury i relacji społecznych oraz że ludzie są egoistycznymi maksymalizatorami użyteczności. Zakłada również, co za tym idzie, że rynki są efektywne, a firmy są racjonalnymi organizacjami maksymalizującymi zysk. Finanse behawioralne przeciwstawiają się każdemu z tych założeń.

Co mówią nam finanse behawioralne?

Finanse behawioralne pomagają nam zrozumieć, w jaki sposób decyzje finansowe dotyczące takich rzeczy, jak inwestycje, płatności, ryzyko i osobiste długi, są pod ogromnym wpływem ludzkich emocji, uprzedzeń i ograniczeń poznawczych umysłu w przetwarzaniu i reagowaniu na informacje.

Jaki jest przykład odkrycia w finansach behawioralnych?

Okazuje się, że inwestorzy systematycznie trzymają się utraty inwestycji zbyt długo, niż przewidywałyby racjonalne oczekiwania, a także sprzedają zwycięzców zbyt wcześnie. Nazywa się to efektem dyspozycji i jest rozszerzeniem koncepcji niechęci do strat na domenę inwestowania. Zamiast blokować stratę na papierze, inwestorzy utrzymujący przegrane pozycje mogą nawet podwoić się i podjąć większe ryzyko w nadziei na osiągnięcie zysku.

W jaki sposób wiedza o finansach behawioralnych pomaga?

Dzięki zrozumieniu, w jaki sposób i kiedy ludzie odbiegają od racjonalnych oczekiwań, finanse behawioralne zapewniają plan, który pomaga nam podejmować lepsze, bardziej racjonalne decyzje w kwestiach finansowych.