Saiz Kontrak

Apakah Saiz Kontrak?

Istilah saiz kontrak merujuk kepada kuantiti yang boleh dihantar bagi saham, komoditi atau instrumen kewangan yang mendasari kontrak niaga hadapan atau opsyen. Ia adalah jumlah piawai yang memberitahu peniaga kuantiti tepat yang dibeli atau dijual berdasarkan syarat kontrak. Saiz kontrak selalunya diseragamkan oleh bursa dan berbeza-beza bergantung pada komoditi atau instrumen. Mereka juga menentukan nilai dolar pergerakan unit atau saiz tanda dalam komoditi atau instrumen asas.

Memahami Saiz Kontrak

Derivatif ialah kontrak kewangan yang berdasarkan harga beberapa aset asas. Aset ini boleh termasuk tetapi tidak terhad kepada saham, bon, komoditi dan mata wang. Mereka didagangkan dengan cara yang berbeza. Sebagai contoh, urus niaga derivatif boleh berlaku secara langsung antara bank dalam amalan yang dipanggil dagangan over-the-counter (OTC) dan bukannya melalui pertukaran terkawal.

Instrumen kewangan juga boleh didagangkan di bursa terkawal. Untuk membantu memudahkan perdagangan, bursa niaga hadapan atau opsyen menyeragamkan kontrak, yang sering mengurangkan kos dan meningkatkan kecekapan perdagangan. Penyeragaman datang melalui tarikh tamat tempoh, kaedah penghantaran dan saiz kontrak. Menentukan saiz kontrak adalah bahagian penting dalam proses ini.

Saiz kontrak ialah jumlah aset asas yang diwakili dalam kontrak derivatif. Ia adalah salah satu ciri terpenting kontrak niaga hadapan. Ini kerana ia membantu menentukan pemain yang boleh mengakses pasaran. Oleh itu, saiz kontrak yang lebih besar biasanya menunjukkan penyertaan oleh pelabur institusi yang lebih besar. Kontrak yang bersaiz lebih kecil lebih mudah diakses oleh mana-mana jenis pelabur.

Sebagai contoh, Chicago Mercantile Exchange (CME) melancarkan kontrak hadapan S&P 500 bersaiz standard pada tahun 1982. Saiz kontrak ($250 kali nilai indeks) biasanya boleh diakses oleh pelabur institusi. Pada tahun 1997, bursa melancarkan versi yang lebih kecil dipanggil E-mini, iaitu satu perlima saiz kontrak standard. Ini membenarkan pelabur runcit mengakses kontrak ini. (Perhatikan bahawa bursa telah menyahsenarai kontrak hadapan dan opsyen indeks S&P 500 standard pada September 2021.)

Kontrak yang didagangkan dalam pasaran OTC adalah lebih fleksibel kerana ia tidak diseragamkan, termasuk saiznya.

Kelebihan dan Kelemahan Saiz Kontrak

Hakikat bahawa kontrak diseragamkan untuk menentukan saiz kontrak boleh menjadi manfaat serta kelemahan bagi peniaga. Kami telah menyenaraikan beberapa kebaikan dan keburukan yang paling biasa di bawah.

Kelebihan

Penyeragaman saiz kontrak menjadikan proses perdagangan lebih diperkemas dan memastikan bahawa kontrak adalah konsisten dengan yang lain dalam pasaran. Sebagai contoh, semua kontrak niaga hadapan minyak mengandungi 1,000 tong minyak mentah. Oleh itu, saiz satu kontrak tidak berbeza dengan kontrak yang lain.

Saiz kontrak juga membantu menjelaskan kewajipan peniaga. Sebagai contoh, jika seorang petani menjual tiga kontrak kacang soya, difahamkan bahawa penghantaran melibatkan 15,000 gantang (3 x 5,000 gantang), yang akan dibayar dalam jumlah dolar tepat yang ditentukan oleh saiz kontrak.

Kelemahan

Kelemahan kontrak piawai ialah ia tidak boleh dipinda atau diubah suai. Jadi, jika pengeluar makanan memerlukan 7,000 gantang kacang soya, pilihan mereka adalah sama ada membeli satu kontrak dengan harga 5,000 (meninggalkan 2,000 pendek) atau membeli dua kontrak untuk 10,000 gantang (meninggalkan lebihan 3,000).

TTT

Contoh Saiz Kontrak

Saiz kontrak untuk komoditi dan pelaburan lain, seperti mata wang dan kadar faedah niaga hadapan,. boleh berbeza-beza secara meluas. Sebagai contoh:

Kontrak hadapan dolar Kanada ialah C$100,000
Kontrak kacang soya yang didagangkan di Chicago Board of Trade ialah 5,000 gantang
Kontrak hadapan emas di COMEX ialah 100 auns

Jadi dalam kes kontrak emas, setiap pergerakan $1 dalam harga emas diterjemahkan kepada perubahan $100 dalam nilai kontrak hadapan emas.

Pasaran Pilihan Tersenarai

Saiz kontrak standard untuk pilihan ekuiti ialah 100 saham saham. Ini bermakna jika pelabur melaksanakan opsyen panggilan untuk membeli saham, mereka berhak untuk membeli 100 saham setiap kontrak opsyen pada harga mogok sehingga tamat tempoh. Pemilik opsyen jual, sebaliknya, boleh menjual 100 saham setiap satu kontrak yang dipegang jika mereka memutuskan untuk melaksanakan opsyen jual mereka. Oleh itu, 10 kontrak juga mewakili kawalan ke atas 1,000 saham.

E-Mini

E-minis ialah kelas kontrak niaga hadapan yang didagangkan secara elektronik yang saiz kontraknya adalah sebahagian kecil daripada kontrak hadapan standard yang sepadan. E-minis kebanyakannya didagangkan di CME dan boleh didapati di:

Indeks: Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 dan Russell 2000
Komoditi: Emas, minyak, gandum, kacang soya, jagung, gas asli
Mata wang: Euro

Mari lihat E-mini S&P 500. Saiz kontraknya ialah satu perlima daripada kontrak hadapan standard S&P 500, yang telah dinyahsenarai pada September 2021. Saiz kontrak yang lebih kecil ini membolehkan peniaga runcit dan pelabur mengambil bahagian dalam pasaran—bukan hanya pelabur institusi.

Sorotan

Saiz kontrak merujuk kepada jumlah atau kuantiti sekuriti asas yang diwakili oleh kontrak derivatif.
Saiz kontrak selalunya diseragamkan dan berbeza-beza berdasarkan aset asas.
Saiz kontrak tidak boleh dipinda atau diubah suai.
Saiz kontrak yang lebih besar biasanya hanya boleh diakses oleh pelabur institusi manakala yang lebih kecil boleh didagangkan oleh sesiapa sahaja.
Saiz kontrak menjadikan proses perdagangan lebih diperkemas dan dengan jelas menyatakan kewajipan peniaga.

Soalan Lazim

Apakah Saiz Kontrak E-mini S&P 500?

Kontrak E-mini S&P 500 adalah satu perlima daripada kontrak bersaiz standard asal. Ia berharga $50 kali ganda nilai S&P 500 manakala kontrak standard berharga $250 kali ganda nilai indeks. Perlu diingat bahawa Chicago Mercantile Exchange telah menyahsenarai kontrak bersaiz standard pada September 2021.

Apakah itu Derivatif?

Derivatif ialah kontrak kewangan. Nilainya bergantung pada penanda aras asas, aset atau sekumpulan aset, Ia ditetapkan antara dua pihak yang menggunakannya untuk berdagang sekuriti yang berbeza dan mengakses pelbagai pasaran. Nilai kontrak adalah berdasarkan turun naik harga sekuriti asas. Derivatif boleh digunakan untuk melindung nilai kedudukan tertentu atau membuat spekulasi mengenai pergerakan harga.

Mengapa Saiz Kontrak Penting dalam Perdagangan Derivatif?

Saiz kontrak membolehkan peniaga memahami dengan jelas kewajipan kontrak mereka. Ia juga menyediakan konsistensi antara kontrak untuk aset yang sama. Sebagai contoh, saiz kontrak untuk semua niaga hadapan kacang soya adalah sama supaya tidak ada kekeliruan tentang apa yang peniaga itu beli dan jual.