निर्देशित आदेश

निर्देशित आदेश क्या है?

निर्देशित आदेश प्रवाह तब होता है जब किसी ग्राहक के प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के आदेश को निष्पादन के लिए किसी विशेष एक्सचेंज या स्थल पर भेजने के आदेश के लिए विशिष्ट निर्देश दिए जाते हैं।

निर्देशित आदेश को समझना

एक निर्देशित आदेश को इसलिए नाम दिया गया है क्योंकि क्लाइंट निष्पादन के लिए ऑर्डर रूटिंग को निर्देशित करता है। निष्पादन के लिए किसी विशेष एक्सचेंज के लिए ग्राहक वरीयता इस विचार पर आधारित हो सकती है कि किसी विशेष स्टॉक या सुरक्षा के व्यापार के लिए वहां बेहतर निष्पादन मूल्य उपलब्ध हैं। यह एक ऐसा कारक है जो सक्रिय व्यापारी के लिए औसत खुदरा निवेशक की तुलना में काफी अधिक महत्व रखता है।

साधारण व्यापार में, गैर-निर्देशित ऑर्डर वे होते हैं जहां ग्राहक ऑर्डर निष्पादन के लिए किसी विशेष स्थान को निर्दिष्ट नहीं करता है। ऑर्डर निष्पादन के लिए एक्सचेंज या स्थान का चुनाव, इस मामले में, ब्रोकर या डीलर पर छोड़ दिया जाता है। गैर-निर्देशित आदेशों को रूट करने के संबंध में पारदर्शिता को सुविधाजनक बनाने और गलत कामों को रोकने के प्रयास में, SEC ने नवंबर 2000 में नियम 11Ac1-6 को अपनाया, जिसमें सभी ब्रोकर-डीलरों को त्रैमासिक रिपोर्ट प्रस्तुत करने की आवश्यकता होती है जो उनके ऑर्डर रूटिंग प्रथाओं का खुलासा करती है। नियम 11Ac1-6 को बाद में नियम 606 से बदल दिया गया।

जैसा कि समान सेवा स्तरों की पेशकश करते हुए व्यापारिक स्थानों को तेजी से समेकित किया गया है, निर्देशित आदेश प्रवाह के लाभ समाप्त हो गए हैं। इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) के प्रसार ने निर्देशित आदेशों से उपलब्ध मध्यस्थता के अवसरों को खत्म करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। हालांकि, एल्गोरिदम, मशीन लर्निंग और इसी तरह की मात्रात्मक-संचालित निवेश रणनीतियों के अधिक उपयोग के साथ, पसंदीदा व्यापारिक स्थानों का रोबोटिक चयन निर्देशित ऑर्डर चयन में पुनर्जागरण का कुछ स्थापित कर रहा है।

वास्तव में, व्यापार आदेशों के लिए सर्वोत्तम निष्पादन प्राप्त करने की आज की तकनीक निर्देशित, और गैर-निर्देशित आदेश प्रवाह के बारे में कम हो गई है, और इस बारे में अधिक है कि क्या आदेश आक्रामक या निष्क्रिय माना जाता है। आक्रामक आदेश एक व्यापारिक स्थल की ऑर्डर बुक में दर्ज किए जाते हैं और बाजार की तरलता निकालते हैं; जबकि निष्क्रिय आदेश बाजार की तरलता में वृद्धि करते हैं।

निर्देशित आदेश प्रवाह के लिए भुगतान कानूनी है, लेकिन एक विवादास्पद प्रथा बनी हुई है।

आदेश प्रवाह के लिए भुगतान

ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान एक ब्रोकरेज फर्म को व्यापार निष्पादन के लिए विभिन्न पक्षों को आदेश देने के लिए प्राप्त होने वाला मुआवजा और लाभ है। ब्रोकरेज फर्म को अलग-अलग तृतीय पक्षों को ऑर्डर देने के लिए मुआवजे के रूप में एक छोटा सा भुगतान, आमतौर पर प्रति शेयर एक पैसा मिलता है।

आदेश प्रवाह के लिए मुआवजे की प्रकृति आवश्यक है। ऑर्डर प्रवाह परिदृश्य के लिए भुगतान में, एक ब्रोकर को किसी ग्राहक की जानकारी के बिना, कई बार किसी तीसरे पक्ष से शुल्क प्राप्त होता है। यह स्वाभाविक रूप से हितों के टकराव और इस प्रथा की बाद में आलोचना को आमंत्रित करता है। आज, अधिकांश दलाल इस अभ्यास के आसपास स्पष्ट नीतियां पेश करते हैं।

आपकी ब्रोकरेज फर्म को एसईसी द्वारा आपको सूचित करने की आवश्यकता है कि क्या उसे विशिष्ट पार्टियों को आपके ऑर्डर भेजने के लिए भुगतान प्राप्त होता है। ऐसा तब करना चाहिए जब आप पहली बार अपना खाता और साथ ही वार्षिक आधार पर खोलते हैं । फर्म को हर उस आदेश का भी खुलासा करना चाहिए जिसमें उसे भुगतान प्राप्त होता है।

##हाइलाइट

• आदेश प्रवाह के लिए भुगतान निर्देशित आदेश प्रवाह के लिए बोली लगाने का एक तरीका है, जो आमतौर पर दलालों को लाभान्वित करता है।

• निर्देशित आदेश प्रवाह तब होता है जब किसी ग्राहक के प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के आदेश को निष्पादन के लिए किसी विशेष एक्सचेंज या स्थल पर भेजने के आदेश के लिए विशिष्ट निर्देश दिए जाते हैं।

• ऑर्डर निष्पादन के लिए एक्सचेंज या स्थान का चुनाव अंतिम ग्राहक पर छोड़ दिया जा सकता है, या फिर ब्रोकर या डीलर पर छोड़ दिया जा सकता है।