Blasentheorie

Was ist die Blasentheorie?

Die Blasentheorie basiert auf der Erkenntnis, dass die Marktpreise, insbesondere die Preise für Rohstoffe, Immobilien und Finanzanlagen, gelegentlich schnell steigende Preise erfahren, wenn Anleger beginnen, über scheinbar rationale Preise hinaus zu kaufen. Die Hypothese beinhaltet die Idee, dass auf den raschen Anstieg der Marktpreise ein plötzlicher Absturz folgen wird, wenn sich die Anleger aus überbewerteten Vermögenswerten zurückziehen, ohne oder mit nur wenigen klaren Indikatoren für den Zeitpunkt des Ereignisses.

Die meisten Wirtschafts- und Finanztheorien erklären Marktpreisblasen auf irgendeine Weise, obwohl einige ihre Existenz bestreiten.

Die Blasentheorie verstehen

Die Blasentheorie gilt für jede Anlageklasse,. die deutlich über ihren Fundamentalwert steigt, einschließlich Wertpapiere, Rohstoffe, Aktienmärkte, Immobilienmärkte sowie Industrie- und Wirtschaftssektoren. Blasen sind in Echtzeit schwer zu unterscheiden, da Anleger nicht leicht beurteilen können, ob die Preisbildung des Marktes die Vorhersage zukünftiger Werte oder lediglich kollektive Begeisterung widerspiegelt.

Beispielsweise wurden die Aktien von Amazon (AMZN) in den ersten Jahren nach dem Börsengang des Unternehmens weit über dem 100-fachen ihres Kurs-Gewinn-Verhältnisses gehandelt, was die Möglichkeit vorhersagt, dass die Gewinne des Unternehmens (und die anschließende Kursrallye) um das 500-Fache steigen könnten Prozent oder mehr. Viele Anleger dachten, dies sei eine Blase, die mit Sicherheit platzen würde, aber die Geschichte hat dieses Ergebnis nicht bestätigt.

für eine unbestimmte Zeit überbewertet bleiben , bevor sie abstürzen. Wenn Blasen platzen, sinken die Preise und stabilisieren sich bei vernünftigeren Bewertungen, was zu erheblichen Verlusten für eine große Anzahl von Anlegern führt. Das jüngste Beispiel für Blasenverhalten ist beim Bitcoin-Preis von 2016 bis 2019 zu beobachten.

Übermäßige Nachfrage verursacht eine Blase, da motivierte Käufer einen schnellen Preisanstieg erzeugen. Verschiedene ökonomische Theorien schlagen unterschiedliche Erklärungen für den Ursprung und die Mechanismen dieser überschüssigen Nachfrage vor. Keynesianer und Verhaltensökonomen weisen auf psychologische Faktoren hin, bei denen ein anfänglicher Preisanstieg Aufmerksamkeit erregt und die daraus resultierende irrationale Aufregung und der Optimismus noch mehr spekulative Nachfrage erzeugen.

Andere, wie Monetaristen und österreichische Ökonomen,. weisen darauf hin, dass Blasen dazu neigen, während und nach großen Ausweitungen des Geld- und Kreditangebots in einer Volkswirtschaft aufzutreten. Einige leugnen jedoch die Existenz von Blasen insgesamt und glauben, dass Anleger manchmal einfach die Preise erhöhen, basierend auf der rationalen Erwartung, dass sie weiter steigen werden.

Darüber hinaus liefern diese Theorien verschiedene Erklärungen dafür, warum Blasen schließlich platzen, einschließlich irrationaler Anlegerpsychologie, nicht tragfähiger wirtschaftlicher Ungleichgewichte, die durch Blasen selbst verursacht werden, und negativer wirtschaftlicher Schocks. Was auch immer die Gründe sein mögen, Blasen halten an, bis genügend Anleger erkennen, dass die Situation nicht mehr tragbar ist, und anfangen zu verkaufen. Sobald eine kritische Masse von Verkäufern entsteht, kehrt sich der Prozess um. Wie zu erwarten, erleiden diejenigen, die zu den höchsten Preisen kaufen, normalerweise die schlimmsten Verluste, wenn eine Blase platzt.

Für Anleger kann es schwierig sein, Blasen zu identifizieren, wenn sie sich bilden und wachsen. Der Aufwand zahlt sich aus, wenn ein Anleger die Blase erkennt, bevor sie platzt, und aussteigt, bevor die Verluste zu steigen beginnen, so dass viele Anleger viel Zeit und Energie aufwenden, um zu versuchen, Blasen zu erkennen.

Die Dotcom-Blase

In den späten 1990er und frühen 2000er Jahren warfen Investoren fast wahllos Geld auf jedes Unternehmen, das mit Internettechnologie zu tun hatte. Als einige Technologieunternehmen florierten und Geld in Startups floss, versäumten es viele Investoren, Due Diligence bei neuen Firmen durchzuführen, von denen einige nie Gewinne erzielten oder sogar ein brauchbares Produkt produzierten. Als die Anleger schließlich das Vertrauen in Technologieaktien verloren, platzte die Dotcom-Blase und das Geld floss woanders hin und vernichtete Billionen von Dollar an Investitionskapital. Seltsamerweise entstand diese Blase sogar inmitten der weltverändernden Technologie, der Verbreitung des Internets.

Blasen und effiziente Märkte

Theoretisch würde ein idealerweise effizienter Markt , in dem die Vermögenspreise ihren wahren wirtschaftlichen Wert widerspiegeln, keine Blase erzeugen. Einige Wirtschaftstheoretiker, die an diese idealistische Vision von Märkten glauben, glauben, dass Blasen erst im Nachhinein sichtbar werden, während andere glauben, dass Anleger sie bis zu einem gewissen Grad vorhersagen können.

Da Blasen von einem Preisanstieg abhängen, der den Wert einer Anlageklasse übersteigt, liegt es nahe, dass Anleger, die daran interessiert sind, sie zu identifizieren, in Charts nach radikalen Preisänderungen suchen sollten, die über kurze Zeiträume auftreten. Je volatiler die Kurse einer Anlageklasse sind, desto schwieriger wird es jedoch für einen Anleger, eine Blasenbildung zu erkennen.

Der Reiz einer Blase liegt in der enormen Chance auf Profit und persönliche Vermögensbildung, die sie bieten. Anleger, die die mögliche oder wahrscheinliche Bildung einer Blase erkennen, kaufen früh und verkaufen dann, bevor die Pleite kommt, um von denjenigen, die aus der Blase verlieren, einen enormen Wert zu erzielen. Die Schwierigkeit, Blasen zu erkennen und vorherzusagen, und die erheblichen Nachteile, die mit einer platzenden Blase einhergehen, sollten solche Versuche für umsichtige Anleger jedoch mildern.

Höhepunkte

• Die Blasentheorie ist jede Wirtschafts- oder Finanztheorie, die die Existenz von Blasen in Marktpreisen anerkennt oder zu erklären versucht.

• Verschiedene Wirtschaftstheorien wurden entwickelt, um die Ursachen und Mechanismen hinter Blasen zu erklären oder sie besser vorherzusagen.

• Blasen können enorme Gewinnchancen bieten, aber auch große Risiken für den unvorsichtigen Anleger darstellen.

• Die Preise eines Vermögenswerts können von Zeit zu Zeit viel höher steigen, als die scheinbaren Werte rechtfertigen, aber wie lange die Blase andauern wird, kann schwer vorherzusagen oder sogar zu erkennen sein.