अनुबंध का आकार

अनुबंध का आकार क्या है?

शब्द अनुबंध का आकार स्टॉक, कमोडिटी या वित्तीय साधन की सुपुर्दगी मात्रा को संदर्भित करता है जो एक वायदा या विकल्प अनुबंध के अंतर्गत आता है। यह एक मानकीकृत राशि है जो व्यापारियों को सटीक मात्रा बताती है जो अनुबंध की शर्तों के आधार पर खरीदी या बेची जा रही है। अनुबंध आकार अक्सर एक्सचेंजों द्वारा मानकीकृत होते हैं और कमोडिटी या उपकरण के आधार पर भिन्न होते हैं। वे एक यूनिट चाल के डॉलर मूल्य या अंतर्निहित वस्तु या साधन में एक टिक आकार भी निर्धारित करते हैं।

अनुबंध के आकार को समझना

डेरिवेटिव वित्तीय अनुबंध हैं जो कुछ अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर आधारित होते हैं । इन संपत्तियों में स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटीज और करेंसी शामिल हो सकते हैं लेकिन इन्हीं तक सीमित नहीं हैं। उनका अलग-अलग तरीकों से कारोबार होता है। उदाहरण के लिए, एक विनियमित एक्सचेंज के बजाय ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) ट्रेडिंग नामक अभ्यास में बैंकों के बीच एक व्युत्पन्न लेनदेन सीधे हो सकता है ।

वित्तीय साधनों का कारोबार एक विनियमित एक्सचेंज पर भी किया जा सकता है। ट्रेडों, वायदा या विकल्प एक्सचेंजों को सुविधाजनक बनाने में मदद करने के लिए अनुबंधों को मानकीकृत करें, जो अक्सर लागत को कम करता है और व्यापारिक क्षमता में सुधार करता है। मानकीकरण समाप्ति तिथियों, वितरण विधियों और अनुबंध आकारों के माध्यम से आता है। अनुबंध का आकार निर्दिष्ट करना इस प्रक्रिया का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।

अनुबंध का आकार अंतर्निहित परिसंपत्ति की राशि है जिसे एक व्युत्पन्न अनुबंध में दर्शाया गया है। यह वायदा अनुबंध की सबसे महत्वपूर्ण विशेषताओं में से एक है। ऐसा इसलिए है क्योंकि इससे यह निर्धारित करने में मदद मिलती है कि कौन से खिलाड़ी बाजार तक पहुंच सकते हैं। जैसे, बड़े अनुबंध आकार आमतौर पर बड़े, संस्थागत निवेशकों द्वारा भागीदारी को दर्शाते हैं। आकार में छोटे अनुबंध किसी भी प्रकार के निवेशक के लिए अधिक सुलभ होते हैं।

उदाहरण के लिए, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) ने 1982 में मानक आकार के एसएंडपी 500 वायदा अनुबंध शुरू किए। अनुबंध का आकार (सूचकांक के मूल्य का 250 गुना) आमतौर पर संस्थागत निवेशकों के लिए सुलभ था। 1997 में, एक्सचेंज ने ई-मिनी नामक एक छोटा संस्करण लॉन्च किया, जो मानक अनुबंध के आकार का पांचवां हिस्सा था। इसने खुदरा निवेशकों को इन अनुबंधों तक पहुंचने की अनुमति दी। (ध्यान दें कि एक्सचेंज ने सितंबर 2021 में मानक एसएंडपी 500 इंडेक्स फ्यूचर्स और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स को डीलिस्ट किया था।)

ओटीसी बाजार में कारोबार किए जाने वाले अनुबंध अधिक लचीले होते हैं क्योंकि वे मानकीकृत नहीं होते हैं, जिसमें उनका आकार भी शामिल है।

अनुबंध के आकार के फायदे और नुकसान

तथ्य यह है कि अनुबंध के आकार को निर्दिष्ट करने के लिए अनुबंधों को मानकीकृत किया जाता है, व्यापारियों के लिए एक लाभ के साथ-साथ एक खामी भी हो सकती है। हमने नीचे कुछ सबसे सामान्य पेशेवरों और विपक्षों को सूचीबद्ध किया है।

फायदे

अनुबंध के आकार का मानकीकरण व्यापार प्रक्रिया को अधिक सुव्यवस्थित बनाता है और यह सुनिश्चित करता है कि अनुबंध बाजार में दूसरों के अनुरूप हों। उदाहरण के लिए, सभी तेल वायदा अनुबंधों में 1,000 बैरल कच्चा तेल होता है। जैसे, एक अनुबंध का आकार दूसरे से भिन्न नहीं होता है।

अनुबंध का आकार व्यापारियों के दायित्वों को स्पष्ट करने में भी मदद करता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई किसान तीन सोयाबीन अनुबंध बेचता है, तो यह समझा जाता है कि डिलीवरी में 15,000 बुशल (3 x 5,000 बुशल) शामिल हैं, जिसका भुगतान अनुबंध के आकार द्वारा निर्दिष्ट सटीक डॉलर राशि में किया जाएगा।

नुकसान

मानकीकृत अनुबंध का एक नुकसान यह है कि इसे संशोधित या संशोधित नहीं किया जा सकता है। इसलिए, यदि किसी खाद्य उत्पादक को 7,000 बुशेल सोयाबीन की आवश्यकता है, तो उनकी पसंद या तो 5,000 (2,000 को छोड़कर) के लिए एक अनुबंध खरीदना है या 10,000 बुशल (3,000 के अधिशेष को छोड़कर) के लिए दो अनुबंध खरीदना है।

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अनुबंध आकार के उदाहरण

वस्तुओं और अन्य निवेशों के लिए अनुबंध आकार, जैसे मुद्राएं और ब्याज दर वायदा,. व्यापक रूप से भिन्न हो सकते हैं। उदाहरण के लिए:

• एक कैनेडियन डॉलर वायदा अनुबंध C$100,000 . है

• शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड पर एक सोयाबीन अनुबंध का कारोबार 5,000 बुशेल है

• COMEX पर सोने का वायदा अनुबंध 100 औंस है

तो सोने के अनुबंध के मामले में, सोने की कीमत में प्रत्येक $ 1 की चाल सोने के वायदा अनुबंध के मूल्य में $ 100 के बदलाव में तब्दील हो जाती है।

सूचीबद्ध विकल्प बाजार

इक्विटी विकल्प के लिए मानक अनुबंध आकार स्टॉक के 100 शेयर हैं। इसका मतलब है कि यदि कोई निवेशक स्टॉक खरीदने के लिए कॉल ऑप्शन का प्रयोग करता है, तो वे समाप्ति के माध्यम से स्ट्राइक मूल्य पर प्रति विकल्प अनुबंध पर 100 शेयर खरीदने के हकदार हैं। दूसरी ओर, एक पुट ऑप्शन का मालिक, यदि वह अपने पुट ऑप्शन का प्रयोग करने का निर्णय लेता है, तो प्रति अनुबंध 100 शेयर बेच सकता है। इस प्रकार, 10 अनुबंध इसी तरह 1,000 शेयरों के नियंत्रण का प्रतिनिधित्व करते हैं।

ई-मिनिस

ई-मिनिस इलेक्ट्रॉनिक रूप से कारोबार किए गए वायदा अनुबंधों का एक वर्ग है जिसका अनुबंध आकार संबंधित मानक वायदा अनुबंध का एक अंश है। ई-मिनिस का मुख्य रूप से सीएमई पर कारोबार होता है और ये निम्न पर उपलब्ध हैं:

• इंडेक्स: नैस्डैक 100, एसएंडपी 500, एसएंडपी मिडकैप 400, और रसेल 2000

• वस्तुएं: सोना, तेल, गेहूं, सोयाबीन, मक्का, प्राकृतिक गैस

• मुद्राएं: यूरो

आइए ई-मिनी एस एंड पी 500 को देखें । इसका अनुबंध आकार मानक एसएंडपी 500 वायदा अनुबंध का पांचवां हिस्सा है, जिसे सितंबर 2021 में हटा दिया गया था। यह छोटा अनुबंध आकार खुदरा व्यापारियों और निवेशकों को बाजार में भाग लेने की अनुमति देता है-न कि केवल संस्थागत निवेशक।

हाइलाइट्स

• अनुबंध का आकार एक डेरिवेटिव अनुबंध द्वारा प्रतिनिधित्व की गई अंतर्निहित सुरक्षा की मात्रा या मात्रा को संदर्भित करता है।

• अनुबंध के आकार अक्सर मानकीकृत होते हैं और अंतर्निहित परिसंपत्ति के आधार पर भिन्न होते हैं।

• अनुबंध के आकार में संशोधन या संशोधन नहीं किया जा सकता है।

• बड़े अनुबंध आकार आमतौर पर केवल संस्थागत निवेशकों द्वारा ही उपलब्ध होते हैं जबकि छोटे अनुबंधों का कारोबार कोई भी कर सकता है।

• एक अनुबंध का आकार व्यापार प्रक्रिया को अधिक सुव्यवस्थित बनाता है और व्यापारियों के दायित्वों को स्पष्ट रूप से निर्धारित करता है।

सामान्य प्रश्न

ई-मिनी एस एंड पी 500 का अनुबंध आकार क्या है?

ई-मिनी एस एंड पी 500 अनुबंध मूल मानक आकार के अनुबंध का पांचवां हिस्सा है। इसकी कीमत एसएंडपी 500 के मूल्य से 50 गुना अधिक है जबकि मानक अनुबंध की कीमत सूचकांक के मूल्य से 250 गुना अधिक थी। ध्यान रखें कि शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज ने सितंबर 2021 में मानक आकार के अनुबंध को हटा दिया था।

एक व्युत्पन्न क्या है?

एक व्युत्पन्न एक वित्तीय अनुबंध है। इसका मूल्य एक अंतर्निहित बेंचमार्क, परिसंपत्ति या परिसंपत्तियों के समूह पर निर्भर करता है, वे दो पक्षों के बीच सेट होते हैं जो विभिन्न प्रतिभूतियों का व्यापार करने और विभिन्न बाजारों तक पहुंचने के लिए उनका उपयोग करते हैं। अनुबंध मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य में उतार-चढ़ाव पर आधारित होते हैं। डेरिवेटिव्स का उपयोग किसी विशेष स्थिति को हेज करने या मूल्य आंदोलनों पर सट्टा लगाने के लिए किया जा सकता है।

डेरिवेटिव ट्रेडिंग में अनुबंध का आकार क्यों महत्वपूर्ण है?

अनुबंध का आकार व्यापारियों को उनके संविदात्मक दायित्वों को स्पष्ट रूप से समझने की अनुमति देता है। यह समान परिसंपत्ति के लिए अनुबंधों के बीच निरंतरता भी प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, सभी सोयाबीन वायदा के लिए अनुबंध का आकार समान है, इसलिए कोई भ्रम नहीं है कि व्यापारी क्या खरीद और बेच रहा है।