Bubble Theory
Mikä on kuplateoria?
Kuplateoria perustuu näkemykseen, että markkinahinnat, erityisesti hyödykkeiden, kiinteistöjen ja rahoitusvarojen hinnat, kokevat toisinaan nopeasti nousevia hintoja, kun sijoittajat alkavat ostaa yli rationaalisilta tuntuvilta hinnoilta. Hypoteesi sisältää ajatuksen siitä, että nopeaa markkinahintojen nousua seuraa äkillinen romahdus, kun sijoittajat siirtyvät pois yliarvostetuista omaisuuseristä, joilla on vain vähän tai ei ollenkaan selkeitä indikaattoreita tapahtuman ajoituksesta.
Useimmat talous- ja rahoitusteoriat selittävät jollain tavalla markkinahintakuplia, vaikka muutamat kiistävätkin niiden olemassaolon.
Kuplateorian ymmärtäminen
Kuplateoria pätee kaikkiin omaisuusluokkiin,. jotka nousevat selvästi perusarvonsa yläpuolelle, mukaan lukien arvopaperit, hyödykkeet, osakemarkkinat, asuntomarkkinat sekä teollisuus- ja taloussektorit. Kuplia on vaikea erottaa reaaliajassa, koska sijoittajat eivät voi helposti arvioida, heijastaako markkinoiden hinnoittelu tulevaisuuden arvojen ennustetta vai vain kollektiivista innostusta.
Esimerkiksi muutaman ensimmäisen vuoden aikana yhtiön listautumisannin jälkeen Amazonin osakkeiden (AMZN) osakkeet kävivät reilusti yli 100-kertaisen sen hinta-voittosuhteen, mikä ennusti mahdollisuutta, että yhtiön tulos (ja sitä seuraava hintojen nousu) voisi nousta 500:lla. prosenttia tai enemmän. Monet sijoittajat ajattelivat, että tämä oli kupla, joka varmasti puhkesi, mutta historia ei ole vahvistanut tätä tulosta.
Kaatuvat kuplat aiheuttavat vaaraa sijoittajille, koska ne ovat yliarvostettuja määrittelemättömän ajan ennen kaatumista. Kun kuplat puhkeavat, hinnat laskevat ja vakiintuvat järkevämpiin arvoihin, mikä aiheuttaa huomattavia tappioita suurelle joukolle sijoittajia. Viimeisin esimerkki kuplakäyttäytymisestä on havaittavissa Bitcoinin hinnassa vuosina 2016–2019.
Liiallinen kysyntä aiheuttaa kuplan, kun motivoituneet ostajat nostavat hintoja nopeasti. Useat talousteoriat ehdottavat erilaisia selityksiä tämän ylikysynnän alkuperälle ja mekanismeille. Keynesiläiset ja käyttäytymisekonomistit viittaavat psykologisiin tekijöihin, joissa hintojen alkunousu saa huomiota ja siitä johtuva irrationaalinen jännitys ja optimismi synnyttävät entistä enemmän spekulatiivista kysyntää.
Toiset, kuten monetaristit ja itävaltalaiset taloustieteilijät,. huomauttavat, että kuplia syntyy yleensä rahan ja luottojen tarjonnan suuren kasvun aikana ja sen jälkeen taloudessa. Jotkut kuitenkin kiistävät kuplien olemassaolon kokonaan ja uskovat, että sijoittajat joskus yksinkertaisesti tarjoavat hintojaan perustuen rationaalisiin odotuksiin, että ne jatkavat nousuaan.
Lisäksi nämä teoriat tarjoavat erilaisia selityksiä sille, miksi kuplat lopulta puhkeavat, mukaan lukien irrationaalinen sijoittajapsykologia, itse kuplien aiheuttama kestämätön taloudellinen epätasapaino ja negatiiviset taloudelliset sokit. Syistä riippumatta, kuplat kestävät, kunnes riittävä määrä sijoittajia tajuaa, että tilanne on muuttunut kestämättömäksi ja alkaa myydä. Kun kriittinen massa myyjiä ilmaantuu, prosessi kääntyy. Kuten arvata saattaa, ne, jotka ostavat korkeimmalla hinnalla, kärsivät tyypillisesti pahimpia tappioita, kun kupla puhkeaa.
Sijoittajien voi olla vaikea tunnistaa kuplia niiden muodostuessa ja kasvaessa. Työ kannattaa, jos sijoittaja tunnistaa kuplan ennen kuin se puhkeaa ja pääsee ulos ennen kuin tappiot alkavat kasvaa, joten monet sijoittajat käyttävät paljon aikaa ja energiaa kuplien havaitsemiseen.
Dotcom-kupla
1990-luvun lopulla ja 2000-luvun alussa sijoittajat heittivät rahaa lähes umpimähkäisesti kaikille Internet-teknologian parissa työskenteleville yrityksille. Kun jotkut teknologiayritykset kukoistivat ja rahaa virtasi startup-yrityksiin, monet sijoittajat epäonnistuivat uusien yritysten due diligence -tarkastuksessa, joista osa ei koskaan tuottanut voittoa tai edes tuottanut kannattavaa tuotetta. Kun sijoittajat lopulta menettivät luottamuksensa teknologiaosakkeisiin, dotcom-kupla puhkesi ja rahat virtasivat muualle pyyhkien pois biljoonien dollareiden investointipääomaa. Kummallista kyllä, tämä kupla syntyi jopa keskellä maailmaa muuttavaa teknologiaa, Internetin leviämistä.
Kuplat ja tehokkaat markkinat
Teoriassa ihanteellisen tehokkaat markkinat , joissa omaisuuserien hinnat heijastavat niiden todellista taloudellista arvoa, eivät synnyttäisi kuplaa. Jotkut talousteoreetikot, jotka uskovat tähän idealistiseen näkemykseen markkinoista, ajattelevat, että kuplat näkyvät vasta jälkikäteen, kun taas toiset uskovat, että sijoittajat voivat ennustaa niitä jossain määrin.
Koska kuplat riippuvat hintojen noususta, joka ylittää jonkin omaisuusluokan arvon, on järkevää, että niiden tunnistamisesta kiinnostuneiden sijoittajien tulisi etsiä kaavioita radikaalien hinnanmuutosten varalta, joita tapahtuu lyhyen ajan kuluessa. Mitä epävakaampia jonkin omaisuusluokan hinnat ovat, sitä vaikeampi sijoittajan on kuitenkin tunnistaa kuplan muodostumista.
Kuplan viehätys piilee niiden tarjoamassa valtavassa voiton ja henkilökohtaisen vaurauden luomisen mahdollisuudessa. Sijoittajat, jotka tunnistavat kuplan mahdollisen tai todennäköisen muodostumisen, ostavat varhain ja myyvät sitten ennen kuin rintakuva tulee seisomaan saadakseen valtavan arvon niiltä, jotka häviävät kuplan. Kuitenkin vaikeudet havaita ja ennustaa kuplia ja merkittävä haittapuoli, joka liittyy kuplan puhkeamiseen, pitäisi kuitenkin lieventää harkitsevien sijoittajien pyrkimyksiä.
##Kohokohdat
Kuplateoria on mikä tahansa talous- tai rahoitusteoria, joka tunnistaa markkinahintojen kuplien olemassaolon tai pyrkii selittämään niitä.
Erilaisia talousteorioita on kehitetty selittämään kuplien taustalla olevia syitä ja mekanismeja tai ennustamaan niitä paremmin.
Kuplat voivat tarjota valtavia voittomahdollisuuksia, mutta myös suuria riskejä varomattomalle sijoittajalle.
Minkä tahansa omaisuuden hinnat voivat nousta ajoittain paljon korkeammaksi kuin näennäiset arvot antavat aihetta, mutta kuplan kestoaikaa voi olla vaikea ennustaa tai jopa havaita.
