거품 이론
κ±°ν μ΄λ‘ μ΄λ 무μμ λκΉ?
κ±°ν μ΄λ‘ μ μμ₯ κ°κ²©, νΉν μμμ¬, λΆλμ° λ° κΈμ΅ μμ° κ°κ²©μ΄ ν©λ¦¬μ μΌλ‘ 보μ΄λ κ°κ²© μ΄μμΌλ‘ ꡬ맀νκΈ° μμν¨μ λ°λΌ λλλ‘ κΈκ²©ν κ°κ²© μμΉμ κ²½ννλ€λ μΈμμ κΈ°μ΄ν©λλ€. μ΄ κ°μ€μλ μ΄λ²€νΈ μκΈ°μ λν λͺ νν μ§νκ° κ±°μ λλ μ ν μλ μνμμ ν¬μμλ€μ΄ κ³ νκ°λ μμ°μμ λΉ μ Έλκ°μ λ°λΌ μμ₯ κ°κ²©μ κΈκ²©ν μμΉμ΄ κ°μμ€λ¬μ΄ νλ½μ΄ λ€λ°λ₯Ό κ²μ΄λΌλ μμ΄λμ΄κ° ν¬ν¨λ©λλ€.
λλΆλΆμ κ²½μ λ° κΈμ΅ μ΄λ‘ μ μμ₯ κ°κ²© κ±°νμ μ΄λ€ μμΌλ‘λ μ€λͺ νμ§λ§ μΌλΆλ κ·Έ μ‘΄μ¬μ λν΄ μ΄μλ₯Ό μ κΈ°ν©λλ€.
κ±°ν μ΄λ‘ μ΄ν΄νκΈ°
κ±°ν μ΄λ‘ μ μ¦κΆ, μν, μ£Όμ μμ₯, μ£Όν μμ₯, μ°μ λ° κ²½μ λΆλ¬Έμ ν¬ν¨νμ¬ κΈ°λ³Έ κ°μΉλ³΄λ€ ν¨μ¬ λμ λͺ¨λ μμ° ν΄λμ€ μ μ μ©λ©λλ€. κ±°νμ μμ₯μ κ°κ²©μ΄ λ―Έλ κ°μΉμ λν μμΈ‘μ λ°μνλμ§ λ¨μν μ§λ¨ μ΄κ΄μ λ°μνλμ§ ν¬μμκ° μ½κ² νλ¨νκΈ° μ΄λ ΅κΈ° λλ¬Έμ μ€μκ°μΌλ‘ κ±°νμ ꡬλ³νκΈ° μ΄λ ΅μ΅λλ€.
μλ₯Ό λ€μ΄, νμ¬ IPO ν μ²μ λͺ λ λμ Amazon μ£Όμ(AMZN)μ μ£Όμμ μ£Όκ°μμ΅λΉμ¨μ 100λ°° μ΄μμΌλ‘ κ±°λλμ΄ νμ¬μ μμ΅(λ° μ΄μ λ°λ₯Έ κ°κ²© μμΉ)μ΄ 500λ°° μ¦κ°ν κ°λ₯μ±μ μμΈ‘νμ΅λλ€. νΌμΌνΈ μ΄μ. λ§μ ν¬μμλ€μ μ΄κ²μ΄ λΆλͺ ν ν°μ§ κ±°νμ΄λΌκ³ μκ°νμ§λ§ μμ¬λ κ·Έ κ²°κ³Όλ₯Ό μ μ¦νμ§ λͺ»νμ΅λλ€.
λκΈ° μ μ λΆνμ€ν μκ° λμ κ³Όλ νκ° λ μνλ‘ μκΈ° λλ¬Έμ ν¬μμμκ² μνμ μ΄λν©λλ€ . κ±°νμ΄ ν°μ§λ©΄ κ°κ²©μ΄ νλ½νκ³ λ³΄λ€ ν©λ¦¬μ μΈ λ°Έλ₯μμ΄μ μΌλ‘ μμ νλμ΄ λ§μ ν¬μμμκ² μλΉν μμ€μ μ΄λν©λλ€. κ±°ν νλμ κ°μ₯ μ΅κ·Ό μλ 2016λ λΆν° 2019λ κΉμ§ λΉνΈμ½μΈ κ°κ²©μμ κ΄μ°°ν μ μμ΅λλ€.
μμμ μΈ κ΅¬λ§€μκ° κ°κ²©μ λΉ λ₯΄κ² μ¬λ¦¬λ©΄μ μ΄κ³Ό μμ λ κ±°νμ μΌμΌν΅λλ€. λ€μν κ²½μ μ΄λ‘ μ μ΄λ¬ν μ΄κ³Ό μμμ κΈ°μκ³Ό λ©μ»€λμ¦μ λν΄ μλ‘ λ€λ₯Έ μ€λͺ μ μ μν©λλ€. μΌμΈμ¦μ£Όμ μ νλκ²½μ νμλ€μ μ¬λ¦¬μ μμΈμ μ§μ νλλ°, κ°κ²©μ μ΄κΈ° μμΉμ΄ μ£Όλͺ©μ λ°κ³ κ·Έ κ²°κ³Ό λΉμ΄μ±μ μΈ ν₯λΆκ³Ό λκ΄μ£Όμκ° λ λ§μ ν¬κΈ°μ μμλ₯Ό λ³λλ€κ³ ν©λλ€.
ν΅νμ£Όμμ μ μ€μ€νΈλ¦¬μ κ²½μ νμ κ°μ λ€λ₯Έ μ¬λλ€ μ κ±°νμ΄ κ²½μ μμ ννμ μ μ©μ 곡κΈμ΄ ν¬κ² νμ₯λλ λμκ³Ό κ·Έ νμ λ°μνλ κ²½ν₯μ΄ μλ€κ³ μ§μ ν©λλ€. κ·Έλ¬λ μΌλΆμμλ κ±°νμ μ‘΄μ¬λ₯Ό μμ ν λΆμ νκ³ ν¬μμλ€μ΄ λλλ‘ κ°κ²©μ΄ κ³μ μ€λ₯Ό κ²μ΄λΌλ ν©λ¦¬μ μΈ κΈ°λμ λ°λΌ λ¨μν κ°κ²©μ μ μ°°νλ€κ³ λ―Ώμ΅λλ€.
λν, μ΄λ¬ν μ΄λ‘ μ λΉν©λ¦¬μ μΈ ν¬μμ μ¬λ¦¬, κ±°ν μμ²΄κ° λ§λλ μ§μ λΆκ°λ₯ν κ²½μ μ λΆκ· ν, λΆμ μ μΈ κ²½μ μ 좩격 λ± κ±°νμ΄ κ²°κ΅ ν°μ§λ μ΄μ μ λν λ€μν μ€λͺ μ μ§ν ν©λλ€. μ΄μ κ° λ¬΄μμ΄λ , κ±°νμ μΆ©λΆν ν¬μμκ° μν©μ΄ μ§μ κ°λ₯νμ§ μλ€λ κ²μ κΉ¨λ«κ³ 맀λλ₯Ό μμν λκΉμ§ μ§μλ©λλ€. μκ³λμ ν맀μκ° λνλλ©΄ νλ‘μΈμ€κ° μμ λ©λλ€. μμλλ‘ μ΅κ³ κ°λ₯Ό μ¬λ μ¬λλ€μ μΌλ°μ μΌλ‘ κ±°νμ΄ ν°μ§ λ μ΅μ μ μμ€μ μ μ΅λλ€.
ν¬μμλ€μ κ±°νμ΄ νμ±λκ³ μ±μ₯ν¨μ λ°λΌ μλ³νκΈ° μ΄λ €μ΄ κ±°νμ λ°κ²¬ν μ μμ΅λλ€. ν¬μμκ° κ±°νμ΄ ν°μ§κΈ° μ μ μ΄λ₯Ό μΈμ§νκ³ μμ€μ΄ 컀μ§κΈ° μ μ λΉ μ Έλκ°λ€λ©΄ λ Έλ ₯μ κ²°μ€μ λ§Ίμ΅λλ€. λ°λΌμ λ§μ ν¬μμλ€μ κ±°νμ κ°μ§νκΈ° μν΄ μλΉν μκ°κ³Ό μλμ§λ₯Ό μλΉν©λλ€.
λ·μ»΄ λ²λΈ
1990λ λ νλ°κ³Ό 2000λ λ μ΄λ°μ ν¬μμλ€μ μΈν°λ· κΈ°μ κ³Ό κ΄λ ¨λ λͺ¨λ νμ¬μ κ±°μ 무차λ³μ μΌλ‘ λμ ν¬μνμ΅λλ€. μΌλΆ κΈ°μ νμ¬κ° λ²μ°½νκ³ μκΈμ΄ μ μ κΈ°μ μΌλ‘ μ μ λλ©΄μ λ§μ ν¬μμκ° μλ‘μ΄ νμ¬μ λν μ€μ¬λ₯Ό μννμ§ λͺ»νμ΅λλ€. μΌλΆλ μμ΅μ λ΄μ§ λͺ»νκ±°λ μ€ν κ°λ₯ν μ νμ μμ°νμ§λ λͺ»νμ΅λλ€. ν¬μμλ€μ΄ κ²°κ΅ κΈ°μ μ£Όμ λν μ λ’°λ₯Ό μμμ λ, λ·μ»΄ κ±°ν μ΄ ν°μ§κ³ λμ΄ λ€λ₯Έ κ³³μΌλ‘ νλ¬λ€μ΄ μμ‘° λ¬λ¬μ ν¬μ μλ³Έμ΄ μ¬λΌμ‘μ΅λλ€. μ΄μνκ²λ μ΄ κ±°νμ μΈμμ λ°κΎΈλ κΈ°μ , μΈν°λ·μ΄ 보κΈλλ μμ€μλ λ°μνμ΅λλ€.
κ±°νκ³Ό ν¨μ¨μ μΈ μμ₯
μ΄λ‘ μ μΌλ‘ μμ° κ°κ²©μ΄ μ§μ ν κ²½μ μ κ°μΉλ₯Ό λ°μνλ μ΄μμ μΌλ‘ ν¨μ¨μ μΈ μμ₯ μ κ±°νμ μΌμΌν€μ§ μμ κ²μ λλ€. μμ₯μ λν μ΄λ¬ν μ΄μμ£Όμμ λΉμ μ λ―Ώλ μΌλΆ κ²½μ μ΄λ‘ κ°λ€μ κ±°νμ΄ λ€λ¦κ²λλ§ λ³Ό μ μλ€κ³ μκ°νλ λ°λ©΄, λ€λ₯Έ μ¬λλ€μ ν¬μμλ€μ΄ μ΄λ μ λ μμΈ‘ν μ μλ€κ³ λ―Ώμ΅λλ€.
κ±°νμ μμ° ν΄λμ€μ κ°μΉλ₯Ό λ₯κ°νλ κ°κ²© μμΉμ μμ‘΄νκΈ° λλ¬Έμ κ±°νμ μλ³νλ λ° κ΄μ¬μ΄ μλ ν¬μμλ λ¨κΈ°κ°μ λ°μνλ κΈκ²©ν κ°κ²© λ³νμ λν μ°¨νΈλ₯Ό μ΄ν΄λ³΄μμΌ ν©λλ€. κ·Έλ¬λ μμ° ν΄λμ€μ κ°κ²© λ³λμ±μ΄ ν΄μλ‘ ν¬μμλ κ±°ν νμ±μ μλ³νκΈ°κ° λ μ΄λ €μμ§λλ€.
κ±°νμ 맀λ ₯μ κ·Έλ€μ΄ μ μνλ μ΄μ΅κ³Ό κ°μΈμ λΆλ₯Ό μ°½μΆν μ μλ μμ²λ κΈ°νμ μμ΅λλ€. κ±°νμ νμ± κ°λ₯μ± λλ κ°λ₯μ±μ μΈμνλ ν¬μμλ κ±°νμ μμ μ¬λλ€λ‘λΆν° μμ²λ κ°μΉλ₯Ό ν¬μ°©νκΈ° μν΄ μΌμ° 맀μνκ³ , λΆκ΄΄κ° μΌμ΄λκΈ° μ μ 맀λν©λλ€. κ·Έλ¬λ κ±°νμ λ°κ²¬νκ³ μμΈ‘νλ μ΄λ €μκ³Ό κ±°νμ΄ ν°μ§λ©΄μ λ°μνλ μ¬κ°ν λ¨μ μ μ μ€ν ν¬μμλΌλ©΄ κ·Έλ¬ν μλλ₯Ό λκ·Έλ¬λ¨λ¦΄ κ²μ λλ€.
##νμ΄λΌμ΄νΈ
κ±°ν μ΄λ‘ μ μμ₯ κ°κ²©μμ κ±°νμ μ‘΄μ¬λ₯Ό μΈμνκ±°λ μ€λͺ νλ €λ λͺ¨λ κ²½μ λλ κΈμ΅ μ΄λ‘ μ λλ€.
κ±°νμ μμΈκ³Ό λ©μ»€λμ¦μ μ€λͺ νκ±°λ λ μ μμΈ‘νκΈ° μν΄ λ€μν κ²½μ μ΄λ‘ μ΄ λ°μ λμμ΅λλ€.
κ±°νμ μ΄μ΅μ μν μμ²λ κΈ°νλ₯Ό μ 곡ν μ μμ§λ§ λν λΆμ£Όμν ν¬μμμκ² ν° μνμ μ΄λν μ μμ΅λλ€.
μμ°μ κ°κ²©μ λλλ‘ λ³΄μ₯λλ κ²λ³΄κΈ° κ°μΉλ³΄λ€ ν¨μ¬ λ λμ μ μμ§λ§ κ±°νμ΄ μΌλ§λ μ€λ μ§μλλμ§ μμΈ‘νκ±°λ κ°μ§νκΈ°μ‘°μ°¨ μ΄λ €μΈ μ μμ΅λλ€.