Teori Buih

Apakah Teori Buih?

Teori gelembung adalah berdasarkan pengiktirafan bahawa harga pasaran, terutamanya harga komoditi, hartanah dan aset kewangan, kadangkala mengalami kenaikan harga yang pantas apabila pelabur mula membeli melebihi apa yang mungkin kelihatan seperti harga rasional. Hipotesis termasuk idea bahawa kenaikan pesat dalam harga pasaran akan diikuti oleh kejatuhan mendadak apabila pelabur keluar dari aset yang terlebih nilai dengan sedikit atau tiada petunjuk jelas untuk masa acara itu.

Kebanyakan teori ekonomi dan kewangan menyumbang kepada gelembung harga pasaran dalam beberapa cara, walaupun beberapa mempertikaikan kewujudannya.

Memahami Teori Buih

Teori gelembung digunakan untuk mana-mana kelas aset yang meningkat jauh melebihi nilai asasnya, termasuk sekuriti, komoditi, pasaran saham, pasaran perumahan dan sektor perindustrian dan ekonomi. Bubbles sukar untuk dibezakan dalam masa nyata kerana pelabur tidak dapat menilai dengan mudah jika harga pasaran mencerminkan ramalan nilai masa depan atau hanya semangat kolektif.

Sebagai contoh, dalam beberapa tahun pertama selepas IPO syarikat, saham saham Amazon (AMZN) didagangkan jauh melebihi 100 kali ganda nisbah harga pendapatannya, meramalkan kemungkinan pendapatan syarikat (dan kenaikan harga seterusnya) boleh meningkat sebanyak 500 peratus atau lebih. Ramai pelabur menyangka ini adalah gelembung yang pasti akan pecah, tetapi sejarah tidak membuktikan hasil itu.

Buih yang ranap menyebabkan bahaya kepada pelabur kerana ia kekal dinilai terlalu tinggi untuk tempoh masa yang tidak ditentukan sebelum ranap. Apabila gelembung pecah, harga menurun dan stabil pada penilaian yang lebih munasabah, mencetuskan kerugian besar bagi sejumlah besar pelabur. Contoh tingkah laku gelembung yang paling terkini boleh diperhatikan dalam harga Bitcoin dari 2016 hingga 2019.

Permintaan yang berlebihan menyebabkan gelembung kerana pembeli yang bermotivasi menjana kenaikan harga yang cepat. Pelbagai teori ekonomi mencadangkan penjelasan yang berbeza untuk asal usul dan mekanisme permintaan berlebihan ini. Ahli ekonomi Keynesian dan tingkah laku menunjukkan faktor psikologi, di mana kenaikan harga awal mendapat perhatian dan keterujaan dan keyakinan tidak rasional yang terhasil menjana permintaan yang lebih spekulatif.

Yang lain, seperti ahli kewangan dan ahli ekonomi Austria,. menunjukkan bahawa buih cenderung berlaku semasa dan selepas pengembangan besar dalam bekalan wang dan kredit dalam ekonomi. Walau bagaimanapun, ada yang menafikan kewujudan buih sama sekali dan percaya bahawa pelabur kadangkala hanya membida harga berdasarkan jangkaan rasional bahawa mereka akan terus meningkat.

Selanjutnya, teori-teori ini memajukan pelbagai penjelasan mengapa gelembung akhirnya pecah, termasuk psikologi pelabur yang tidak rasional, ketidakseimbangan ekonomi yang tidak mampan yang dicipta oleh gelembung itu sendiri, dan kejutan ekonomi negatif. Walau apa pun sebabnya, buih bertahan sehingga cukup pelabur menyedari keadaan telah menjadi tidak mampan dan mula menjual. Sebaik sahaja kumpulan penjual yang kritikal muncul, prosesnya akan berubah. Seperti yang dijangkakan, mereka yang membeli pada harga tertinggi biasanya mengalami kerugian paling teruk apabila gelembung pecah.

Pelabur mungkin mendapati buih sukar dikenal pasti semasa ia terbentuk dan berkembang. Usaha itu membuahkan hasil jika pelabur mengenali gelembung sebelum ia pecah dan keluar sebelum kerugian mula meningkat, begitu banyak pelabur menghabiskan masa dan tenaga yang banyak untuk cuba mengesan gelembung.

Bubble Dotcom

Pada penghujung 1990-an dan awal 2000-an, pelabur melemparkan wang hampir tanpa pandang bulu kepada mana-mana syarikat yang terlibat dengan teknologi internet. Memandangkan beberapa syarikat teknologi berkembang pesat dan wang mengalir ke syarikat permulaan, ramai pelabur gagal melakukan usaha wajar terhadap firma baharu, yang sebahagiannya tidak pernah memperoleh keuntungan malah menghasilkan produk yang berdaya maju. Apabila pelabur akhirnya hilang keyakinan dalam saham teknologi, gelembung dotcom pecah dan wang mengalir ke tempat lain, menghapuskan bertrilion dolar modal pelaburan. Anehnya gelembung ini berlaku walaupun di tengah-tengah teknologi yang mengubah dunia, penyebaran internet.

Buih dan Pasaran Cekap

Secara teorinya, pasaran yang cekap ideal di mana harga aset mencerminkan nilai ekonomi sebenar mereka tidak akan menghasilkan gelembung. Sesetengah ahli teori ekonomi yang percaya kepada visi pasaran idealistik ini berpendapat buih hanya boleh dilihat di belakang, manakala yang lain percaya pelabur boleh meramalkannya pada tahap tertentu.

Memandangkan buih bergantung pada kenaikan harga yang melebihi nilai kelas aset, wajarlah pelabur yang berminat untuk mengenal pastinya harus melihat pada carta untuk perubahan harga radikal yang berlaku dalam tempoh masa yang singkat. Walau bagaimanapun, semakin tidak menentu harga kelas aset, semakin sukar pelabur untuk mengenal pasti pembentukan gelembung.

Daya tarikan gelembung terletak pada peluang besar untuk keuntungan dan penciptaan kekayaan peribadi yang mereka hadirkan. Pelabur yang mengiktiraf kemungkinan atau kemungkinan pembentukan gelembung membeli awal, dan kemudian menjual sebelum payudara muncul untuk menangkap nilai yang sangat besar daripada mereka yang kalah daripada gelembung. Walau bagaimanapun, kesukaran untuk mengesan dan meramalkan buih dan kelemahan ketara yang mengiringi gelembung yang pecah sepatutnya meredakan percubaan sedemikian untuk pelabur berhemat.

##Sorotan

Teori gelembung ialah mana-mana teori ekonomi atau kewangan yang mengiktiraf kewujudan atau berusaha untuk menjelaskan gelembung dalam harga pasaran.
Pelbagai teori ekonomi telah dikemukakan untuk menjelaskan punca dan mekanisme di sebalik buih atau untuk meramalkannya dengan lebih baik.
Bubbles boleh memberikan peluang besar untuk keuntungan tetapi juga menimbulkan risiko besar bagi pelabur yang tidak berhati-hati.
Harga mana-mana aset boleh menjadi jauh lebih tinggi daripada nilai yang jelas waran dari semasa ke semasa, tetapi berapa lama gelembung itu akan bertahan mungkin sukar untuk diramal atau dikesan.