आपदा बंधन

एक आपदा बांड (सीएटी) क्या है?

एक आपदा बांड (सीएटी) एक उच्च-उपज ऋण साधन है जिसे प्राकृतिक आपदा की स्थिति में बीमा उद्योग में कंपनियों के लिए धन जुटाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एक सीएटी बांड जारीकर्ता को बांड से धन प्राप्त करने की अनुमति केवल तभी देता है जब विशिष्ट स्थितियां, जैसे भूकंप या बवंडर होता है। यदि बांड द्वारा संरक्षित कोई घटना बीमा कंपनी को भुगतान को सक्रिय करती है, तो ब्याज का भुगतान करने और मूलधन चुकाने का दायित्व या तो स्थगित कर दिया जाता है या पूरी तरह से माफ कर दिया जाता है।

कैट बांड की परिपक्वता अवधि तीन से पांच साल के बीच होती है। इन प्रतिभूतियों में प्राथमिक निवेशक हेज फंड,. पेंशन फंड और अन्य संस्थागत निवेशक हैं।

आपदा बांड को समझना

पुनर्बीमा कंपनियों द्वारा निवेशकों को जोखिम हस्तांतरित करने के लिए आपदा बांड का उपयोग किया जाता है । 1990 के दशक में पहली बार विपणन किया गया, ये बांड बीमा और पुनर्बीमा कंपनियों को हामीदारी नीतियों से जुड़े जोखिम को ऑफसेट करने का एक और तरीका प्रदान करते हैं। संस्थागत निवेशक अधिकांश अन्य निश्चित-आय वाली प्रतिभूतियों की तुलना में कैट बांड से उच्च ब्याज दर प्राप्त कर सकते हैं ।

कैट बांड एक प्रकार की बीमा-लिंक्ड सुरक्षा (ILS) है - वित्तीय प्रतिभूतियों के लिए एक छत्र शब्द जो पूर्व-निर्दिष्ट घटनाओं या बीमा-संबंधी जोखिमों से जुड़ा होता है। कैट बांड का भुगतान बीमा कंपनियों को तभी किया जाता है जब कोई आपदा-जो बांड द्वारा सुरक्षित हो-होती है।

कैट बॉन्ड भुगतान कैसे काम करता है

जब सीएटी बांड जारी किए जाते हैं, तो निवेशकों से जुटाई गई आय एक सुरक्षित संपार्श्विक खाते में जाती है, जहां उन्हें विभिन्न अन्य कम जोखिम वाली प्रतिभूतियों में निवेश किया जा सकता है। निवेशकों को ब्याज भुगतान सुरक्षित संपार्श्विक खाते से आता है।

एक सीएटी बांड को संरचित किया जा सकता है ताकि भुगतान केवल तभी हो जब कुल प्राकृतिक आपदा लागत निर्दिष्ट कवरेज अवधि में एक विशिष्ट डॉलर की राशि से अधिक हो। बांडों को तूफान या भूकंप की ताकत, या घटनाओं की संख्या के लिए भी आंका जा सकता है, जैसे टेक्सास में पांच से अधिक नामित तूफान। प्राकृतिक आपदाओं की एक श्रृंखला बीमा कंपनी को भुगतान को गति प्रदान करेगी, जो धन सुरक्षित संपार्श्विक खाते से भी आएगा।

यदि कवर की गई प्राकृतिक आपदाओं की लागत बांड जारी करने से जुटाई गई कुल डॉलर राशि से अधिक हो तो निवेशक अपना मूलधन खो देंगे। हालांकि, अगर आपदा को कवर करने की लागत बांड के जीवनकाल के दौरान निर्दिष्ट राशि से अधिक नहीं होती है, तो निवेशकों को बांड की परिपक्वता पर अपना मूलधन वापस मिल जाएगा। बांड धारण करने के बदले में नियमित ब्याज भुगतान प्राप्त करने से निवेशक को भी लाभ होगा।

कैट बांड के लाभ और जोखिम

संभावित लाभ

वाली ब्याज दरें आमतौर पर वित्तीय बाजारों या आर्थिक स्थितियों से जुड़ी नहीं होती हैं। इस तरह, कैट बांड निवेशकों को स्थिर ब्याज भुगतान की पेशकश करते हैं, भले ही ब्याज दरें कम हों और पारंपरिक बांड कम प्रतिफल दे रहे हों। इसके अलावा, संस्थागत निवेशक आर्थिक और बाजार जोखिम से बचाने के लिए पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद करने के लिए कैट बांड का उपयोग कर सकते हैं । इस संभावित रूप से कम जोखिम का कारण यह है कि ये निवेश आवश्यक रूप से आर्थिक प्रदर्शन या शेयर बाजार की चाल से संबंधित नहीं हैं।

कैट बांड अन्य निश्चित आय बांड और लाभांश भुगतान शेयरों की तुलना में एक प्रतिस्पर्धी उपज प्रदान करते हैं। कैट बांड में निवेशक बांड के जीवन पर निश्चित ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं। इसके अलावा, क्योंकि इन बांडों की परिपक्वता आम तौर पर अल्पकालिक होती है, इस बात की संभावना कम होती है कि भुगतान को ट्रिगर करने वाली घटना घटित होगी।

कैट बांड बीमा उद्योग को लाभान्वित करते हैं क्योंकि पूंजी ने प्राकृतिक आपदा कवरेज के लिए अपनी जेब से लागत कम कर दी है। सीएटी बांड बीमा कंपनियों को नकदी भी प्रदान करते हैं जब उन्हें इसकी सबसे अधिक आवश्यकता होती है, जो उन्हें प्राकृतिक आपदा के कारण दिवालिएपन के लिए फाइल करने की आवश्यकता से रोक सकता है।

संभाव्य जोखिम

हालांकि कैट बांड बीमा कंपनियों के लिए जोखिम को कम कर सकते हैं, जोखिम प्रतिभूतियों के खरीदारों द्वारा वहन किया जाता है। निवेशित मूलधन राशि के खोने का जोखिम बांडों की अल्प परिपक्वता से कुछ हद तक कम हो जाता है।

बीमा सूचना संस्थान के अनुसार, 2019 में विश्वव्यापी प्राकृतिक आपदाओं से कुल नुकसान $150 बिलियन डॉलर था, जो मोटे तौर पर पिछले 30 वर्षों के मुद्रास्फीति-समायोजित औसत के अनुरूप था, और 2018 में 186 बिलियन डॉलर से कम था। 2019 में , 2018 में 850 घटनाओं की तुलना में 820 घटनाओं का नुकसान हुआ। 2019 की घटनाओं से बीमित नुकसान कुल 52 बिलियन डॉलर था, जो 2018 में 86 बिलियन डॉलर से कम था। इसलिए, हालांकि 2019 बनाम 2018 में कुल नुकसान कम था, नुकसान से होने वाली लागत में चल सकता है अरबों डॉलर, और कैट बांड रखने वाले निवेशकों को अपने निवेश का पूरा या कुछ हिस्सा खोने का जोखिम है। निवेशकों को कैट बांडों द्वारा दी जाने वाली आकर्षक प्रतिफल की तुलना में जोखिमों को तौलना चाहिए।

बाजार जोखिम से विविधीकरण की पेशकश कर सकते हैं क्योंकि प्राकृतिक आपदाएं आमतौर पर आर्थिक घटनाओं और शेयर बाजार की गतिविधियों से संबंधित नहीं होती हैं। हालांकि, कुछ अपवाद हो सकते हैं यदि कोई प्राकृतिक आपदा मंदी का कारण बनती है और बाद में शेयर बाजार में गिरावट आती है। यदि विनाशकारी घटना बीमा कंपनी को भुगतान करने के लिए प्रेरित करती है, तो कैट बांड रखने वाले निवेशकों को अपना मूलधन खोने का खतरा होगा। हालांकि, यदि मंदी के दौरान विनाशकारी घटना हुई, तो परिणाम जटिल हो सकते हैं यदि कुछ निवेशकों ने सीएटी बांड में अपने निवेश को खोने के साथ-साथ आय के स्रोत (नौकरी) भी खो दिए।

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एक आपदा बांड का उदाहरण

मान लें कि स्टेट फार्म इंश्योरेंस, संयुक्त राज्य अमेरिका की सबसे बड़ी पारस्परिक बीमा कंपनियों में से एक है, एक कैट बांड जारी करती है। बांड का अंकित मूल्य $1,000 है , जो दो वर्षों में परिपक्व होता है, और 6.5% की वार्षिक ब्याज दर का भुगतान करता है। एक निवेशक जो सीएटी बांड खरीदता है उसे प्रत्येक वर्ष $65 प्राप्त होगा और मूलधन परिपक्वता पर वापस कर दिया जाएगा। सीएटी बांड जारी करने से आय में 100 मिलियन डॉलर जुटाए गए, जिसे एक विशेष खाते में रखा गया था।

• बांड को संरचित किया जाता है ताकि राज्य फार्म को भुगतान तभी हो जब कुल प्राकृतिक आपदा की लागत दो वर्षों के लिए $300 मिलियन से अधिक हो। बांड की परिपक्वता पर कोई भी शेष धनराशि निवेशकों को वापस कर दी जाएगी।

• दूसरे वर्ष के दौरान, 550 मिलियन डॉलर की कुल लागत के लिए प्राकृतिक आपदाओं की एक श्रृंखला होती है। यह स्टेट फ़ार्म को भुगतान सक्रिय करता है, और विशेष खाते से बीमा कंपनी को $100 मिलियन हस्तांतरित किए जाते हैं।

• जिन निवेशकों के पास $1,000 CAT बॉन्ड था, उन्होंने पहले वर्ष में ब्याज में $65 अर्जित किया और फिर दूसरे वर्ष में अपना मूलधन खो दिया। स्टेट फार्म ने सीएटी बांड जारी करके प्राकृतिक आपदाओं के लिए अपनी लागत $550 मिलियन से घटाकर $450 मिलियन कर दी।

हाइलाइट्स

• निवेशक बांड के जीवन पर ब्याज दर प्राप्त कर सकते हैं जो कि अधिकांश निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों से अधिक है।

• यदि कोई विशेष घटना घटित होती है, तो भुगतान को बढ़ावा मिलता है, ब्याज का भुगतान करने और मूलधन वापस करने का दायित्व या तो स्थगित कर दिया जाता है या पूरी तरह से माफ कर दिया जाता है।

• एक आपदा बांड (सीएटी) एक उच्च-उपज ऋण साधन है जिसे प्राकृतिक आपदा की स्थिति में बीमा उद्योग में कंपनियों के लिए धन जुटाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

• सीएटी बांड जारीकर्ता को केवल तभी भुगतान प्राप्त करने की अनुमति देता है जब भूकंप या बवंडर जैसी विशिष्ट घटनाएं होती हैं।