Tamaño del contrato
¿Qué es el tamaño del contrato?
El término tamaño del contrato se refiere a la cantidad entregable de una acción, materia prima o instrumento financiero que subyace a un contrato de futuros u opciones. Es una cantidad estandarizada que les dice a los comerciantes las cantidades exactas que se compran o venden según los términos del contrato. Los tamaños de los contratos a menudo están estandarizados por los intercambios y varían según el producto o el instrumento. También determinan el valor en dólares de un movimiento de unidad o el tamaño de un tick en el producto o instrumento subyacente.
Comprender el tamaño del contrato
Los derivados son contratos financieros que se basan en el precio de algún activo subyacente. Estos activos pueden incluir, entre otros, acciones, bonos, materias primas y divisas. Se negocian de diferentes formas. Por ejemplo, una transacción de derivados puede ocurrir directamente entre bancos en una práctica llamada comercio extrabursátil (OTC) en lugar de a través de un intercambio regulado .
Los instrumentos financieros también pueden negociarse en una bolsa regulada. Para ayudar a facilitar las transacciones, los intercambios de futuros u opciones estandarizan los contratos, lo que a menudo reduce los costos y mejora la eficiencia de las transacciones. La estandarización viene a través de las fechas de vencimiento, los métodos de entrega y los tamaños de los contratos. Especificar el tamaño del contrato es una parte importante de este proceso.
El tamaño del contrato es la cantidad del activo subyacente que se representa en un contrato de derivados. Es una de las características más importantes de un contrato de futuros. Eso es porque ayuda a determinar qué jugadores pueden acceder al mercado. Como tal, los tamaños de contrato más grandes generalmente denotan la participación de inversionistas institucionales más grandes. Los contratos de menor tamaño son más accesibles para cualquier tipo de inversor.
Por ejemplo, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) lanzó los contratos de futuros S&P 500 de tamaño estándar en 1982. El tamaño del contrato ($250 veces el valor del índice) generalmente era accesible para los inversionistas institucionales. En 1997, el intercambio lanzó una versión más pequeña llamada E-mini, que era una quinta parte del tamaño del contrato estándar. Esto permitió a los inversores minoristas acceder a estos contratos. (Tenga en cuenta que el intercambio eliminó los contratos estándar de opciones y futuros del índice S&P 500 en septiembre de 2021).
Los contratos negociados en el mercado OTC son mucho más flexibles porque no están estandarizados, incluido su tamaño.
Ventajas y desventajas de los tamaños de los contratos
El hecho de que los contratos estén estandarizados para especificar el tamaño del contrato puede ser un beneficio y un inconveniente para los comerciantes. Hemos enumerado algunos de los pros y los contras más comunes a continuación.
Ventajas
La estandarización de los tamaños de los contratos simplifica el proceso de negociación y garantiza que los contratos sean consistentes con otros en el mercado. Por ejemplo, todos los contratos de futuros de petróleo contienen 1.000 barriles de crudo. Como tal, el tamaño de un contrato no difiere de otro.
El tamaño del contrato también ayuda a aclarar las obligaciones de los comerciantes. Por ejemplo, si un agricultor vende tres contratos de soja, se entiende que la entrega implica 15 000 fanegas (3 x 5000 fanegas), que se pagarán en la cantidad exacta en dólares especificada por el tamaño del contrato.
Desventajas
Una desventaja del contrato estandarizado es que no se puede enmendar ni modificar. Por lo tanto, si un productor de alimentos necesita 7000 bushels de soja, su elección es comprar un contrato por 5000 (dejando 2000 cortos) o comprar dos contratos por 10 000 bushels (dejando un excedente de 3000).
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Ejemplos de tamaño del contrato
Los tamaños de los contratos de materias primas y otras inversiones, como divisas y futuros de tasas de interés,. pueden variar ampliamente. Por ejemplo:
Un contrato de futuros de dólares canadienses es de C$100.000
Un contrato de soja negociado en la Bolsa de Comercio de Chicago es de 5.000 bushels
Un contrato de futuros de oro en el COMEX es de 100 onzas
Entonces, en el caso del contrato de oro, cada movimiento de $1 en el precio del oro se traduce en un cambio de $100 en el valor del contrato de futuros de oro.
Mercados de opciones cotizadas
El tamaño estándar del contrato para una opción de capital es de 100 acciones. Esto significa que si un inversionista ejerce una opción de compra para comprar acciones, tiene derecho a comprar 100 acciones por contrato de opción al precio de ejercicio hasta el vencimiento. Un propietario de una opción de venta, por otro lado, puede vender 100 acciones por cada contrato que tenga si decide ejercer su opción de venta. Así, 10 contratos representan igualmente el control de 1.000 acciones.
E-minis
Los E-minis son una clase de contratos de futuros negociados electrónicamente cuyo tamaño de contrato es una fracción del contrato de futuros estándar correspondiente. Los E-minis se negocian predominantemente en la CME y están disponibles en:
Índices: Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 y Russell 2000
Commodities: Oro, petróleo, trigo, soja, maíz, gas natural
Monedas: Euros
Veamos el E-mini S&P 500. El tamaño de su contrato es una quinta parte del contrato de futuros estándar del S&P 500, que se eliminó de la lista en septiembre de 2021. Este tamaño de contrato más pequeño permite que los comerciantes e inversores minoristas participen en el mercado, no solo los inversores institucionales.
Reflejos
Tamaño del contrato se refiere a la cantidad o cantidad de un valor subyacente representado por un contrato de derivados.
Los tamaños de los contratos a menudo están estandarizados y varían según el activo subyacente.
Los tamaños de contrato no pueden ser enmendados o modificados.
Por lo general, solo los inversores institucionales pueden acceder a los tamaños de contrato más grandes, mientras que cualquier persona puede negociar con los más pequeños.
El tamaño de un contrato agiliza el proceso de negociación y establece claramente las obligaciones de los comerciantes.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuál es el tamaño del contrato del E-mini S&P 500?
El contrato E-mini S&P 500 es una quinta parte del contrato de tamaño estándar original. Tiene un precio de $50 veces el valor del S&P 500, mientras que el contrato estándar tenía un precio de $250 veces el valor del índice. Tenga en cuenta que la Bolsa Mercantil de Chicago eliminó el contrato de tamaño estándar en septiembre de 2021.
¿Qué es un derivado?
Un derivado es un contrato financiero. Su valor depende de un índice de referencia subyacente, un activo o un grupo de activos. Se establecen entre dos partes que los utilizan para negociar diferentes valores y acceder a varios mercados. Los valores de los contratos se basan en las fluctuaciones de precios del valor subyacente. Los derivados se pueden utilizar para cubrir una posición en particular o especular sobre los movimientos de precios.
¿Por qué es importante el tamaño del contrato en el comercio de derivados?
El tamaño del contrato permite a los comerciantes comprender claramente sus obligaciones contractuales. También proporciona consistencia entre los contratos para el mismo activo. Por ejemplo, el tamaño del contrato para todos los futuros de soja es el mismo, por lo que no hay confusión sobre lo que el comerciante está comprando y vendiendo.
