Dimensione del contratto
Che cos'è la dimensione del contratto?
Il termine dimensione del contratto si riferisce alla quantità consegnabile di un'azione, merce o strumento finanziario che è alla base di un contratto future o di opzioni. È un importo standardizzato che indica ai commercianti le quantità esatte che vengono acquistate o vendute in base ai termini del contratto. Le dimensioni dei contratti sono spesso standardizzate dagli scambi e variano a seconda della merce o dello strumento. Determinano anche il valore in dollari di un movimento unitario o la dimensione di un tick nella merce o strumento sottostante.
Capire la dimensione del contratto
I derivati ​​sono contratti finanziari basati sul prezzo di un'attività sottostante. Queste attività possono includere, a titolo esemplificativo, azioni, obbligazioni, materie prime e valute. Sono scambiati in modi diversi. Ad esempio, una transazione in derivati ​​può avvenire direttamente tra banche in una pratica chiamata negoziazione fuori borsa (OTC) piuttosto che attraverso una borsa valori regolamentata.
Gli strumenti finanziari possono essere negoziati anche su una borsa valori regolamentata. Per facilitare gli scambi, i futures o gli scambi di opzioni standardizzano i contratti, il che spesso riduce i costi e migliora l'efficienza del trading. La standardizzazione avviene attraverso date di scadenza, metodi di consegna e dimensioni dei contratti. Specificare la dimensione del contratto è una parte importante di questo processo.
La dimensione del contratto è l'importo dell'attività sottostante che è rappresentato in un contratto derivato. È una delle caratteristiche più importanti di un contratto futures. Questo perché aiuta a determinare quali giocatori possono accedere al mercato. Pertanto, contratti di dimensioni maggiori in genere denotano la partecipazione di investitori istituzionali più grandi. I contratti di dimensioni inferiori sono più accessibili per qualsiasi tipo di investitore.
Ad esempio, il Chicago Mercantile Exchange (CME) ha lanciato i contratti future S&P 500 di dimensioni standard nel 1982. La dimensione del contratto ($ 250 volte il valore dell'indice) era generalmente accessibile agli investitori istituzionali. Nel 1997, la borsa ha lanciato una versione più piccola chiamata E-mini, che era un quinto delle dimensioni del contratto standard. Ciò ha consentito agli investitori al dettaglio di accedere a questi contratti. (Si noti che la borsa ha cancellato dalla quotazione i contratti future e opzioni su indici S&P 500 standard a settembre 2021.)
I contratti negoziati nel mercato OTC sono molto più flessibili perché non sono standardizzati, compresa la loro dimensione.
Vantaggi e svantaggi delle dimensioni del contratto
Il fatto che i contratti siano standardizzati per specificare la dimensione del contratto può essere un vantaggio oltre che uno svantaggio per i trader. Di seguito abbiamo elencato alcuni dei pro e dei contro più comuni.
Vantaggi
La standardizzazione delle dimensioni dei contratti rende il processo di negoziazione più snello e garantisce che i contratti siano coerenti con gli altri sul mercato. Ad esempio, tutti i contratti future sul petrolio contengono 1.000 barili di greggio. In quanto tale, la dimensione di un contratto non differisce da un altro.
La dimensione del contratto aiuta anche a chiarire gli obblighi dei commercianti. Ad esempio, se un agricoltore vende tre contratti di soia, resta inteso che la consegna prevede 15.000 staia (3 x 5.000 stai), che saranno pagati nell'esatto importo in dollari specificato dalla dimensione del contratto.
Svantaggi
Uno svantaggio del contratto standardizzato è che non può essere modificato o modificato. Quindi, se un produttore alimentare ha bisogno di 7.000 stai di soia, la sua scelta è acquistare un contratto per 5.000 (lasciando 2.000 allo scoperto) o acquistare due contratti per 10.000 stai (lasciando un surplus di 3.000).
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Esempi di dimensioni del contratto
Le dimensioni dei contratti per materie prime e altri investimenti, come valute e future su tassi di interesse,. possono variare notevolmente. Per esempio:
Un contratto future in dollari canadesi costa C$100.000
Un contratto di soia negoziato sul Chicago Board of Trade è di 5.000 staia
Un contratto futures sull'oro sul COMEX è di 100 once
Quindi, nel caso del contratto sull'oro, ogni mossa di $ 1 nel prezzo dell'oro si traduce in una variazione di $ 100 nel valore del contratto futures sull'oro.
Mercati delle opzioni quotati
La dimensione standard del contratto per un'opzione su azioni è di 100 azioni. Ciò significa che se un investitore esercita un'opzione call per acquistare il titolo, ha il diritto di acquistare 100 azioni per contratto di opzione al prezzo di esercizio fino alla scadenza. Un proprietario di un'opzione put, d'altra parte, può vendere 100 azioni per un contratto posseduto se decide di esercitare l'opzione put. Pertanto, 10 contratti rappresentano allo stesso modo il controllo di 1.000 azioni.
E-Mini
Gli E-mini sono una classe di contratti future negoziati elettronicamente la cui dimensione del contratto è una frazione del corrispondente contratto future standard. Gli E-mini sono prevalentemente negoziati sul CME e sono disponibili su:
Indici: Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 e Russell 2000
Commodities: Oro, petrolio, grano, soia, mais, gas naturale
Valute: Euro
Diamo un'occhiata all'E-mini S&P 500. La sua dimensione del contratto è un quinto di quella del contratto future standard S&P 500, che è stato rimosso dalla quotazione nel settembre 2021. Questa dimensione del contratto più piccola consente ai trader al dettaglio e agli investitori di prendere parte al mercato, non solo agli investitori istituzionali.
Mette in risalto
La dimensione del contratto si riferisce all'importo o alla quantità di un titolo sottostante rappresentato da un contratto derivato.
Le dimensioni dei contratti sono spesso standardizzate e variano in base all'attività sottostante.
Le dimensioni del contratto non possono essere modificate o modificate.
I contratti di dimensioni maggiori sono generalmente accessibili solo da investitori istituzionali, mentre quelli più piccoli possono essere scambiati da chiunque.
La dimensione di un contratto rende il processo di negoziazione più snello e definisce chiaramente gli obblighi degli operatori.
FAQ
Qual è la dimensione del contratto dell'E-mini S&P 500?
Il contratto E-mini S&P 500 è un quinto del contratto originale di dimensioni standard. Ha un prezzo di $ 50 volte il valore dell'S&P 500 mentre il contratto standard ha un prezzo di $ 250 volte il valore dell'indice. Tieni presente che il Chicago Mercantile Exchange ha cancellato il contratto di dimensioni standard nel settembre 2021.
Che cos'è un derivato?
Un derivato è un contratto finanziario. Il suo valore dipende da un benchmark sottostante, da un'attività o da un gruppo di attività , sono stabiliti tra due parti che li utilizzano per negoziare titoli diversi e accedere a vari mercati. I valori dei contratti si basano sulle fluttuazioni del prezzo del titolo sottostante. I derivati possono essere utilizzati per coprire una posizione particolare o speculare sui movimenti dei prezzi.
Perché la dimensione del contratto è importante nel trading di derivati?
La dimensione del contratto consente ai trader di comprendere chiaramente i propri obblighi contrattuali. Fornisce inoltre coerenza tra i contratti per lo stesso bene. Ad esempio, le dimensioni del contratto per tutti i futures sulla soia sono tutte uguali, quindi non c'è confusione su ciò che il trader sta comprando e vendendo.
