Tamanho do contrato
Qual é o tamanho do contrato?
O termo tamanho do contrato refere-se à quantidade a ser entregue de uma ação, commodity ou instrumento financeiro subjacente a um contrato de futuros ou opções. É uma quantidade padronizada que informa aos comerciantes as quantidades exatas que estão sendo compradas ou vendidas com base nos termos do contrato. Os tamanhos dos contratos geralmente são padronizados pelas bolsas e variam dependendo da mercadoria ou instrumento. Eles também determinam o valor em dólar de um movimento de unidade ou um tamanho de tick na commodity ou instrumento subjacente.
Entendendo o tamanho do contrato
Derivativos são contratos financeiros baseados no preço de algum ativo subjacente. Esses ativos podem incluir, mas não estão limitados a ações, títulos, commodities e moedas. Eles são negociados de maneiras diferentes. Por exemplo, uma transação de derivativos pode ocorrer diretamente entre bancos em uma prática chamada negociação de balcão (OTC) em vez de uma bolsa regulamentada .
Os instrumentos financeiros também podem ser negociados em uma bolsa regulamentada. Para ajudar a facilitar as negociações, as bolsas de futuros ou opções padronizam os contratos, o que geralmente reduz custos e melhora a eficiência das negociações. A padronização vem por meio de datas de vencimento, métodos de entrega e tamanhos de contratos. Especificar o tamanho do contrato é uma parte importante desse processo.
O tamanho do contrato é o valor do ativo subjacente que é representado em um contrato de derivativo. É uma das características mais importantes de um contrato de futuros. Isso porque ajuda a determinar quais players podem acessar o mercado. Como tal, tamanhos de contrato maiores normalmente denotam a participação de investidores institucionais maiores. Contratos de menor porte são mais acessíveis para qualquer tipo de investidor.
Por exemplo, a Chicago Mercantile Exchange (CME) lançou os contratos futuros do S&P 500 de tamanho padrão em 1982. O tamanho do contrato (US$ 250 vezes o valor do índice) era normalmente acessível a investidores institucionais. Em 1997, a bolsa lançou uma versão menor chamada E-mini, que tinha um quinto do tamanho do contrato padrão. Isso permitiu aos pequenos investidores o acesso a esses contratos. (Observe que a bolsa retirou os contratos de futuros e opções padrão do índice S&P 500 em setembro de 2021.)
Os contratos negociados no mercado de balcão são muito mais flexíveis porque não são padronizados, incluindo seu tamanho.
Vantagens e Desvantagens dos Tamanhos dos Contratos
O fato de os contratos serem padronizados para especificar o tamanho do contrato pode ser um benefício e uma desvantagem para os comerciantes. Listamos alguns dos prós e contras mais comuns abaixo.
Vantagens
A padronização dos tamanhos dos contratos torna o processo de negociação mais ágil e garante que os contratos sejam consistentes com outros no mercado. Por exemplo, todos os contratos futuros de petróleo contêm 1.000 barris de petróleo bruto. Como tal, o tamanho de um contrato não difere de outro.
O tamanho do contrato também ajuda a esclarecer as obrigações dos comerciantes. Por exemplo, se um agricultor vender três contratos de soja, entende-se que a entrega envolve 15.000 alqueires (3 x 5.000 alqueires), que serão pagos no valor exato em dólares especificado pelo tamanho do contrato.
Desvantagens
Uma desvantagem do contrato padronizado é que ele não pode ser alterado ou modificado. Assim, se um produtor de alimentos precisa de 7.000 bushels de soja, sua escolha é comprar um contrato de 5.000 (deixando 2.000 curtos) ou comprar dois contratos de 10.000 bushels (deixando um excedente de 3.000).
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Exemplos de tamanho do contrato
Os tamanhos dos contratos para commodities e outros investimentos, como moedas e futuros de taxas de juros,. podem variar muito. Por exemplo:
Um contrato futuro de dólar canadense é de C$ 100.000
Um contrato de soja negociado na Chicago Board of Trade é de 5.000 bushels
Um contrato futuro de ouro no COMEX é de 100 onças
Assim, no caso do contrato de ouro, cada movimento de US$ 1 no preço do ouro se traduz em uma mudança de US$ 100 no valor do contrato futuro de ouro.
Mercados de opções listadas
O tamanho padrão do contrato para uma opção de ações é de 100 ações. Isso significa que, se um investidor exercer uma opção de compra para comprar as ações, ele terá o direito de comprar 100 ações por contrato de opção ao preço de exercício até o vencimento. Um proprietário de uma opção de venda, por outro lado, pode vender 100 ações por um contrato detido se decidir exercer sua opção de venda. Assim, 10 contratos representam igualmente o controle de 1.000 ações.
E-Mini
E-minis são uma classe de contratos futuros negociados eletronicamente cujo tamanho do contrato é uma fração do contrato futuro padrão correspondente. E-minis são predominantemente negociados na CME e estão disponíveis em:
Índices: Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 e Russell 2000
Commodities: Ouro, petróleo, trigo, soja, milho, gás natural
Moedas: Euro
Vejamos o E-mini S&P 500. Seu tamanho de contrato é um quinto do contrato futuro padrão do S&P 500, que foi retirado da lista em setembro de 2021. Esse tamanho de contrato menor permite que traders e investidores de varejo participem do mercado, não apenas investidores institucionais.
Destaques
O tamanho do contrato refere-se ao valor ou quantidade de um título subjacente representado por um contrato de derivativos.
Os tamanhos dos contratos geralmente são padronizados e variam de acordo com o ativo subjacente.
Os tamanhos dos contratos não podem ser alterados ou modificados.
Os tamanhos de contrato maiores são normalmente acessíveis apenas por investidores institucionais, enquanto os menores podem ser negociados por qualquer pessoa.
O tamanho de um contrato torna o processo de negociação mais ágil e define claramente as obrigações dos comerciantes.
PERGUNTAS FREQUENTES
Qual é o tamanho do contrato do E-mini S&P 500?
O contrato E-mini S&P 500 é um quinto do contrato original de tamanho padrão. Ele custa US$ 50 vezes o valor do S&P 500, enquanto o contrato padrão custa US$ 250 vezes o valor do índice. Lembre-se de que a Chicago Mercantile Exchange retirou o contrato de tamanho padrão em setembro de 2021.
O que é uma derivada?
Um derivativo é um contrato financeiro. Seu valor depende de um benchmark, ativo ou grupo de ativos subjacentes. Eles são definidos entre duas partes que os utilizam para negociar títulos diferentes e acessar vários mercados. Os valores do contrato são baseados nas flutuações de preço do título subjacente. Os derivativos podem ser usados para proteger uma posição específica ou especular sobre os movimentos de preços.
Por que o tamanho do contrato é importante na negociação de derivativos?
O tamanho do contrato permite que os comerciantes entendam claramente suas obrigações contratuais. Também fornece consistência entre os contratos para o mesmo ativo. Por exemplo, o tamanho do contrato para todos os futuros de soja é o mesmo, então não há confusão sobre o que o trader está comprando e vendendo.
