मिश्रित संचित मूल्य (सीएवी)

कंपाउंड एक्रीडेड वैल्यू (सीएवी) क्या है?

कंपाउंड एक्रीडेड वैल्यू (सीएवी) एक शून्य-कूपन बॉन्ड के मूल्य का एक माप है जो इसकी परिपक्वता तिथि से पहले एक समय पर होता है । सीएवी की गणना उसके मूल खरीद मूल्य को लेकर और बॉन्डधारक द्वारा पहले अर्जित अर्जित ब्याज को जोड़कर की जाती है।

बॉन्ड निवेशकों के लिए सीएवी एक उपयोगी मीट्रिक है। बांड के वर्तमान मूल्य को दर्शाने के अलावा, सीएवी यह निर्धारित करने के लिए भी उपयोगी हो सकता है कि बांड जारीकर्ता द्वारा बांड को कॉल करने की संभावना है या नहीं । यदि बांड कहा जाता है, तो यह बांडधारक को बांड के सीएवी के बराबर नकद भुगतान प्राप्त करने के लिए जारीकर्ता को वापस बांड बेचने के लिए मजबूर करेगा।

सीएवी कैसे काम करता है

सीएवी व्यापक रूप से शून्य-कूपन बांड के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच उपयोग किया जाता है। ये अद्वितीय निवेश वाहन अपनी अवधि के दौरान ब्याज का भुगतान नहीं करते हैं, बल्कि ब्याज अर्जित करते हैं जो बांड की परिपक्वता तिथि पर भुगतान किया जाता है। दूसरे शब्दों में कहें तो जीरो-कूपन बॉन्ड निवेशकों को उनके अंकित मूल्य पर पर्याप्त छूट पर बॉन्ड खरीदने की अनुमति देकर रिटर्न प्रदान करते हैं ।

कुछ मामलों में, जारीकर्ता एक आधिकारिक बयान में निवेशकों को चक्रवृद्धि अर्जित मूल्यों की एक अनुसूची प्रदान कर सकता है। प्राथमिक पेशकश के संबंध में तैयार किए गए इस दस्तावेज़ में प्रासंगिक जानकारी शामिल है, जैसे कि प्रतिभूतियों का भुगतान कैसे किया जाएगा और जारीकर्ता की वित्तीय विशेषताएं। यह निवेशकों को अपनी अवधि के दौरान बांड के अनुमानित मूल्य के साथ-साथ उधारकर्ता की साख को जल्दी से समझने में मदद कर सकता है ।

शून्य-कूपन बांड के सीएवी की गणना करना विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो जाता है यदि बांड कॉल प्रावधान करता है। कॉल प्रावधान जारीकर्ता को बांड को वापस खरीदने, या सेवानिवृत्त होने की अनुमति देता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि शून्य-कूपन बांड के लिए कॉल प्रावधान आमतौर पर बांड के सीएवी से जुड़े होते हैं। प्रावधान आमतौर पर यह निर्धारित करेगा कि जारीकर्ता एक विशिष्ट तिथि पर बांड को उस कीमत पर कॉल कर सकता है जो बांड के सीएवी के लिए एक प्रीमियम है। एक शून्य-कूपन बांड एक प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है यदि उस समय उस विशिष्ट बिंदु पर उसके सीएवी से अधिक खर्च होता है। इसके विपरीत, शून्य-कूपन बांड छूट पर कारोबार कर रहा है यदि इसकी लागत सीएवी से कम है।

सीएवी का वास्तविक-विश्व उदाहरण

उदाहरण के लिए, 10-वर्षीय शून्य-कूपन बांड के मामले पर 10 % प्रति वर्ष की दर से ब्याज दर पर विचार करें। क्योंकि यह एक शून्य-कूपन बांड है, यह साधन वास्तव में प्रत्येक वर्ष अपने ब्याज का भुगतान नहीं करेगा। इसके बजाय, निवेशक को केवल उस समय के दौरान अर्जित (या "अर्जित") संचित ब्याज को दर्शाते हुए वर्ष 10 के अंत में एक बड़ी खरीद प्राप्त होगी। उदाहरण के लिए, $1,000 के मूल खरीद मूल्य को मानते हुए, यह 10-वर्षीय बांड अपने कार्यकाल के अंत में $2,593.74 का भुगतान करेगा। दूसरे शब्दों में, वर्ष 10 के अंत में बांड का सीएवी $2,593.74 होगा।

यदि निवेशक अवधि के अंत से पहले अपने बांड को बेचना चाहता है, तो बांड का मूल्यांकन उसके सीएवी पर किया जाएगा, जो बांड की खरीद मूल्य और उस समय तक अर्जित किसी भी अर्जित ब्याज के बराबर है। उदाहरण के लिए, यदि निवेशक वर्ष 5 के अंत में बांड बेचता है, तो उसका सीएवी 1,610.51 डॉलर होगा। इसी तरह, यदि बांड पहले बेचा गया था, तो सीएवी कम होगा, और यदि बाद में इसे बाद में बेचा गया तो यह बड़ा होगा।

हाइलाइट्स

• इसका उपयोग अक्सर ऐसे बांडों के मूल्य की गणना उनकी परिपक्वता तिथि से पहले करने के लिए किया जाता है।

• यौगिक अभिवृद्धि मूल्य (CAV) एक शून्य-कूपन बांड के मूल्य का एक माप है।

• बांड जारीकर्ता कभी-कभी निवेशकों को बांड की अवधि के दौरान अनुमानित सीएवी की एक अनुसूची प्रदान करते हैं। यह जानकारी यह अनुमान लगाने के लिए उपयोगी हो सकती है कि जारीकर्ता द्वारा बांड को बुलाए जाने की संभावना है या नहीं।