Sopimuksen koko
Mikä on sopimuksen koko?
futuuri- tai optiosopimuksen perustana olevan osakkeen, hyödykkeen tai rahoitusvälineen toimitettavaan määrään . Se on standardoitu määrä, joka kertoo kauppiaille tarkat määrät, jotka ostetaan tai myydään sopimusehtojen perusteella. Pörssit standardisoivat usein sopimuskoot, ja ne vaihtelevat hyödykkeen tai instrumentin mukaan. Ne määrittävät myös yksikön liikkeen dollariarvon tai pisteen koon taustalla olevassa hyödykkeessä tai instrumentissa.
Sopimuksen koon ymmärtäminen
Johdannaiset ovat rahoitussopimuksia, jotka perustuvat jonkin kohde- etuuden hintaan. Näitä varoja voivat olla osakkeet, joukkovelkakirjat, hyödykkeet ja valuutat, mutta ne eivät rajoitu niihin. Niillä käydään kauppaa eri tavoin. Esimerkiksi johdannaiskauppa voi tapahtua suoraan pankkien välillä OTC- kaupankäynniksi kutsutussa käytännössä säännellyn pörssin sijaan.
Rahoitusvälineillä voidaan käydä kauppaa myös säännellyssä pörssissä. Kaupan helpottamiseksi futuurit tai optiopörssit standardoivat sopimuksia, mikä usein vähentää kustannuksia ja parantaa kaupankäynnin tehokkuutta. Standardointi tapahtuu vanhentumispäivien, toimitustapojen ja sopimuskokojen kautta. Sopimuksen koon määrittäminen on tärkeä osa tätä prosessia.
Sopimuksen koko on kohde-etuuden määrä, joka on edustettuna johdannaissopimuksessa. Se on yksi futuurisopimuksen tärkeimmistä ominaisuuksista. Tämä johtuu siitä, että se auttaa määrittämään, mitkä pelaajat pääsevät markkinoille. Sellaisenaan suuremmat sopimuskoot tarkoittavat tyypillisesti suurempien institutionaalisten sijoittajien osallistumista. Pienemmät sopimukset ovat helpommin saatavilla kaikentyyppisille sijoittajille.
Esimerkiksi Chicago Mercantile Exchange (CME) julkisti standardikokoiset S&P 500 -futuurisopimukset vuonna 1982. Sopimuksen koko (250 dollaria kertaa indeksin arvo) oli tyypillisesti institutionaalisten sijoittajien saatavilla. Vuonna 1997 pörssi toi markkinoille pienemmän version nimeltä E-mini, joka oli viidesosa vakiosopimuksen koosta. Tämä antoi yksityissijoittajille pääsyn näihin sopimuksiin. (Huomaa, että pörssi poisti listalta standardinmukaiset S&P 500 -indeksifutuurit ja -optiosopimukset syyskuussa 2021.)
OTC-markkinoilla kaupankäynnin kohteena olevat sopimukset ovat paljon joustavampia, koska niitä ei ole standardoitu, mukaan lukien niiden koko.
Sopimuskokojen edut ja haitat
Se, että sopimukset standardoidaan sopimuksen koon määrittelemiseksi, voi olla sekä etu että haitta kauppiaille. Olemme listanneet alla joitain yleisimmistä eduista ja haitoista.
Edut
Sopimuskokojen standardointi tekee kaupankäyntiprosessista virtaviivaisemman ja varmistaa, että sopimukset ovat yhdenmukaisia muiden markkinoiden kanssa. Esimerkiksi kaikki öljyfutuurisopimukset sisältävät 1 000 tynnyriä raakaöljyä. Näin ollen yhden sopimuksen koko ei eroa toisesta.
Sopimuskoko auttaa myös selventämään kauppiaiden velvollisuuksia. Esimerkiksi, jos viljelijä myy kolme soijapapusopimusta, toimitus käsittää 15 000 bushelia (3 x 5 000 bushelia), jotka maksetaan täsmälleen sopimuksen koon mukaan määritellyssä dollarimäärässä.
Haitat
Vakiosopimuksen haittana on, että sitä ei voi muuttaa tai muuttaa. Joten jos elintarviketuottaja tarvitsee 7 000 pensaa soijapapuja, hänen valintansa on joko ostaa yksi sopimus 5 000:lla (jätä 2 000 lyhyeksi) tai ostaa kaksi sopimusta 10 000 bushelilla (jättää 3 000 ylijäämää).
TTT
Esimerkkejä sopimuksen koosta
Hyödykkeiden ja muiden sijoitusten, kuten valuuttojen ja korkofutuurien,. sopimuskoot voivat vaihdella suuresti. Esimerkiksi:
Kanadan dollarin futuurisopimus on 100 000 Kanadan dollaria
Soijapapusopimus, jolla käydään kauppaa Chicago Board of Tradessa, on 5 000 bushelia
COMEXin kultafutuurisopimus on 100 unssia
Joten kultasopimuksen tapauksessa jokainen 1 dollarin muutos kullan hinnassa merkitsee 100 dollarin muutosta kultafutuurisopimuksen arvossa.
Listatut optiomarkkinat
Osakeoption vakiosopimuskoko on 100 osaketta. Tämä tarkoittaa, että jos sijoittaja käyttää osto -optiota osakkeen ostamiseen, hänellä on oikeus ostaa 100 osaketta per optiosopimus lunastushintaan voimassaolon päättyessä. Myyntioption omistaja voi puolestaan myydä 100 osaketta yhtä hallussaan olevaa sopimusta kohden, jos hän päättää käyttää myyntioptionsa. Näin ollen 10 sopimusta edustaa vastaavasti 1 000 osakkeen määräysvaltaa.
E-Minit
E-minit ovat sähköisesti vaihdettavien futuurisopimusten luokka, joiden sopimuskoko on murto-osa vastaavasta vakiofutuurisopimuksesta. E-minisillä käydään kauppaa pääasiassa CME:ssä ja ne ovat saatavilla:
Indeksit: Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 ja Russell 2000
Hyödykkeet: Kulta, öljy, vehnä, soijapavut, maissi, maakaasu
Valuutat: Euro
Katsotaanpa E-mini S&P 500 -indeksiä. Sen sopimuskoko on viidesosa tavallisesta S&P 500 -futuurisopimuksesta, joka poistettiin pörssistä syyskuussa 2021. Tämä pienempi sopimuskoko mahdollistaa vähittäiskauppiaiden ja sijoittajien osallistumisen markkinoille – ei vain institutionaalisten sijoittajien.
Kohokohdat
Sopimuksen koolla tarkoitetaan johdannaissopimuksen edustaman kohde-etuutena olevan arvopaperin määrää tai määrää.
Sopimusten koot ovat usein standardoituja ja vaihtelevat kohde-etuuden mukaan.
Sopimuskokoja ei voi muuttaa tai muuttaa.
Suuremmat sopimuskoot ovat tyypillisesti vain institutionaalisten sijoittajien saatavilla, kun taas pienemmät voivat käydä kauppaa kuka tahansa.
Sopimuksen koko tekee kaupankäyntiprosessista virtaviivaisemman ja määrittelee selkeästi kauppiaiden velvoitteet.
UKK
Mikä on E-mini S&P 500:n sopimuskoko?
E-mini S&P 500 -sopimus on viidesosa alkuperäisestä vakiokokoisesta sopimuksesta. Sen hinta on 50 dollaria kertaa S&P 500:n arvo, kun taas vakiosopimuksen hinta oli 250 dollaria kertaa indeksin arvo. Muista, että Chicago Mercantile Exchange poisti vakiokokoisen sopimuksen syyskuussa 2021.
Mikä on johdannainen?
Johdannaissopimus on rahoitussopimus. Sen arvo riippuu taustalla olevasta vertailuindeksistä, omaisuudesta tai omaisuusryhmästä. Ne asetetaan kahden osapuolen välillä, jotka käyttävät niitä käydäkseen kauppaa eri arvopapereilla ja päästäkseen eri markkinoille. Sopimusten arvot perustuvat kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnanvaihteluihin. Johdannaisia voidaan käyttää suojaamaan tiettyä positiota tai spekuloimaan hintaliikkeillä.
Miksi sopimuksen koko on tärkeä johdannaiskaupassa?
Sopimuksen koon ansiosta kauppiaat ymmärtävät selvästi sopimusvelvoitteensa. Se tarjoaa myös johdonmukaisuuden samaa omaisuutta koskevien sopimusten välillä. Esimerkiksi kaikkien soijapapufutuurien sopimuskoko on sama, joten ei ole epäselvyyttä siitä, mitä kauppias ostaa ja myy.
