बुलबुला सिद्धांत

बबल थ्योरी क्या है?

बुलबुला सिद्धांत इस मान्यता पर आधारित है कि बाजार की कीमतें, विशेष रूप से कमोडिटी, रियल एस्टेट और वित्तीय परिसंपत्ति की कीमतें, कभी-कभी तेजी से बढ़ती कीमतों का अनुभव करती हैं क्योंकि निवेशक तर्कसंगत कीमतों की तरह लग सकता है से परे खरीदना शुरू करते हैं। परिकल्पना में यह विचार शामिल है कि बाजार की कीमतों में तेजी से वृद्धि के बाद अचानक दुर्घटना होगी क्योंकि निवेशक घटना के समय के लिए बहुत कम या कोई स्पष्ट संकेतक के साथ अधिक मूल्यवान संपत्ति से बाहर निकलते हैं।

अधिकांश आर्थिक और वित्तीय सिद्धांत किसी न किसी तरह से बाजार मूल्य बुलबुले के लिए जिम्मेदार हैं, हालांकि कुछ उनके अस्तित्व पर विवाद करते हैं।

बबल थ्योरी को समझना

बुलबुला सिद्धांत किसी भी परिसंपत्ति वर्ग पर लागू होता है जो प्रतिभूतियों, वस्तुओं, शेयर बाजारों, आवास बाजारों और औद्योगिक और आर्थिक क्षेत्रों सहित अपने मौलिक मूल्य से काफी ऊपर उठता है। वास्तविक समय में बुलबुले को अलग करना मुश्किल है क्योंकि निवेशक आसानी से यह नहीं आंक सकते हैं कि बाजार का मूल्य भविष्य के मूल्यों की भविष्यवाणी या केवल सामूहिक उत्साह को दर्शाता है।

उदाहरण के लिए, कंपनी के आईपीओ के बाद पहले कुछ वर्षों में, अमेज़ॅन के स्टॉक (एएमजेडएन) के शेयरों ने अपने मूल्य-आय अनुपात के 100 गुना से ऊपर कारोबार किया, इस संभावना की भविष्यवाणी करते हुए कि कंपनी की कमाई (और कीमतों में बाद की रैली) 500 तक बढ़ सकती है। प्रतिशत या अधिक। कई निवेशकों ने सोचा कि यह एक बुलबुला है जो निश्चित रूप से फट जाएगा, लेकिन इतिहास ने उस परिणाम को जन्म नहीं दिया है।

क्रैश होने वाले बुलबुले निवेशकों के लिए खतरा पैदा करते हैं क्योंकि क्रैश होने से पहले वे अनिश्चित समय के लिए अधिक मूल्य वाले रहते हैं। जब बुलबुले फूटते हैं, तो कीमतें गिरती हैं और अधिक उचित मूल्यांकन पर स्थिर होती हैं, जिससे बड़ी संख्या में निवेशकों को भारी नुकसान होता है। बबल व्यवहार का सबसे हालिया उदाहरण 2016 से 2019 तक बिटकॉइन की कीमत में देखा जा सकता है।

अधिक मांग एक बुलबुले का कारण बनती है क्योंकि प्रेरित खरीदार कीमतों में तेजी से वृद्धि करते हैं। विभिन्न आर्थिक सिद्धांत इस अतिरिक्त मांग की उत्पत्ति और तंत्र के लिए अलग-अलग स्पष्टीकरण प्रस्तावित करते हैं। कीनेसियन और व्यवहारिक अर्थशास्त्री मनोवैज्ञानिक कारकों की ओर इशारा करते हैं, जहां कीमतों में प्रारंभिक वृद्धि ध्यान आकर्षित करती है और परिणामी तर्कहीन उत्तेजना और आशावाद और भी अधिक सट्टा मांग उत्पन्न करता है।

अन्य, जैसे कि मुद्रावादी और ऑस्ट्रियाई अर्थशास्त्री,. इंगित करते हैं कि एक अर्थव्यवस्था में धन और ऋण की आपूर्ति में बड़े विस्तार के दौरान और बाद में बुलबुले उत्पन्न होते हैं। हालांकि, कुछ लोग बुलबुले के अस्तित्व को पूरी तरह से नकारते हैं और मानते हैं कि निवेशक कभी-कभी तर्कसंगत अपेक्षाओं के आधार पर कीमतों की बोली लगाते हैं कि वे बढ़ना जारी रखेंगे।

इसके अलावा, ये सिद्धांत विभिन्न स्पष्टीकरणों को आगे बढ़ाते हैं कि अंततः बुलबुले क्यों फटते हैं, जिसमें तर्कहीन निवेशक मनोविज्ञान, स्वयं बुलबुले द्वारा बनाए गए अस्थिर आर्थिक असंतुलन और नकारात्मक आर्थिक झटके शामिल हैं। कारण जो भी हो, बुलबुले तब तक बने रहते हैं जब तक पर्याप्त निवेशकों को यह एहसास नहीं हो जाता है कि स्थिति अस्थिर हो गई है और बेचना शुरू कर दिया है। एक बार जब विक्रेताओं का एक महत्वपूर्ण समूह सामने आता है, तो प्रक्रिया उलट जाती है। जैसा कि कोई उम्मीद करेगा, जो लोग सबसे अधिक कीमतों पर खरीदारी करते हैं वे आमतौर पर एक बुलबुला फटने पर सबसे खराब नुकसान का सामना करते हैं।

निवेशकों को बुलबुले बनने और बढ़ने के साथ पहचानना मुश्किल हो सकता है। यदि कोई निवेशक बुलबुले को फूटने से पहले पहचान लेता है और नुकसान शुरू होने से पहले बाहर निकल जाता है, तो प्रयास का भुगतान होता है, इसलिए कई निवेशक बुलबुले का पता लगाने के लिए महत्वपूर्ण समय और ऊर्जा खर्च करते हैं।

डॉटकॉम बबल

1990 के दशक के अंत और 2000 के दशक की शुरुआत में, निवेशकों ने इंटरनेट तकनीक से जुड़ी किसी भी कंपनी में लगभग अंधाधुंध पैसा फेंका। जैसे-जैसे कुछ प्रौद्योगिकी कंपनियां फली-फूली और स्टार्टअप्स में पैसा आया, कई निवेशक नई फर्मों पर उचित परिश्रम करने में विफल रहे, जिनमें से कुछ ने कभी लाभ नहीं कमाया या यहां तक कि एक व्यवहार्य उत्पाद का उत्पादन भी नहीं किया। जब निवेशकों ने अंततः तकनीकी शेयरों में विश्वास खो दिया, तो डॉटकॉम बुलबुला फट गया और पैसा कहीं और बह गया, जिससे खरबों डॉलर की निवेश पूंजी का सफाया हो गया। आश्चर्यजनक रूप से यह बुलबुला विश्व-बदलती प्रौद्योगिकी, इंटरनेट के प्रसार के बीच भी उत्पन्न हुआ।

बुलबुले और कुशल बाजार

सिद्धांत रूप में, एक आदर्श रूप से कुशल बाजार जहां परिसंपत्ति की कीमतें उनके वास्तविक आर्थिक मूल्य को दर्शाती हैं, एक बुलबुला पैदा नहीं करेगा। कुछ आर्थिक सिद्धांतकार जो बाजारों की इस आदर्शवादी दृष्टि में विश्वास करते हैं, सोचते हैं कि बुलबुले केवल पीछे की ओर दिखाई देते हैं, जबकि अन्य मानते हैं कि निवेशक कुछ हद तक उनकी भविष्यवाणी कर सकते हैं।

चूंकि बुलबुले कीमतों में वृद्धि पर निर्भर करते हैं जो एक परिसंपत्ति वर्ग के मूल्य से आगे निकल जाते हैं, इसका कारण यह है कि उन्हें पहचानने में रुचि रखने वाले निवेशकों को कम समय में होने वाले कट्टरपंथी मूल्य परिवर्तनों के लिए चार्ट देखना चाहिए। एक परिसंपत्ति वर्ग की कीमतें जितनी अधिक अस्थिर होंगी, एक निवेशक को बुलबुले के गठन की पहचान करना उतना ही मुश्किल होगा, हालांकि।

एक बुलबुले का आकर्षण लाभ और व्यक्तिगत धन सृजन के विशाल अवसर में निहित है जो वे प्रस्तुत करते हैं। निवेशक जो बुलबुले के संभावित या संभावित गठन को पहचानते हैं, जल्दी खरीदते हैं, और फिर बस्ट आने से पहले बेचते हैं, जो बुलबुले से हारने वालों से भारी मूल्य प्राप्त करने के लिए खड़े होते हैं। हालांकि, बुलबुले का पता लगाने और भविष्यवाणी करने की कठिनाई और एक फटते बुलबुले के साथ आने वाली महत्वपूर्ण गिरावट को विवेकपूर्ण निवेशकों के लिए इस तरह के प्रयासों को रोकना चाहिए।

##हाइलाइट

• बुलबुला सिद्धांत कोई भी आर्थिक या वित्तीय सिद्धांत है जो बाजार की कीमतों में बुलबुले के अस्तित्व को पहचानता है या समझाने की कोशिश करता है।

• बुलबुले के पीछे के कारणों और तंत्रों की व्याख्या करने या उनकी बेहतर भविष्यवाणी करने के लिए विभिन्न आर्थिक सिद्धांतों को उन्नत किया गया है।

• बुलबुले लाभ के लिए बड़े अवसर पेश कर सकते हैं लेकिन बेवजह निवेशक के लिए बड़े जोखिम भी पैदा कर सकते हैं।

• किसी भी परिसंपत्ति की कीमतें समय-समय पर स्पष्ट मूल्यों की तुलना में बहुत अधिक हो सकती हैं, लेकिन बुलबुला कितने समय तक चलेगा, इसका अनुमान लगाना या पता लगाना भी मुश्किल हो सकता है।